住宅危機に楽観と現実主義の二重の視点がもたらされる

ハムザ・シャバン　・シニアレポーター

2026年2月19日木曜日 午後8:00 GMT+9 3分で読む

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住宅ローン金利の上昇と手頃さの問題が新規住宅購入者を悩ませている。

しかし、最新の住宅建設データは楽観的な兆しも示しており、住宅不足という大きな問題が米国経済についての議論の中で依然として重くのしかかっている。

12月の一戸建て住宅着工件数は4.1％増加し、季節調整済みの年間ペースは98万1千戸となったと、商務省国勢調査局が水曜日に発表した。

しかし、回復には現実的な側面もあり、将来の建設許可の減少は、市場の根底にある弱さを浮き彫りにしている。多くの住宅購入者が様子見を続けているためだ。

今月の住宅建築業者の信頼感もさらに低下しており、今週初めに発表された全米住宅建設業者協会の調査によると、土地や建設コストの高さが要因とされている。これにより、住宅の価格は購入者の所得に比べて高止まりしている。協会によると、30％以上の住宅建築業者が値下げを行い、顧客に契約を促そうとしている。

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まるで住宅購入希望者にとってもう一つの障壁があったかのように、今度はAIの側面も登場している。

米国でのデータセンター建設の爆発的な増加、特に北バージニアでは、住宅建設プロジェクトの移転が進んでいる。ウォール・ストリート・ジャーナルが今週報じたところによると、テック企業やデータセンター事業者は、未開発の土地を競り合ったり、以前は新築住宅用に指定されていた土地の権利を巨額で買い取ったりしている。

（エネルギーコストと併せて、これもAIが新たな政治問題となる一因だ。）

「2026年にかけて住宅着工は徐々に改善する見込みだが、すぐには顕著にならないだろう」と、オックスフォード・エコノミクスの米国担当チーフエコノミスト、ナンシー・ヴァンデン・ハウテンは水曜日のメモで述べている。

ニュージャージー州マウントオリーブの住宅開発地で、完成済みと建設中の新築住宅が販売されている（2025年12月20日土曜日）。(AP Photo/Ted Shaffrey) · アソシエイテッドプレス

しかし、住宅着工件数が予想を上回ったとしても、月次データは住宅不足と手頃さの大きな行き詰まりに対して小さな一歩に過ぎない。

RSMのチーフエコノミスト、ジョー・ブルズエラスは水曜日のメモで、2008年の金融危機以降の投資不足により拡大してきた住宅供給の問題は、住宅建築業者だけでは解決できない政策の失敗を浮き彫りにしていると指摘した。

現状を変えるには政治的意志が必要だ。そして、連邦準備制度の議事録が示すように、トランプ大統領の住宅ローン金利引き下げ努力はあまり効果がないだろう。

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ブルズエラスは、供給問題の第一の理由は制度的なものであると述べている。「都市や郊外での多世帯住宅を禁止するゾーニング規制、都市の外縁部からの交通手段の不足、住宅建設コストの増加だ」と記している。

しかし、より大きな住宅を望む買い手の嗜好も影響している。

ブルズエラスによると、現在の新築住宅の平均面積は約2,400平方フィートだ。これは25年前と比べて約6％から8％大きく、50年前の平均新築住宅よりも30％大きい。

「この種の住宅に対する需要は、家賃や住宅価格を押し上げることで、手頃さの危機をさらに深刻化させている」と付け加えた。

ハムザ・シャバンはYahooファイナンスの市場と経済を担当する記者です。ハムザをXでフォローしてください @hshaban。

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