#WhiteHouseTalksStablecoinYields

ワシントンで今何が起きているか
• 交渉は続いているが合意には至っていない
ホワイトハウスは、銀行グループと暗号業界のリーダーを招いて、ステーブルコインの利回りが米国法の下でどのように扱われるべきかについて複数回の会合を開催してきた。議論のトーンは進展しているものの、最終的な合意にはまだ達していない。銀行と暗号企業は、ステーブルコインの利回りを許可すべきか、またその規制方法について依然として意見が分かれている。
• 主要な争点：ステーブルコインの利回り構造
最も重要なポイントは、ステーブルコインの報酬—例えば、ステーブルコイン残高に対して提供される利息や利回り—を許可すべきかどうか、その場合どのように規制すべきかという点である。伝統的な銀行は、無制限の利回りは銀行預金と不公平に競合する可能性があると主張する一方、暗号側は、市場の競争力を維持するためには何らかの利回りが不可欠だと述べている。
• より広い政策の背景：CLARITY法の遅延
これらのステーブルコインの利回りに関する対立は、米国の暗号市場構造に関する重要法案であるデジタル資産市場の明確化法（CLARITY Act）の進展を妨げている。ホワイトハウスは、議会で法案を前進させるために、3月10日などの期限を設定し、妥協点を見つけることを目指している。
• ホワイトハウスの役割がより積極的に
報告によると、ホワイトハウスは現在、これらの交渉を直接主導し、業界関係者だけに任せるのではなく、両者を実行可能な枠組みに向けて促している。これにより、この問題は非公式な議論から中央政策の優先事項へと移行していることが示されている。
暗号市場にとってなぜ重要か
• 規制の明確さが安定性を高める可能性
ステーブルコインの利回りに関する明確な法律は、発行者、プラットフォーム、投資家の不確実性を減らすだろう。これにより、伝統的な銀行と暗号サービスの間のギャップを規制の曖昧さなく橋渡しできるはずだ。
• 銀行と暗号の利益は依然として対立
銀行は預金のフランチャイズを守るために利回りの厳しい制限や禁止を望む一方、暗号支持者は革新のための十分な柔軟性を求めている。この行き詰まりの解決次第で、米国におけるステーブルコイン製品の未来が決まるだろう。
• 遅れが立法の勢いを鈍らせる可能性
早期に合意に至らなければ、市場構造規則を含むより広範な暗号規制が停滞し、投資や製品のローンチ、機関投資家の暗号セクターへの参加に影響を及ぼす可能性がある。
要するに、ホワイトハウスのステーブルコイン利回りに関する交渉は進展しているが、未解決のままである。結果次第では、ステーブルコインが従来の金融商品とどのように共存していくかに大きな影響を与え、今後の米国の暗号規制改革のペースを左右する可能性がある。