ラムエリス・リソーシズ Ltd（RMLRF）（2026年第1四半期）収益発表会ハイライト：課題を乗り越えるための戦略

GuruFocusニュース

2026年2月20日（金）午後2:04（GMT+9） 3分読了

本記事について：

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RMLRF

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**金の生産量：** 10万1000オンス、過去2.5年間で最低の生産水準。

**収益：** 4億8560万豪ドル、前期比4％減。

**基礎EBITDA：** 3億4700万豪ドル、利益率42％、第1四半期の最高記録。

**税引き後純利益：** 1億600万豪ドル、前期の1億700万豪ドルとほぼ同水準。

**全体維持コストマージン：** 1オンスあたり2,921豪ドル。

**営業キャッシュフロー：** 3億1160万豪ドル、前期とほぼ同水準。

**フリーキャッシュフロー：** 買収と探鉱費用により4,000万豪ドルのマイナス。

**期末現金および金残高：** 6億9430万豪ドル。

**スパルタン買収コスト：** 公正価値合計28億豪ドル、ラムエリスにとって純コストは23億豪ドル。

**中間配当：** 合計5750万豪ドル、または生産されたオンスあたり574豪ドル。

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リリース日：2026年2月19日

収益発表会の完全な内容については、全体のトランスクリプトをご参照ください。

ポジティブなポイント

ラミエリス・リソーシズ Ltd（RMLRF）は、1オンスあたり2,921ドルの堅実な全体維持コストマージンを達成し、効率的なコスト管理を示しました。

実現金価格の向上により、基礎EBITDAマージンは42％の過去最高を記録しました。

スパルタンの買収により税務シナジーが生まれ、税損失が1億5005万豪ドルの純キャッシュメリットをもたらしました。

ラミエリス・リソーシズ Ltd（RMLRF）は中間配当を宣言し、年間最低額を超える高い株主還元を示しました。

既存のクレジットファシリティを5億豪ドルの新たな融資に置き換えることで、財務の柔軟性を高め、商業条件と期間を改善しました。

ネガティブなポイント

金の生産量は過去2.5年間で最低の水準で、わずか10万1000オンスでした。

採掘品位は前期比46％低下し、2.66g/トンとなりました。

フリーキャッシュフローは4,000万豪ドルのマイナスとなり、スパルタンの買収と探鉱予算の増加の影響を受けました。

スパルタン買収に伴う約1億3100万豪ドルの印紙税支払いが差し迫っています。

実現金価格の上昇は金の生産量の減少により部分的に相殺され、前期比で収益が4％減少しました。

Q＆Aハイライト

Q：配当に関して一つ質問です。私の予測よりも確実に上回っています。今後数年間の配当政策についてどうお考えですか？特に開発にかかるCapEx負担が比較的高い中で。 A：ありがとうございます、リチャード。金価格が堅調なこともあり、配当を見直しました。配当と自社株買いを一緒に考えています。12月以降は制約により自社株買いにはあまり手を付けていませんので、やや強めの配当を選択しました。今後は生産が増加しキャッシュフローが拡大するにつれて、配当政策を再評価します。

ストーリーは続きます  

Q：ダルガランガのストープ鉱石と開発鉱石の採掘時期について教えてください。 A：6月四半期には、非常に早く、場合によってはそれ以前に開始できる見込みです。鉱山は順調に進んでおり、掘削も進んでいます。開発鉱石のストックも十分にあり、プラントの基盤も整っています。3月か4月には停止を予定しており、スケジュール通り、あるいはやや早めです。

Q：他に質問はありますか？ A：電話やウェブキャストでの質問はこれで最後です。プレゼンテーションが包括的だったためかもしれません。ご視聴ありがとうございました。

収益発表会の完全な内容については、全体のトランスクリプトをご参照ください。

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