エアバスは今年の納車目標を870台と設定しているが、ボーイングとの競争が激化する中で見積もりを下回る見込みだ

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クァンタス航空

エアバスは木曜日、2026年に870機の商業用航空機を納入する見込みだと発表しました。これは、アナリストが予想した約880機よりやや少ない数字です。これは、欧州の航空機メーカーに対する圧力が高まる中、米国のライバルであるボーイングが数年の危機を経て回復の兆しを見せていることにより、エアバスに追い風となっています。

エアバスに対する市場の見方は、今年の初めから著しく悪化しており、木曜日早朝に発表された通年報告書の前に、UBSのアナリストイアン・ダグラス＝ペナントは述べました。

「我々は、感情の変化の要因を認識しており、2026年の納入機数を従来の905機から880機にモデル化していますが、今後の第4四半期の結果ではリスクが上振れに傾いていると見ています」とダグラス＝ペナントは述べました。

エアバスは昨年、793機の商業用航空機を納入し、修正された目標の790機をわずかに上回りました。同社は、胴体パネルに関わるサプライヤーの品質問題により、当初の目標820機を引き下げていました。

バークレイズのアナリストは、この混乱を「一時的な実行の遅れ」と表現し、「長期的な拡大計画は依然として堅持されている」と述べました。

エアバスは、競合のボーイングが最も売れているナローボディ機の737 Maxの設計・生産問題の危機と闘う中、過去数年間にわたり好調な勢いを維持しています。

ボーイングは回復の兆しを見せている

納入実績は、航空機メーカーにとって重要な指標です。航空機の引き渡し時に顧客から支払いの大部分が受け取れるためです。

エアバスは2025年にボーイングより193機多く納入しましたが、ボーイングは2018年以来初めてより多くの受注を獲得しました。

これに加え、エアバスの最近の品質問題もあり、CEOケリー・オルトバーグのリーダーシップの下でボーイングの潮流が変わりつつあると見る向きもあります。

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ボーイングが長年の低迷からどのように巻き返したか

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2024年にトップに就任し、危機からの脱却を目指すオルトバーグは、1月下旬に発表された第4四半期の収益がウォール街の予想を上回ったことを受け、近い将来の生産拡大に自信を示しました。

エアバスとボーイングの受注残高は、COVID-19パンデミック中に生じたサプライチェーンの問題により、近年急増しています。

また、2026年の最初の月においても、ボーイングはエアバスより多くの納入と純受注を獲得しました。

1月にボーイングは46機を納入し、103件の純受注を記録しました。一方、エアバスは同期間に19機の納入と49件の純受注を報告しました。

エアバスの1月の数字は、通常、年初は納入数が少ないことを考慮しても、特に弱いものでした。

「1月の納入数は、過去の年と比較しても、2026年の生産ペースを示す良い指標ではありませんが、2025年の1月に比べて19機の納入は、期待よりも大きく弱いと見ています」とUBSは先週、顧客向けのメモで述べました。

「通常、年初の納入数は低水準であるため、この傾向から多くを推測できませんが、2026年の納入計画は再び後半に偏る可能性が高いと考えています」とバークレイズのアナリストは指摘しています。

株価チャートアイコン

過去12ヶ月間、ボーイングの株価はエアバスを上回っています。

エアバスは木曜日早朝、調整後の税引前利益（EBIT）が29.8億ユーロと、コンセンサス予想の28.7億ユーロを上回る結果を発表しました。売上高は259.8億ユーロで、予想の265億ユーロをやや下回りました。

通年では、EBITは71.3億ユーロ、売上高は734億ユーロとなりました。

今後の見通しとして、エアバスは2026年に調整後EBITがおよそ75億ユーロ、顧客資金調達前のフリーキャッシュフローがおよそ45億ユーロになると予測しており、約870機の商業航空機の納入目標とともに示しています。

— CNBCのリー・イン・シャンがこのレポートに寄稿しました。