2025年、トランプの関税によりアメリカの中小企業の請求書は3倍になったと、JPMorganが明らかにした

米国の中規模企業が支払う関税は、昨年一年間で3倍に増加したことが、米国の主要銀行の一つに関連した新たな調査で木曜日に明らかになった。これは、ドナルド・トランプ大統領の輸入品に対する高税率を課す政策が経済的混乱を引き起こしている証拠の一つである。

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追加の税金により、トランプ氏が復活させると約束した米国で合計4,800万人の雇用を持つ企業は、新たなコストを吸収する方法を模索せざるを得なくなった。具体的には、価格を引き上げて顧客に転嫁したり、従業員を削減したり、利益を減らすことを受け入れたりしている。

「これは彼らの事業コストに大きな変化をもたらしています」と、木曜日に分析を発表したJPモルガン・チェース研究所のビジネスリサーチディレクター、チャイ・マックは述べた。「また、彼らが中国との取引から離れ、アジアの他の地域にシフトしている兆候も見られます。」

この調査は、追加コストが経済全体にどのように流れているかを示していないが、関税は米国企業によって支払われていることを示唆している。これは、外国人が関税を負担しているとする政府の主張に反する、経済分析の増加する証拠の一部である。

このJPモルガン・チェース研究所の報告は、支払いデータを用いて、大規模な多国籍企業ほど関税を相殺できる価格設定力を持たないが、税負担を最小限に抑えるために供給チェーンを迅速に変更できる規模の小さな企業を調査したものである。これらの企業は、収益が1000万ドルから10億ドル未満で、従業員数が500人未満の「中堅市場」と呼ばれるカテゴリーに属していた。

分析は、トランプ政権の中国製造業者への依存度を低減させるという目標が進行中であることを示唆している。これらの企業による中国への支払いは、2024年10月の水準より20％低下しているが、これは中国が単に商品を他国経由で輸出しているのか、それとも供給チェーンが移動したのかは不明である。

分析の著者たちは、インタビューで、企業はまだ関税に適応しつつあり、今後もこの問題を継続的に研究していく予定だと述べた。

トランプ政権は、関税が経済や企業、労働者にとって恩恵であると断言している。ホワイトハウスの国家経済会議のディレクター、ケビン・ハセットは、水曜日にニューヨーク連邦準備銀行の調査結果に対して激しく反論した。それによると、トランプの関税負担のほぼ90％は米国の企業と消費者にのしかかっているという。

「この論文は恥ずかしいものです」とハセットはCNBCに語った。「連邦準備制度史上最悪の論文の一つだと思います。この論文に関わった人々は、何らかの処分を受けるべきです。」

ニューヨーク連邦準備銀行の研究者によると、トランプは昨年、平均関税率を2.6％から13％に引き上げた。彼は、鉄鋼やキッチンキャビネット、バスルームの洗面台などの一部品目に対して関税をかけることが、国家安全保障上の利益にかなうと宣言し、経済緊急事態を宣言して議会を通さずに、世界の多くの国からの商品の基準税を課した。このイベントは「解放の日」と呼ばれた。

高い関税率は金融市場のパニックを引き起こし、トランプはその後、関税率を引き下げ、複数の国と交渉を行い、新たな貿易枠組みを築いた。最高裁判所は、トランプが経済緊急事態を宣言したことで法的権限を超えたかどうかについて、間もなく判決を下す見込みである。

トランプは、インフレを抑える約束で2024年に当選したが、その関税は購買力に対する不満を高めている。これまでのところ、トランプ在任中にインフレは急騰していないが、雇用は急激に減速し、学術経済学者のチームは、消費者物価が通常より約0.8ポイント高いと推定している。

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