過去1年間、私のフィードでいくつかのBTC.Dのアップデートを見ましたが、すべて同じシナリオを強調していました：下落、調整、その後次のサイクルで再び上昇。しかし、もし私があなたに、BTC.Dが50％未満のまま、あるいは30％から20％に数年間わたって下落し続ける可能性があると言ったらどうしますか？なぜですか？それは、これは以前金が価値の保存手段と見なされていたときに見たのと同じプレイブックだからです。熱狂が収まった後、生産性の高い資産がそれを大きく上回り始めました。今や機関投資家の関与とマイケル・セイラーの大量買いにより、ETFが承認されたときに$48K まで$125Kに達するという推進力がありました。しかし、本当の疑問は：誰が熱狂を取り戻すのかということです。答えは：誰もです、少なくとも十分な供給を所有して再び押し上げるまでは。その時が来る頃には、何年も範囲内に人工的に圧縮されてきたETHをはじめとする生産性の高い資産がブレイクアウトし、他の生産性の高い資産群と競い合いながら、ビットコインに挑戦しようとします。勝者が宣言されると、ビットコインは目覚めて$500K$700K 以上に直進し、誰もそれを超える者はいないことを証明します。面白いのは、これは金と生産性の高い資産との間で見たのと同じプレイブックに似ていることです。今回の違いは、支配率の指標があり、これをリアルタイムで観察できることです。例えば、ビットコインの支配率を見ると、8月にATHを記録したETHとともに、58.40％から60.40％の間で中立を保ち、その後10/10にスパイクがあり、ビットコインは50％の調整を経験したにもかかわらず、ビットコインの支配率は中立を維持しました。これは、ビットコインが反発しても比較的無関心なままで、代わりに生産性の高いアルトコインがアウトパフォームし、互いに競い合うことで支配率が低下し続けるパターンが今後何度も繰り返される可能性を示唆しています。- ビットコインが下落しても中立範囲内に留まるとき、支配率は中立を保ち、アルトコインは30–50％の調整を受ける。- ビットコインが20％以上上昇するたびに、アルトコインはアウトパフォームし、支配率は低下する。- ビットコインが下落するたびに、支配率は中立を保ち、アルトコインは休む。このサイクルは、真の競合相手が登場するまで繰り返され、その瞬間にビットコインの支配率は70％またはそれ以上に急上昇し、ビットコインは$500Kやそれ以上を目指すことになるでしょう。