道达尔能源の自社株買い縮小にもかかわらず株価は依然として最高値を更新、市場は防御的戦略と解釈されている

経済観察網

トタールエナジー（TTE.N）の株価は、株式買い戻し規模の縮小を発表した後も60日高値を更新し、市場分析ではその業績の粘り強さ、増産予想、堅実なバランスシートが主な支えとなっていると見られる。

株価の最近の動き

2026年2月11日時点で、トタールエナジーの株価は75.75ドルで、1.50%上昇し、60日高値を更新した。年初来の上昇率は15.79%。同日、2026年第一四半期の株式買い戻し規模を2025年第4四半期の15億ドルから7.5億ドルに縮小すると発表したにもかかわらず、株価は逆行して堅調に推移している。

業績と経営状況

2025年第4四半期の調整後純利益は38.4億ドルで、前年同期比13%減少したが、アナリストの平均予想をやや上回った。精製事業の利益は前年比215%増の10億ドルとなり、原油・天然ガス価格の下落によるマイナス影響を一部相殺した。会社は四半期配当を1株あたり0.85ユーロに維持し、年間の買い戻し目標範囲も変更しなかった。

プロジェクトの推進状況

2026年第一四半期の油・ガスの生産量は260万バレル/日超を見込み、前年比約3%増加。新規プロジェクトの稼働により増産が見込まれる。さらに、2025年の投資額171億ドルから150億ドルへ削減し、低コスト・低炭素プロジェクトに重点を置き、資本効率の向上を図る。

業界の政策と環境

ブレント原油価格は最近69ドル/バレルに回復し、会社の想定基準の60ドル/バレルを上回っており、キャッシュフロー圧力の緩和につながっている。ジェフリーズレポートによると、トタールの負債比率は欧州の同業他社より低く、バランスシートは堅実だと指摘されている。同日、油・ガスを含むエネルギーセクターは全体で1.71%上昇し、活発な買い注文により取引比率は0.78に達し、テクニカルな突破が短期的な上昇エネルギーを強化している。

イベントの影響

買い戻し規模の調整は、原油価格低迷期の防御策と見なされており、ファンダメンタルズの悪化を示すものではない。CEOのプワヤンは、「キャッシュ創出と支出のバランスを取ることを目的としている」と強調し、財務の柔軟性を維持している。同行他社と比較しても、トタールは株主還元の継続性を保ち、評価の回復を支えている。

以上の内容は公開資料に基づく整理であり、投資勧誘を意図したものではない。