概要「資本は再び選択的になっている」パネルは、現在の暗号資産サイクルにおいて、機関投資家がより慎重に選択を行うようになっていると結論付けました。彼らは、実際の収益、プロダクト・マーケットフィット、そして規制に準拠したトークン化資産インフラを優先し、市場が過熱した投機から規律あるファンダメンタルズに基づく評価へと移行しています。2月中旬、HSCアセットマネジメントは香港でイベントを開催し、機関投資家、ヘッジファンド、Web2および暗号資産に焦点を当てた資産運用者、ファミリーオフィスを招き、機関投資のデジタル資産市場を形成する最新動向を議論しました。その中核をなすセッションの一つが、「資本は再び選択的になっている」パネルで、会議の冒頭に行われました。パネルには、Addressableのナドラー博士、Capriole Investmentsのエドワーズ氏、Franklin Templetonのカーカニス氏、Galaxy Digitalのカヒル氏、Hivemind Capitalの霍氏が参加し、現在のサイクルにおいて資本配分がいかに厳格になっているかについて議論されました。登壇者は、徹底したデューデリジェンス、持続可能な収益モデル、そしてファンダメンタルズが強いプロジェクトのみが機関投資の支援を得ている現状を強調しました。登壇者は、暗号市場がいくつかのサイクルを経てきたことに言及しました。ICOブームからDeFiサマー、主要プラットフォームの崩壊まで、これらの出来事は信頼を損ない、投資家をより規律ある評価へと導きました。初期段階は過熱、個人投資家の投機、未検証のアイデアに駆動されていましたが、現在の環境では収益、プロダクト・マーケットフィット、持続可能なトークン経済が求められています。これらの基準を満たすトークンはごく一部であり、ビジョンだけで資金調達を行う時代は終わりました。今や「見せてくれ」市場に移行し、実際のビジネスモデル、明確な顧客、測定可能な成長が必要とされています。## 機関化とトークン化資産の台頭次に、機関化と実世界資産のトークン化について議論が進みました。特にステーブルコイン、マネーマーケットファンド、実世界資産のトークン化において、機関投資家の参加は着実に増加しています。登壇者は、担保管理、財務運営、日中の流動性管理といった機関のユースケースが、リテールの採用よりも早く進展していることを指摘しました。トークン化は、安定コインの発行増加や実世界資産の成長に支えられ、チェーン間で拡大し続けています。一方、規制の明確化は依然として重要であり、グローバルな機関は法域ごとの枠組みの中で活動しています。パネルは、トークン化が単純な金融商品から、プライベートクレジットや非公開企業の株式といったより複雑な資産へと進展していることを指摘し、コンプライアンスとリスク管理が中心となっていると述べました。## 投資家は今、どのようにプロジェクトを評価しているかプロジェクト評価において、登壇者は透明性が正確性を保証しないことを強調しました。オンチェーンデータは、人工的な活動や誇張された指標によって歪められる可能性があるためです。実質的な成長を評価するには、検証済みの顧客利用状況、パートナーの認証、持続可能なインセンティブ構造、トークン供給の動き、収益の傾向、チームの信頼性に依存します。一部の参加者は、マクロ経済状況、投資家心理、技術的指標も意思決定に影響を与えると付け加えました。特に流動性の高いトークン戦略においては、これらの要素が重要です。## 伝統的金融とWeb3の融合議論は、伝統的金融とWeb3の融合の進展も強調しました。資産と負債を一元的に管理できるデジタルウォレットの普及、銀行や資産運用者によるオンチェーン商品への関心の高まり、自動化されたエージェントによるポートフォリオ構築の期待など、長期的な構造変化を示す兆候が見られます。この移行には、規制に準拠したクロスボーダーインフラが必要であり、すでにアジア、ヨーロッパ、米国で進展が見られます。最後に、パネルはアジアの役割についても触れました。世界のファンダメンタルズは類似していますが、アジアは大規模な消費者基盤、新技術の迅速な採用、優れたエンジニアリング人材により際立っています。クロスボーダー決済の需要増、貿易や送金におけるステーブルコインの利用拡大、プライベート資産や文化的商品へのトークン化の関心、消費者向けアプリケーションへの高い需要が、同地域をWeb3革新の有望な地盤にしています。
トークン化、透明性、そして機関投資家の需要がHSCの「資本は再び選択的に」パネルで議論を席巻
概要
「資本は再び選択的になっている」パネルは、現在の暗号資産サイクルにおいて、機関投資家がより慎重に選択を行うようになっていると結論付けました。彼らは、実際の収益、プロダクト・マーケットフィット、そして規制に準拠したトークン化資産インフラを優先し、市場が過熱した投機から規律あるファンダメンタルズに基づく評価へと移行しています。
2月中旬、HSCアセットマネジメントは香港でイベントを開催し、機関投資家、ヘッジファンド、Web2および暗号資産に焦点を当てた資産運用者、ファミリーオフィスを招き、機関投資のデジタル資産市場を形成する最新動向を議論しました。
その中核をなすセッションの一つが、「資本は再び選択的になっている」パネルで、会議の冒頭に行われました。パネルには、Addressableのナドラー博士、Capriole Investmentsのエドワーズ氏、Franklin Templetonのカーカニス氏、Galaxy Digitalのカヒル氏、Hivemind Capitalの霍氏が参加し、現在のサイクルにおいて資本配分がいかに厳格になっているかについて議論されました。登壇者は、徹底したデューデリジェンス、持続可能な収益モデル、そしてファンダメンタルズが強いプロジェクトのみが機関投資の支援を得ている現状を強調しました。
登壇者は、暗号市場がいくつかのサイクルを経てきたことに言及しました。ICOブームからDeFiサマー、主要プラットフォームの崩壊まで、これらの出来事は信頼を損ない、投資家をより規律ある評価へと導きました。初期段階は過熱、個人投資家の投機、未検証のアイデアに駆動されていましたが、現在の環境では収益、プロダクト・マーケットフィット、持続可能なトークン経済が求められています。これらの基準を満たすトークンはごく一部であり、ビジョンだけで資金調達を行う時代は終わりました。今や「見せてくれ」市場に移行し、実際のビジネスモデル、明確な顧客、測定可能な成長が必要とされています。
機関化とトークン化資産の台頭
次に、機関化と実世界資産のトークン化について議論が進みました。特にステーブルコイン、マネーマーケットファンド、実世界資産のトークン化において、機関投資家の参加は着実に増加しています。登壇者は、担保管理、財務運営、日中の流動性管理といった機関のユースケースが、リテールの採用よりも早く進展していることを指摘しました。トークン化は、安定コインの発行増加や実世界資産の成長に支えられ、チェーン間で拡大し続けています。一方、規制の明確化は依然として重要であり、グローバルな機関は法域ごとの枠組みの中で活動しています。パネルは、トークン化が単純な金融商品から、プライベートクレジットや非公開企業の株式といったより複雑な資産へと進展していることを指摘し、コンプライアンスとリスク管理が中心となっていると述べました。
投資家は今、どのようにプロジェクトを評価しているか
プロジェクト評価において、登壇者は透明性が正確性を保証しないことを強調しました。オンチェーンデータは、人工的な活動や誇張された指標によって歪められる可能性があるためです。実質的な成長を評価するには、検証済みの顧客利用状況、パートナーの認証、持続可能なインセンティブ構造、トークン供給の動き、収益の傾向、チームの信頼性に依存します。一部の参加者は、マクロ経済状況、投資家心理、技術的指標も意思決定に影響を与えると付け加えました。特に流動性の高いトークン戦略においては、これらの要素が重要です。
伝統的金融とWeb3の融合
議論は、伝統的金融とWeb3の融合の進展も強調しました。資産と負債を一元的に管理できるデジタルウォレットの普及、銀行や資産運用者によるオンチェーン商品への関心の高まり、自動化されたエージェントによるポートフォリオ構築の期待など、長期的な構造変化を示す兆候が見られます。この移行には、規制に準拠したクロスボーダーインフラが必要であり、すでにアジア、ヨーロッパ、米国で進展が見られます。
最後に、パネルはアジアの役割についても触れました。世界のファンダメンタルズは類似していますが、アジアは大規模な消費者基盤、新技術の迅速な採用、優れたエンジニアリング人材により際立っています。クロスボーダー決済の需要増、貿易や送金におけるステーブルコインの利用拡大、プライベート資産や文化的商品へのトークン化の関心、消費者向けアプリケーションへの高い需要が、同地域をWeb3革新の有望な地盤にしています。