キャタピラー、史上最高の年を記録も関税が利益を圧迫

Quartz · パトリック・T・ファロン / AFP via Getty Images

キャサリン・バーブ

2026年1月29日 2分で読む

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キャタピラーは、主要カテゴリーでの成長を背景に、史上最高の販売年度を記録しました — 「エンドユーザーへの機器販売増加によるもの」と同社は述べています。木曜日、重機、機械、エンジンのメーカーは、通年の売上高が記録的な676億ドルに達したと発表しました。第4四半期の売上高も191億ドルと、こちらも記録的です。

「私たちの創業100周年の年は、キャタピラーの歴史上最高の年間売上と収益を記録した重要な節目となりました」とCEOのジョー・クリードはリリースで述べました。「これらの結果は、私たちのエンドマーケットの強さと、規律ある実行力を示しています。」

それでも、利益には満足できるものではありませんでした。主に関税の影響により、営業利益率は大きく圧迫されました。年間の営業利益は112億ドルで、2024年から16％減少し、四半期ベースでは27億ドルと、2024年から9％減少しました。1株当たりの利益も、四半期および年間で減少しました。

同社の建設車両部門はこの現象の良い例で、「不利な製造コスト」が主に「関税の影響」を反映しているにもかかわらず、売上は15％増加しましたが、利益は12％減少しました。キャタピラーの鉱業機器部門でも同様の状況で、売上は13％増加した一方、利益は24％減少しました。これらのマージンの圧迫は、金融商品や電力・エネルギー部門の利益増加によって相殺されました。

キャタピラーは2026年も同様の傾向を予測しており、売上と収益は同様のペースで成長すると見込んでいます。ただし、再び約26億ドルの関税負担が利益を圧迫し、四半期あたり約8億ドルの影響が見込まれています。

競合他社も同様の問題を報告しており、ディア・アンド・カンパニーは四半期および年間報告書で「関税による継続的なマージン圧力」を指摘しています。売上は比較的堅調または強い一方で、マージンは課題となっています。2025年は、多くの業界にとって貿易戦争による逆風がなければ、最良の年だったかもしれません。