アクティビスト株主、Riot PlatformsにビットコインからAIの大手企業への方向転換を要求

2月18日に送付された手紙の中で、活動的な投資家スター・ボード・バリューLPは、ライオット・プラットフォームズに対し、ビットコイン採掘から一流の人工知能（AI）および高性能コンピューティング（HPC）データセンター事業への移行を緊急に実行するよう求めました。

概要

• スター・ボード・バリューは、AI分野での巨大な210億ドルの機会を活用するために、ライオット・プラットフォームズに対し高リスクの書簡を送付しました。
• 最近のAMDとの契約はあくまで「概念実証」と見なされており、活動家は評価ギャップを埋めるためにより大きな投資適格のテナントを求めています。
• 株主は、ライオットが迅速に実行できない場合、その希少な電力資産がテック大手の買収ターゲットになる可能性が高いと警告しています。

スター・ボード：ライオット・プラットフォームズは数十億ドル規模のAI収益を狙う

「私たちは、ライオットがビットコイン採掘から一流のAI/HPCデータセンター企業への変革の途上にあると信じています」とスター・ボードは書簡の中で述べました。

最近のガバナンス改善を称賛しつつも、スター・ボードは「時間が重要」と警告し、同社が引き続き同業他社を下回るパフォーマンスを続けていることに懸念を示しました。

スター・ボードは、コルシナとロックデール（テキサス州）の2つの旗艦サイトにわたる1.7GWの電力を中心とした、ライオット・プラットフォームズの「巨大な」機会を強調しました。AI業界が深刻な電力不足と数年にわたるグリッド接続遅延に直面する中、スター・ボードは、ライオットの既に電力供給が整ったサイトが国内でも最も魅力的なものの一つであると主張しています。

投資家は、2026年1月のAMDとの契約を「ポジティブなシグナル」および概念実証と見なしています。この契約では、AMDが25MWをコミットし、10年間で3億1100万ドルの収益を生み出し、EBITDAマージンは80％になる見込みです。

スター・ボードの分析によると、ライオットはまた大きく過小評価されていると示唆しています。もしライオットが、最近の業界取引に沿って残りの1.4GWの容量を収益化できれば、年間EBITDAは16億ドルを超える可能性があります。評価倍率を12.5倍から20倍とした場合、AI/HPC事業だけで90億ドルから210億ドルの株式価値に寄与し、株価は23ドルから53ドルになると推定しています。

これらの見通しにもかかわらず、スター・ボードのマネージングメンバーであるピーター・フェルドは、ライオットの株価がより大きなAI契約を早期に締結した同業他社に比べて著しく遅れていると指摘しました。書簡は、ライオットに「最高品質」の投資適格テナントに焦点を当てるよう促し、経営陣が迅速に実行できない場合は、電力資産の希少性から統合の候補となるべきだと警告しています。

「ライオットは今や、AI/HPC戦略の実行に集中すべき段階にあります」とフェルドは書いています。「しかし、それを卓越性と緊急性を持って実行しなければなりません」。