エクソンモービル（XOM）は、41％の1年での上昇後も魅力的な価格水準にあるのか？

Simply Wall St

2026年2月11日（水）午前11:09 GMT+9 7分で読む

この内容について：

XOM

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エクソンモービルの株価が依然として適正価格を反映しているか気になっている方は、特に多くの投資家のウォッチリストに入っている今、あなたは一人ではありません。

株価は最後に151.59ドルで取引され、7日間で5.5%、30日間で21.7%、年初来で23.6%、過去1年で40.7%のリターンを記録しています。これにより、すでに価格に織り込まれている情報の割合について疑問が生じます。

最近のエクソンモービルに関する見出しは、世界のエネルギー市場における規模や、長期的な石油・ガスプロジェクトへの関与に焦点を当てています。これにより、資本投入能力への注目が続いています。同時に、エネルギーミックスや長期的な炭化水素需要についての議論が続いており、リスクや耐性、将来のキャッシュフローに関する議論の中心にあります。

当社の調査によると、エクソンモービルの評価スコアは4/6であり、6つの指標のうち4つで過小評価と判断されています。次に、さまざまな評価アプローチがこの数字について何を示しているかを見て、その後、より包括的な価値の考え方を紹介します。

エクソンモービルは過去1年で40.7％のリターンを達成しました。これは石油・ガス業界の他の企業と比較してどうでしょうか。

アプローチ1：エクソンモービルの割引キャッシュフローモデル（DCF）

割引キャッシュフロー（DCF）モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを必要なリターン率で割引くことで、現在の企業価値を推定します。

エクソンモービルの場合、2段階のフリーキャッシュフロー・エクイティモデルを採用し、過去12か月のフリーキャッシュフローは約278億ドルです。アナリストは今後数年間の具体的なフリーキャッシュフローの見積もりを提供し、Simply Wall Stはそれを超えて2030年の予測フリーキャッシュフロー403億ドルも含めて外挿します。これらの将来のキャッシュフローはすべてドル建てで表され、タイミングとリスクを反映して現在価値に割引されます。

これらの予測をまとめると、内在価値は1株あたり217.35ドルと推定されます。最近の株価151.59ドルと比較すると、このモデルはエクソンモービルがこのDCF推定値に対して約30.3％割引で取引されていることを示唆しており、キャッシュフローフレームワーク上では過小評価されていると考えられます。

結果：割安

私たちの割引キャッシュフローモデル（DCF）は、エクソンモービルが30.3％過小評価されていることを示しています。ウォッチリストやポートフォリオに追加したり、51の高品質な過小評価銘柄を見つけたりしましょう。

2026年2月時点のXOM割引キャッシュフロー

詳細な評価方法については、当社の企業レポートの評価セクションをご覧ください。

ストーリーは続きます  

アプローチ2：エクソンモービルの株価対利益（P/E）

利益を生む企業であるエクソンモービルにとって、P/E比率は株価とその裏付けとなる利益を比較する有用な指標です。投資家は、成長が期待できる場合やリスクが低いと見なす場合には高いP/Eを支払う傾向があり、不確実性や成長遅れを懸念する場合には低いP/Eを受け入れます。

エクソンモービルの現在のP/Eは21.96倍です。これは石油・ガス業界の平均14.06倍を上回っていますが、同業他社の平均28.14倍を下回っています。表面上、市場はエクソンモービルをセクター全体より高く評価していますが、より近い競合他社ほど高く評価していないことも示唆しています。

Simply Wall Stのエクソンモービルの適正比率は29.27倍です。これは、利益成長のプロフィール、利益率、業界、市場規模、企業固有のリスクなどを考慮した「標準的な」P/Eの推定値です。これらの要素を調整しているため、適正比率は単純な比較よりもより適した基準を提供します。現在のP/Eがこの適正比率を下回っているため、この利益倍率のフレームワークでは株は割安と見なされます。

結果：割安

NYSE:XOMの2026年2月時点のP/E比率

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判断力を高める：エクソンモービルのストーリーを選択しよう

先ほど、評価を理解するより良い方法があると述べましたので、「ストーリー」をご紹介します。これにより、エクソンモービルに関する明確な物語を、あなたが重視する数字（公正価値、収益、利益、マージンの仮定など）に結びつけることができます。そのストーリーを財務予測、公正価値の見積もり、そして公正価値と現在の価格の簡単な比較にリンクさせることで、株が魅力的かどうかを判断する手助けとなります。

Simply Wall Stのコミュニティページ内にあるストーリーは、迅速に利用できるように設計されています。既存の見解を採用したり、自分の見解を作成したりでき、新しい情報（利益やニュース）が追加されると自動的に更新されます。これにより、最新のデータに沿った公正価値を維持しながら、モデルを再構築する必要がありません。

例えば、プラットフォーム上のエクソンモービルのストーリーの一つは、公正価値を1株あたり132ドルとしています。一方、別のストーリーは174ドルとしています。同じ公開データをもとにした二人の投資家は、企業の価値について非常に異なる結論に達します。これらの異なるストーリーは、それぞれが自分の基準に基づいて、市場価格が自分の想定の上か下かを判断するのに役立ちます。

ただし、エクソンモービルについては、次の2つの主要なストーリーのプレビューを用意しています。

どちらも同じ公開データを使用していますが、今の株価に対してどちらの見解がより近いかを示しています。これにより、自分の見解に近いストーリーのバージョンを素早く確認できます。

🐂 エクソンモービル強気シナリオ

このストーリーの公正価値：1株174.00ドル

最後の終値151.59ドルに対する示唆割引：約13％割安

収益成長仮定：12.97%

ガイアナのスタブロックにおけるエクソンモービルの45％出資に重点を置き、詳細な生産、コスト、マージンの仮定を評価に反映。

ガイアナ、ペルミアン、買い戻し、配当を株主リターンの主要な要素とし、インフレやコストも明示的にモデル化。

エクソンモービルは低コストで耐性のある操業者と見なされており、長期保有に適していると考えられ、株の継続的な監視は必要ないと見られています。

🐻 エクソンモービル弱気シナリオ

このストーリーの公正価値：1株126.39ドル

最後の終値151.59ドルに対する示唆プレミアム：約20％過大評価

収益成長仮定：2.94%

石油市場が比較的タイトで変動しやすい状態が続くと仮定し、大規模で資本力のある生産者を支援しますが、エクソンモービルは控えめな収益成長にとどまると見ています。

利益率、コスト削減、ガイアナやペルミアンの低コスト資産に重点を置き、株式買い戻しをEPSの主要推進力とし、急激な売上拡大は重視しません。

予備資源の更新、再生可能エネルギーへの将来的な動き、OPECの行動変化のリスクを指摘し、これらが収益や市場が支払うP/E倍率に影響を与える可能性を示唆しています。

これらのストーリーを合わせると、公正価値の範囲は約126ドルから174ドルとなり、最近の価格151.59ドルと比較されます。あなた自身のエクソンモービルに対する見解は、その範囲のどこかに位置するでしょう。ガイアナ、長期的な石油需要、利益率、資本還元の重み付け次第です。

より深く理解したい場合は、これらを出発点として、自分の期待に合わせて仮定を調整できます。

数字がどのようにして市場を形成するストーリーになるのか気になりますか？コミュニティのストーリーを探索しましょう。

エクソンモービルのストーリーにはもっと興味がありますか？私たちのコミュニティに参加して、他の意見も見てみましょう！

NYSE:XOM 1年株価チャート

この文章はSimply Wall Stによる一般的な内容です。**私たちは過去のデータとアナリストの予測に基づき、公正中立な方法でコメントを提供しています。**投資の助言や推奨を意図したものではなく、あなたの目的や財務状況を考慮したものではありません。長期的な視点に立った分析を提供し、基本的なデータに基づいています。最新の株価や企業の重要な発表、定性的な情報を必ずしも反映していない場合があります。Simply Wall Stは、いかなる株式も保有していません。

この記事で取り上げた企業はXOMです。

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