_記事作者：クリス・ディクソン__記事翻訳：ブロックユニコーン_**クリス・ディクソン**はa16zのパートナーであり、その暗号通貨投資部門を率いている。インターネットは情報のグローバル化を促進し、暗号通貨は通貨に類似した影響を与えつつある。最近のニュースヘッドラインはビットコインの価格に焦点を当てているかもしれないが、デジタル決済の分野ではより深く、持続的な変革が進行している。今年、ステーブルコイン—ドルなどの資産に連動した暗号通貨—はオンラインや国際決済の主流選択肢へと徐々に浸透している。これを貨幣界の「WhatsAppの瞬間」と呼んでもよいだろう。WhatsAppなどのチャットアプリが国際SMSのコストを1通あたり約30セントからゼロにまで引き下げたのと同じように、ステーブルコインも金融取引の分野で同じ役割を果たしている。データもそれを裏付けている：昨年、ロボットやその他の非合理的な取引を除外した後、ステーブルコインの取引額は12兆ドルを超えた—この取引量は昨年のVisaの17兆ドルに迫っており、コストははるかに低い。この過程で、ステーブルコインはインターネットの最初の開放性と相互運用性のビジョンを金融分野に持ち込んでいる。ブロックチェーン技術により、ステーブルコインはプログラム可能となっており、通貨は実質的にソフトウェアへと変わりつつある。現時点では、多くのステーブルコイン取引は「暗号ネイティブ」やグローバルな商取引から発生しているが、これは変わりつつある。より多くの改善策が導入され、より多くの伝統的金融機関との連携が進むことで、ユーザーの取引をより便利にし、ステーブルコインの大規模普及も加速していくだろう。世界中の人々は、ステーブルコインを使って取引しているときに、それがステーブルコインであることにほとんど気づかない。多くの人は自分がドルを使っているだけだと考えている。実際、その通りであり、ステーブルコインとドルの違いはエンドユーザーにとって非常に抽象的になっている。各トークンは1ドルまたは同等の資産によって裏付けられているため、名称自体は重要ではない。重要なのは、その製品がこれまでのどの決済技術よりも信頼性が高く、ほぼ無料で、決済速度も非常に速く、ほぼリアルタイムで完了する点だ。ステーブルコインはまた、政策と技術の融合がもたらす無限の可能性を示している。昨年の「天才法案」（Genius Act）は、米国におけるステーブルコインの明確な規則を定めた。さらに重要なのは、議会が現在審議中の「明確性法案」（Clarity Act）であり、これはステーブルコインを支えるより広範なブロックチェーンネットワークやデジタル資産エコシステムを規制することを目的としている。「明確性法案」は、これらのネットワークが拡大し、世界的な金融インフラの一部となるのか、それとも停滞するのかを決定づける助けとなるだろう。挑戦者に公平な競争環境とイノベーションの余地を提供すれば、市場はその魔法の力を発揮する。インターネットはこの力によって伝統的な巨人を打ち負かし、米国はこの力を背景にインターネットを支配してきた。そして、ステーブルコインもこの力を借りて、今日の決済システムを超えていくことだろう。企業もすでにステーブルコインの利点に気づき始めている。世界最大級のテクノロジー企業、銀行、小売業者の中には、積極的にステーブルコインの導入を進めている例もある。あるいは、フィデリティ・インベストメンツのように、自社のステーブルコインを発行しているところもある。決済大手のStripeは、過去1年ほどの間に複数の暗号通貨企業を買収し、決済時にステーブルコインを利用できるようにしたことで、決済手数料を約3％から1.5％に瞬時に削減し、さらに大きな削減余地も残している。SpaceXは、ステーブルコインを利用してアルゼンチンやナイジェリアなどの資本規制や銀行システムが脆弱な国々から資金を移動させている。一部の企業は、ステーブルコインを使ってグローバルな従業員の給与支払いをより迅速に行っている。最終的には、インターネットはオープンな市場へと変貌し、機械対機械の取引が盛んになり、AIエージェントがユーザーに代わってリアルタイムで取引や決済を行う未来も想像できる。ステーブルコインの普及は、あまり評価されていない二次的な効果ももたらす。それは、これらのトークンがドルの多極世界における支配的地位を強化し、米国債の新たな需要を生み出すことだ。CircleやTetherなどの主要なステーブルコイン発行者は、すでに約1400億ドルの短期米国債を直接保有しており、これは今日の米国債保有量トップ20の機関の一つとなっている。もしステーブルコインの普及が現在のペースで続けば、来年にはトップ10に入るだろう（シティリサーチは、2030年までに、外国政府や商業銀行に比べて、ステーブルコインによる米国債の保有量がそれらを超える可能性さえ予測している）。これは単なる決済の話ではなく、世界の金融構造の再編を意味している。インターネットは国境を越えたコミュニケーションを可能にし、ステーブルコインは国境を越えた価値の移転を実現する。明確なルールと整った市場構造さえあれば、それらは新しい金融システムのパイプラインと支柱となり得る。
a16z Crypto 創始人：Web3 の WhatsApp 時間が到来
記事作者：クリス・ディクソン
記事翻訳：ブロックユニコーン
クリス・ディクソンはa16zのパートナーであり、その暗号通貨投資部門を率いている。
インターネットは情報のグローバル化を促進し、暗号通貨は通貨に類似した影響を与えつつある。最近のニュースヘッドラインはビットコインの価格に焦点を当てているかもしれないが、デジタル決済の分野ではより深く、持続的な変革が進行している。今年、ステーブルコイン—ドルなどの資産に連動した暗号通貨—はオンラインや国際決済の主流選択肢へと徐々に浸透している。
これを貨幣界の「WhatsAppの瞬間」と呼んでもよいだろう。WhatsAppなどのチャットアプリが国際SMSのコストを1通あたり約30セントからゼロにまで引き下げたのと同じように、ステーブルコインも金融取引の分野で同じ役割を果たしている。データもそれを裏付けている：昨年、ロボットやその他の非合理的な取引を除外した後、ステーブルコインの取引額は12兆ドルを超えた—この取引量は昨年のVisaの17兆ドルに迫っており、コストははるかに低い。
この過程で、ステーブルコインはインターネットの最初の開放性と相互運用性のビジョンを金融分野に持ち込んでいる。ブロックチェーン技術により、ステーブルコインはプログラム可能となっており、通貨は実質的にソフトウェアへと変わりつつある。
現時点では、多くのステーブルコイン取引は「暗号ネイティブ」やグローバルな商取引から発生しているが、これは変わりつつある。より多くの改善策が導入され、より多くの伝統的金融機関との連携が進むことで、ユーザーの取引をより便利にし、ステーブルコインの大規模普及も加速していくだろう。
世界中の人々は、ステーブルコインを使って取引しているときに、それがステーブルコインであることにほとんど気づかない。多くの人は自分がドルを使っているだけだと考えている。実際、その通りであり、ステーブルコインとドルの違いはエンドユーザーにとって非常に抽象的になっている。各トークンは1ドルまたは同等の資産によって裏付けられているため、名称自体は重要ではない。重要なのは、その製品がこれまでのどの決済技術よりも信頼性が高く、ほぼ無料で、決済速度も非常に速く、ほぼリアルタイムで完了する点だ。
ステーブルコインはまた、政策と技術の融合がもたらす無限の可能性を示している。昨年の「天才法案」（Genius Act）は、米国におけるステーブルコインの明確な規則を定めた。さらに重要なのは、議会が現在審議中の「明確性法案」（Clarity Act）であり、これはステーブルコインを支えるより広範なブロックチェーンネットワークやデジタル資産エコシステムを規制することを目的としている。「明確性法案」は、これらのネットワークが拡大し、世界的な金融インフラの一部となるのか、それとも停滞するのかを決定づける助けとなるだろう。
挑戦者に公平な競争環境とイノベーションの余地を提供すれば、市場はその魔法の力を発揮する。インターネットはこの力によって伝統的な巨人を打ち負かし、米国はこの力を背景にインターネットを支配してきた。そして、ステーブルコインもこの力を借りて、今日の決済システムを超えていくことだろう。
企業もすでにステーブルコインの利点に気づき始めている。世界最大級のテクノロジー企業、銀行、小売業者の中には、積極的にステーブルコインの導入を進めている例もある。あるいは、フィデリティ・インベストメンツのように、自社のステーブルコインを発行しているところもある。決済大手のStripeは、過去1年ほどの間に複数の暗号通貨企業を買収し、決済時にステーブルコインを利用できるようにしたことで、決済手数料を約3％から1.5％に瞬時に削減し、さらに大きな削減余地も残している。
SpaceXは、ステーブルコインを利用してアルゼンチンやナイジェリアなどの資本規制や銀行システムが脆弱な国々から資金を移動させている。一部の企業は、ステーブルコインを使ってグローバルな従業員の給与支払いをより迅速に行っている。最終的には、インターネットはオープンな市場へと変貌し、機械対機械の取引が盛んになり、AIエージェントがユーザーに代わってリアルタイムで取引や決済を行う未来も想像できる。
ステーブルコインの普及は、あまり評価されていない二次的な効果ももたらす。それは、これらのトークンがドルの多極世界における支配的地位を強化し、米国債の新たな需要を生み出すことだ。CircleやTetherなどの主要なステーブルコイン発行者は、すでに約1400億ドルの短期米国債を直接保有しており、これは今日の米国債保有量トップ20の機関の一つとなっている。
もしステーブルコインの普及が現在のペースで続けば、来年にはトップ10に入るだろう（シティリサーチは、2030年までに、外国政府や商業銀行に比べて、ステーブルコインによる米国債の保有量がそれらを超える可能性さえ予測している）。
これは単なる決済の話ではなく、世界の金融構造の再編を意味している。インターネットは国境を越えたコミュニケーションを可能にし、ステーブルコインは国境を越えた価値の移転を実現する。明確なルールと整った市場構造さえあれば、それらは新しい金融システムのパイプラインと支柱となり得る。