こちらは有料のプレスリリースです。ご質問がございましたら、直接プレスリリース配信元にお問い合わせください。  アークアディス2025年第4四半期および通年決算：結果はまちまち、次の成長段階への再編成========================================================================================= アークアディスN.V. 2026年2月19日木曜日 午後3時（GMT+9） 16分読み 本記事の内容： ARCAY -26.24% ARCVF +3.24%  アークアディスN.V. **プレスリリース | アークアディス2025年第4四半期および通年決算** **結果はまちまち、次の成長段階への再編成** 第4四半期 * 純収益は8億8700万ユーロ、オーガニック成長率は-2.9% * 営業EBITAマージンは10.8%（2024年第4四半期：12.6%） * 不動産・投資（場所内）プロジェクトの広範な見直しにより収益調整 * フリーキャッシュフローは史上最高の3億4400万ユーロ（2024年第4四半期：1億8300万ユーロ） 通年 * 純収益は38億ユーロ、オーガニック成長率は-0.5%、場所部門の強みが相殺 * 受注残高は36億ユーロ、オーガニック成長率は2.7%、大規模な長期契約獲得を含む * 営業EBITAマージンは11.1%（2024年：11.5%） * 一株当たり利益（EPS）は2.33ユーロ、配当提案は1.05ユーロ／株（2024年：1.00ユーロ） * 2026年1月16日現在、1億7500万ユーロの株式買戻しプログラム完了、純負債/営業EBITDAは1.5倍 2025年の経営方針と2026年の目標 * 第4四半期にアークアディスは再編を加速し、高成長市場での販売力を拡大、個人の業績に基づくインセンティブ制度を導入 * 人員を1,100人削減、非運営コストは7700万ユーロ * 2026年の目標：純収益のオーガニック成長は横ばい。営業EBITAマージンは11.7%～12.0% * 2026年11月に資本市場デーを予定 **アムステルダム、2026年2月19日 —** データ駆動型の持続可能な設計、エンジニアリング、コンサルティングソリューションを提供する世界有数の企業、アークアディスは、2025年第4四半期および通年の決算を発表しました。純収益は38億ユーロで、通年の成長率は-0.5%。第4四半期の営業EBITAマージンは10.8%、通年では11.1%（2024年：11.5%）となりました。アークアディスは株主に2億2500万ユーロを配当と株式買戻しプログラムを通じて還元しました。1株あたりの配当は1.05ユーロを提案します。** アラン・ブルックスCEOは次のように述べています：「2025年はアークアディスにとって挑戦の多い年でしたが、結果はまちまちでした。水資源最適化、エネルギー移行、気候適応といった高成長市場では好調を示しましたが、不動産・投資、環境修復、大規模モビリティプロジェクトの減速が全体のパフォーマンスに影響しました。第4四半期に導入した施策により、史上最高のキャッシュフローを実現しました。ビジネスの再編やターゲットを絞ったリストラクチャリングを行い、市場に大きな資本還元も行いました。アークアディスを率いることは光栄であり、2021年からレジリエンス事業を率いてきたヘザーは、次のフェーズに向けて最適なリーダーだと確信しています。」 続きのストーリー ヘザー・ポリンスキー、次期CEO候補は次のように述べています：「アークアディスには大きな強みがあります。主要な成長市場やインフラ整備においてリーディングポジションを築き、優れたグローバル人材とともに事業を展開しています。2026年以降の私の優先事項は、勝てる分野に集中し、シンプル化を進めて加速させ、文化の変革を推進することです。クライアント志向の組織へと変革し、効率化とクロスセルの機会拡大を図ります。最も優れた専門知識を活用し、責任とインセンティブを明確化して高パフォーマンス文化を根付かせます。2026年11月の資本市場デーでは、今後3年間の戦略的野望と中期目標を共有します。アークアディスの潜在能力を最大限に引き出し、株主価値を持続的に高めるための施策を加速させることに全力を尽くします。」 **主な数値** | 期間終了2025年12月31日 | **2025** | **2024** | 変化 | | **Q4 2025** | **Q4 2024** | 変化 || --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- || 総収益 | 48億7500万ユーロ | 49億9500万ユーロ | -2% | | 11億9000万ユーロ | 12億4400万ユーロ | -4% || 純収益 | 37億6000万ユーロ | 38億8000万ユーロ | -3% | | 8億8700万ユーロ | 9億5900万ユーロ | -7% || オーガニック成長率 (%)1) | -0.5% | 4.5% | | | -2.9% | 2.8% | || EBITDA | 4億4700万ユーロ | 5億2900万ユーロ | -16% | | 8,300万ユーロ | 1億4100万ユーロ | -41% || EBITDAマージン (%) | 11.9% | 13.6% | | | 9.4% | 14.7% | || 営業EBITDA2) | 5億2300万ユーロ | 5億5700万ユーロ | -6% | | 1億2200万ユーロ | 1億4900万ユーロ | -18% || 営業EBITDAマージン (%) | 13.9% | 14.3% | | | 13.8% | 15.5% | || EBITA | 3億4100万ユーロ | 4億1800万ユーロ | -18% | | 5600万ユーロ | 1億1200万ユーロ | -50% || EBITAマージン (%) | 9.1% | 10.8% | | | 6.3% | 11.7% | || 営業EBITA2) | 4億1800万ユーロ | 4億4700万ユーロ | -6% | | 9500万ユーロ | 1億2000万ユーロ | -21% || 営業EBITAマージン (%) | 11.1% | 11.5% | | | 10.8% | 12.6% | || 非運営コスト | -7700万ユーロ | -2900万ユーロ | 163% | | -3900万ユーロ | -900万ユーロ | 355% || 実効税率 | 26% | 29% | | | | | || 純利益 | 2億800万ユーロ | 2億4300万ユーロ | -14% | | | | || 一株当たり純利益（EPS） (€) | 2.33 | 2.70 | -14% | | | | || 営業からの純利益（NIfO） (€)3) | 2億3800万ユーロ | 2億700万ユーロ | -12% | | | | || 一株当たりNIfO (€)3) | 2.68 | 3.00 | -11% | | | | || 配当（提案） (€) | 1.05 | 1.00 | 5% | | | | || 平均発行株数（百万株） | 89.1 | 90.0 | | | | | || 運転資本比率 (%) | 8.3% | 10.8% | | | | | || 売掛金回収日数（日） | 55 | 61 | | | | | || フリーキャッシュフロー4) | 2億8800万ユーロ | 2億2800万ユーロ | 26% | | 3億4400万ユーロ | 1億8300万ユーロ | 88% || 純負債 | 7億9700万ユーロ | 7億3900万ユーロ | 8% | | | | || 純負債/営業EBITDA | 1.5倍 | 1.3倍 | | | | | |*※ これらの多くの指標は代替的なパフォーマンス指標です。詳細は「アークアディス2025財務報告書」の「代替パフォーマンス指標」セクション（ページ297-300）に記載されています。 1）__基礎成長率は為替、買収、事業縮小、売却の影響を除いたもの__。 2）__EBIT(D)Aは再編、統合、買収、売却コストを除く__。 3）__非再発性項目（例：買収関連引当金の評価変動、買収・売却コスト、株主ローンや企業保証に対する予想信用損失、一時的な年金コスト）を除いた純利益__。 4）__フリーキャッシュフロー：営業キャッシュフローからCapexとリース負債を調整したもの__。 **今後の見通し** 同社は水資源、エネルギー＆パワー、テクノロジー＆ライフサイエンス、主要インフラ整備のリーディングポジションを維持・強化し、長期的な投資と構造的需要に応えます。デジタルとAIソリューションをポートフォリオ全体に浸透させ、パートナーシップとイノベーションを活用します。 アークアディスは資本と人材を高成長市場に集中させ、主要クライアントとの関係を深め、コストと生産性の向上を推進します。ビジネスモデルの簡素化、層の削減、迅速な意思決定を進め、オートメーションとコスト管理を徹底し、競争力と生産性を高めます。責任とクライアント志向を強化し、意思決定の効率化、上級管理職のクライアント対応拡大、パフォーマンスに連動したインセンティブ制度を導入します。 **2026年の目標** 2026年は移行の年となり、レジリエンスは堅調ながら、場所部門の見通しは不透明です。モビリティのパフォーマンスはまちまちで、大規模契約の獲得タイミングは不確実です。アークアディスはオーガニック純収益の横ばいを見込み、営業EBITAマージンは11.7%～12.0%を目標とします（コスト削減や適正化、GECの貢献、慎重な案件選定による）。 **運用ハイライト** **レジリエンス** | （純収益の38%） | | | | | | | || --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- || 単位：百万ユーロ | **通年** | | | | **第4四半期** | | || 期間終了2025年12月31日 | **2025** | **2024** | 変化 | | **2025** | **2024** | 変化 || 純収益 | 1423 | 1448 | -2% | | 345 | 360 | -4% || オーガニック成長1) | 3.1% | 7.7% | | | 3.1% | 6.6% | || 営業EBITA2) | 205 | 194 | 6% | | | | || 営業EBITAマージン (%) | 14.4% | 13.4% | | | | | || 受注 | 1520 | 1539 | -1% | | 401 | 396 | 1% || 受注残高純収益 | 1044 | 1052 | -1% | | | | || 受注残のオーガニック成長（%）1) | 8.5% | 8.3% | | | | | | 米国、ドイツ、オランダで好調なパフォーマンスを示し、環境修復の遅れを効果的に相殺しました。米国の水市場では堅調な需要により収益が伸び、AMP8遅延による英国の弱さを補いました。高成長市場でのリーダーシップを強化し、気候適応は米国とオランダで大きく成長、エネルギー移行はドイツの好調に支えられました。マージン改善は慎重な案件選択によるものです。受注残高は米国の水関連案件とブラジルの環境修復案件の獲得により拡大しました。 **場所部門** | （純収益の36%） | | | | | | | || --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- || 単位：百万ユーロ | **通年** | | | | **第4四半期** | | || 期間終了2025年12月31日 | **2025** | **2024** | 変化 | | **2025** | **2024** | 変化 || 純収益 | 1337 | 1479 | -10% | | 298 | 365 | -18% || オーガニック成長1) | -5.5% | 1.3% | | | -13.0% | 0.9% | || 営業EBITA2) | 106 | 151 | -30% | | | | || 営業EBITAマージン (%) | 7.9% | 10.2% | | | | | || 受注 | 1457 | 1646 | -11% | | 365 | 421 | -13% || 受注残高純収益 | 1650 | 1637 | 1% | | | | || 受注残のオーガニック成長（%）1) | 5.8% | 8.8% | | | | | | 場所部門の収益は、カナダの住宅不動産投資活動の低迷や、カナダでのOracle ERP導入による混乱、主要な半導体契約の縮小、欧州を中心とした資本支出決定の遅れにより圧迫されました。受注残高の成長率は5.8%で、米国の製薬や英国・ドイツのデータセンター案件の獲得に支えられましたが、これらの案件が収益に変わるまでには時間を要します。 **モビリティ** | （24%の純収益） | | | | | | | || --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- || 単位：百万ユーロ | **通年** | | | | **第4四半期** | | || 期間終了2025年12月31日 | **2025** | **2024** | 変化 | | **2025** | **2024** | 変化 || 純収益 | 906 | 861 | 5% | | 221 | 211 | 5% || オーガニック成長1) | 1.1% | 5.7% | | | 2.7% | 1.7% | || 営業EBITA2) | 108 | 100 | 9% | | | | || 営業EBITAマージン (%) | 12.0% | 11.6% | | | | | || 受注 | 834 | 1164 | -28% | | 173 | 155 | 12% || 受注残高純収益 | 832 | 872 | -5% | | | | || 受注残のオーガニック成長（%）1) | -8.5% | 53.3% | | | | | | モビリティは、北米、オランダ、ドイツを中心にオーガニック収益成長を達成しました。英国では、HS2プロジェクトの縮小と支出見直しによる遅延、オーストラリアではマクロ経済の逆風と大規模インフラ案件の欠如がパフォーマンスに影響しました。営業EBITAマージンは、米国での請求効率向上とGECの貢献増により改善しました。後半の受注低迷は、米国業界の動向変化や規制の見直しによるものです。 **インテリジェンス** | （2%の純収益） | | | | | | | || --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- || 単位：百万ユーロ | **通年** | | | | **第4四半期** | | || 期間終了2025年12月31日 | **2025** | **2024** | 変化 | | **2025** | **2024** | 変化 || 純収益 | 94 | 93 | 1% | | 24 | 23 | 4% || オーガニック成長1) | 5.8% | -0.5% | | | 11.9% | -11.9% | || 営業EBITA2) | 4 | 9 | -52% | | | | || 営業EBITAマージン (%) | 4.8% | 10.1% | | | | | || 受注 | 89 | 94 | -5% | | 25 | 26 | -4% || 受注残高純収益 | 89 | 113 | -21% | | | | || 受注残のオーガニック成長（%）1) | -9.2% | -2.6% | | | | | | インテリジェンスの主要な収益源は、エンタープライズ意思決定分析（EDA）、エンタープライズ資産管理（EAM）、デジタルトランスフォーメーション製品です。期間中、ロンドン交通局（TfL）とのパートナーシップ拡大により、アークアディスは信頼される技術提供パートナーとしての地位を強化しました。今後は、製品戦略と開発、技術プラットフォームの統合、先進的なデータ分析とAIへの投資を加速させます。2026年1月現在、インテリジェンス製品は関連するGBAに統合され、多くはモビリティに移行しています。デジタル＆アドバイザリーチームも設立され、デジタル価値価格戦略と今後の投資を推進します。 **バランスシート＆キャッシュフロー** フリーキャッシュフローは史上最高の3億4400万ユーロに達し、通年では2億8800万ユーロ（2024年：2億2800万ユーロ）となりました。これは、キャッシュ回収の改善と運転資本管理の徹底によるものです。運転資本比率は8.3%と非常に低水準です（2024年：10.8%）。売掛金回収日数（DSO）は55日に短縮されました（前年は61日）。 2025年には株主に2億2500万ユーロを還元し、配当89百万ユーロと株式買戻し136百万ユーロを実施しました。これは、2025年10月1日に開始した1億7500万ユーロの株式買戻しプログラムの一環です。プログラムは2026年1月に終了し、浮動株の約5%を削減しました。2025年の配当は1.05ユーロ／株を提案し、純利益の39%にあたります（目標範囲：30～40%）。 純負債は7億9700万ユーロに増加し（2024年：7億3900万ユーロ）、純負債/営業EBITDAは1.5倍となり、戦略的目標範囲の1.5～2.5倍内に収まっています。 **アークアディスの主要財務指標** | 単位：百万ユーロ | **通年** | | | | **第4四半期** | | || --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- || 期間終了2025年12月31日 | **2025** | **2024** | 変化 | | **2025** | **2024** | 変化 || 総収益 | 4875 | 4995 | -2% | | 1190 | 1244 | -4% || 純収益 | 3760 | 3880 | -3% | | 887 | 959 | -7% || オーガニック成長率 (%)1) | -0.5% | 4.5% | | | -2.9% | 2.8% | || EBITDA | 447 | 529 | -16% | | 83 | 141 | -41% || EBITDAマージン (%) | 11.9% | 13.6% | | | 9.4% | 14.7% | || 営業EBITDA2) | 523 | 557 | -6% | | 122 | 149 | -18% || 営業EBITDAマージン (%) | 13.9% | 14.3% | | | 13.8% | 15.5% | || EBITA | 341 | 418 | -18% | | 56 | 112 | -50% || EBITAマージン (%) | 9.1% | 10.8% | | | 6.3% | 11.7% | || 営業EBITA2) | 418 | 447 | -6% | | 95 | 120 | -21% || 営業EBITAマージン (%) | 11.1% | 11.5% | | | 10.8% | 12.6% | || 非運営コスト | -7700万ユーロ | -2900万ユーロ | 163% | | -3900万ユーロ | -900万ユーロ | 355% || 実効税率 | 26% | 29% | | | | | || 純利益 | 2億800万ユーロ | 2億4300万ユーロ | -14% | | | | || 一株当たり純利益（EPS） (€) | 2.33 | 2.70 | -14% | | | | || 営業からの純利益（NIfO） (€)3) | 2億3800万ユーロ | 2億700万ユーロ | -12% | | | | || 一株当たりNIfO (€)3) | 2.68 | 3.00 | -11% | | | | || 配当（提案） (€) | 1.05 | 1.00 | 5% | | | | || 発行株式数平均（百万株） | 89.1 | 90.0 | | | | | || 運転資本比率 (%) | 8.3% | 10.8% | | | | | || 売掛金回収日数（日） | 55 | 61 | | | | | || フリーキャッシュフロー4) | 2億8800万ユーロ | 2億2800万ユーロ | 26% | | 3億4400万ユーロ | 1億8300万ユーロ | 88% || 純負債 | 7億9700万ユーロ | 7億3900万ユーロ | 8% | | | | || 純負債/営業EBITDA | 1.5倍 | 1.3倍 | | | | | |*※ これらの多くの指標は代替的なパフォーマンス指標です。詳細は「アークアディス2025財務報告書」の「代替パフォーマンス指標」セクション（ページ297-300）に記載されています。 1）__基礎成長率は為替、買収、事業縮小、売却の影響を除いたもの__。 2）__EBIT(D)Aは再編、統合、買収、売却コストを除く__。 3）__非再発性項目（例：買収関連引当金の評価変動、買収・売却コスト、株主ローンや企業保証に対する予想信用損失、一時的な年金コスト）を除いた純利益__。 4）__フリーキャッシュフロー：営業キャッシュフローからCapexとリース負債を調整したもの__。 **今後の見通し** 同社は水資源、エネルギー＆パワー、テクノロジー＆ライフサイエンス、主要インフラ整備のリーディングポジションを維持・強化し、長期的な投資と構造的需要に応えます。デジタルとAIソリューションをポートフォリオ全体に浸透させ、パートナーシップとイノベーションを活用します。 アークアディスは資本と人材を高成長市場に集中させ、主要クライアントとの関係を深め、コストと生産性の向上を推進します。ビジネスモデルの簡素化、層の削減、迅速な意思決定を進め、オートメーションとコスト管理を徹底し、競争力と生産性を高めます。責任とクライアント志向を強化し、意思決定の効率化、上級管理職のクライアント対応拡大、パフォーマンスに連動したインセンティブ制度を導入します。 **2026年の目標** 2026年は移行の年となり、レジリエンスは堅調ながら、場所部門の見通しは不透明です。モビリティのパフォーマンスはまちまちで、大規模契約の獲得タイミングは不確実です。アークアディスはオーガニック純収益の横ばいを見込み、営業EBITAマージンは11.7%～12.0%を目標とします（コスト削減や適正化、GECの貢献、慎重な案件選定による）。 **運用ハイライト** **レジリエンス** | （純収益の38%） | | | | | | | || --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- || 単位：百万ユーロ | **通年** | | | | **第4四半期** | | || 期間終了2025年12月31日 | **2025** | **2024** | 変化 | | **2025** | **2024** | 変化 || 純収益 | 1423 | 1448 | -2% | | 345 | 360 | -4% || オーガニック成長1) | 3.1% | 7.7% | | | 3.1% | 6.6% | || 営業EBITA2) | 205 | 194 | 6% | | | | || 営業EBITAマージン (%) | 14.4% | 13.4% | | | | | || 受注 | 1520 | 1539 | -1% | | 401 | 396 | 1% || 受注残高純収益 | 1044 | 1052 | -1% | | | | || 受注残のオーガニック成長（%）1) | 8.5% | 8.3% | | | | | | 米国、ドイツ、オランダで好調なパフォーマンスを示し、環境修復の遅れを効果的に相殺しました。米国の水市場では堅調な需要により収益が伸び、AMP8遅延による英国の弱さを補いました。高成長市場でのリーダーシップを強化し、気候適応は米国とオランダで大きく成長、エネルギー移行はドイツの好調に支えられました。マージン改善は慎重な案件選択によるものです。受注残高は米国の水関連案件とブラジルの環境修復案件の獲得により拡大しました。 **場所部門** | （純収益の36%） | | | | | | | || --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- || 単位：百万ユーロ | **通年** | | | | **第4四半期** | | || 期間終了2025年12月31日 | **2025** | **2024** | 変化 | | **2025** | **2024** | 変化 || 純収益 | 1337 | 1479 | -10% | | 298 | 365 | -18% || オーガニック成長1) | -5.5% | 1.3% | | | -13.0% | 0.9% | || 営業EBITA2) | 106 | 151 | -30% | | | | || 営業EBITAマージン (%) | 7.9% | 10.2% | | | | | || 受注 | 1457 | 1646 | -11% | | 365 | 421 | -13% || 受注残高純収益 | 1650 | 1637 | 1% | | | | || 受注残のオーガニック成長（%）1) | 5.8% | 8.8% | | | | | | 場所部門の収益は
Arcadis 2025年第4四半期および通年の業績：結果はまちまち、次の成長段階に向けた再編成
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アークアディス2025年第4四半期および通年決算：結果はまちまち、次の成長段階への再編成
アークアディスN.V.
2026年2月19日木曜日 午後3時（GMT+9） 16分読み
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ARCAY
-26.24%
ARCVF
+3.24%
アークアディスN.V.
プレスリリース | アークアディス2025年第4四半期および通年決算
結果はまちまち、次の成長段階への再編成
第4四半期
通年
2025年の経営方針と2026年の目標
アムステルダム、2026年2月19日 — データ駆動型の持続可能な設計、エンジニアリング、コンサルティングソリューションを提供する世界有数の企業、アークアディスは、2025年第4四半期および通年の決算を発表しました。純収益は38億ユーロで、通年の成長率は-0.5%。第4四半期の営業EBITAマージンは10.8%、通年では11.1%（2024年：11.5%）となりました。アークアディスは株主に2億2500万ユーロを配当と株式買戻しプログラムを通じて還元しました。1株あたりの配当は1.05ユーロを提案します。**
アラン・ブルックスCEOは次のように述べています：「2025年はアークアディスにとって挑戦の多い年でしたが、結果はまちまちでした。水資源最適化、エネルギー移行、気候適応といった高成長市場では好調を示しましたが、不動産・投資、環境修復、大規模モビリティプロジェクトの減速が全体のパフォーマンスに影響しました。第4四半期に導入した施策により、史上最高のキャッシュフローを実現しました。ビジネスの再編やターゲットを絞ったリストラクチャリングを行い、市場に大きな資本還元も行いました。アークアディスを率いることは光栄であり、2021年からレジリエンス事業を率いてきたヘザーは、次のフェーズに向けて最適なリーダーだと確信しています。」
ヘザー・ポリンスキー、次期CEO候補は次のように述べています：「アークアディスには大きな強みがあります。主要な成長市場やインフラ整備においてリーディングポジションを築き、優れたグローバル人材とともに事業を展開しています。2026年以降の私の優先事項は、勝てる分野に集中し、シンプル化を進めて加速させ、文化の変革を推進することです。クライアント志向の組織へと変革し、効率化とクロスセルの機会拡大を図ります。最も優れた専門知識を活用し、責任とインセンティブを明確化して高パフォーマンス文化を根付かせます。2026年11月の資本市場デーでは、今後3年間の戦略的野望と中期目標を共有します。アークアディスの潜在能力を最大限に引き出し、株主価値を持続的に高めるための施策を加速させることに全力を尽くします。」
主な数値
*※ これらの多くの指標は代替的なパフォーマンス指標です。詳細は「アークアディス2025財務報告書」の「代替パフォーマンス指標」セクション（ページ297-300）に記載されています。
1）基礎成長率は為替、買収、事業縮小、売却の影響を除いたもの。
2）EBIT(D)Aは再編、統合、買収、売却コストを除く。
3）非再発性項目（例：買収関連引当金の評価変動、買収・売却コスト、株主ローンや企業保証に対する予想信用損失、一時的な年金コスト）を除いた純利益。
4）フリーキャッシュフロー：営業キャッシュフローからCapexとリース負債を調整したもの。
今後の見通し
同社は水資源、エネルギー＆パワー、テクノロジー＆ライフサイエンス、主要インフラ整備のリーディングポジションを維持・強化し、長期的な投資と構造的需要に応えます。デジタルとAIソリューションをポートフォリオ全体に浸透させ、パートナーシップとイノベーションを活用します。
アークアディスは資本と人材を高成長市場に集中させ、主要クライアントとの関係を深め、コストと生産性の向上を推進します。ビジネスモデルの簡素化、層の削減、迅速な意思決定を進め、オートメーションとコスト管理を徹底し、競争力と生産性を高めます。責任とクライアント志向を強化し、意思決定の効率化、上級管理職のクライアント対応拡大、パフォーマンスに連動したインセンティブ制度を導入します。
2026年の目標
2026年は移行の年となり、レジリエンスは堅調ながら、場所部門の見通しは不透明です。モビリティのパフォーマンスはまちまちで、大規模契約の獲得タイミングは不確実です。アークアディスはオーガニック純収益の横ばいを見込み、営業EBITAマージンは11.7%～12.0%を目標とします（コスト削減や適正化、GECの貢献、慎重な案件選定による）。
運用ハイライト
レジリエンス
米国、ドイツ、オランダで好調なパフォーマンスを示し、環境修復の遅れを効果的に相殺しました。米国の水市場では堅調な需要により収益が伸び、AMP8遅延による英国の弱さを補いました。高成長市場でのリーダーシップを強化し、気候適応は米国とオランダで大きく成長、エネルギー移行はドイツの好調に支えられました。マージン改善は慎重な案件選択によるものです。受注残高は米国の水関連案件とブラジルの環境修復案件の獲得により拡大しました。
場所部門
場所部門の収益は、カナダの住宅不動産投資活動の低迷や、カナダでのOracle ERP導入による混乱、主要な半導体契約の縮小、欧州を中心とした資本支出決定の遅れにより圧迫されました。受注残高の成長率は5.8%で、米国の製薬や英国・ドイツのデータセンター案件の獲得に支えられましたが、これらの案件が収益に変わるまでには時間を要します。
モビリティ
モビリティは、北米、オランダ、ドイツを中心にオーガニック収益成長を達成しました。英国では、HS2プロジェクトの縮小と支出見直しによる遅延、オーストラリアではマクロ経済の逆風と大規模インフラ案件の欠如がパフォーマンスに影響しました。営業EBITAマージンは、米国での請求効率向上とGECの貢献増により改善しました。後半の受注低迷は、米国業界の動向変化や規制の見直しによるものです。
インテリジェンス
インテリジェンスの主要な収益源は、エンタープライズ意思決定分析（EDA）、エンタープライズ資産管理（EAM）、デジタルトランスフォーメーション製品です。期間中、ロンドン交通局（TfL）とのパートナーシップ拡大により、アークアディスは信頼される技術提供パートナーとしての地位を強化しました。今後は、製品戦略と開発、技術プラットフォームの統合、先進的なデータ分析とAIへの投資を加速させます。2026年1月現在、インテリジェンス製品は関連するGBAに統合され、多くはモビリティに移行しています。デジタル＆アドバイザリーチームも設立され、デジタル価値価格戦略と今後の投資を推進します。
バランスシート＆キャッシュフロー
フリーキャッシュフローは史上最高の3億4400万ユーロに達し、通年では2億8800万ユーロ（2024年：2億2800万ユーロ）となりました。これは、キャッシュ回収の改善と運転資本管理の徹底によるものです。運転資本比率は8.3%と非常に低水準です（2024年：10.8%）。売掛金回収日数（DSO）は55日に短縮されました（前年は61日）。
2025年には株主に2億2500万ユーロを還元し、配当89百万ユーロと株式買戻し136百万ユーロを実施しました。これは、2025年10月1日に開始した1億7500万ユーロの株式買戻しプログラムの一環です。プログラムは2026年1月に終了し、浮動株の約5%を削減しました。2025年の配当は1.05ユーロ／株を提案し、純利益の39%にあたります（目標範囲：30～40%）。
純負債は7億9700万ユーロに増加し（2024年：7億3900万ユーロ）、純負債/営業EBITDAは1.5倍となり、戦略的目標範囲の1.5～2.5倍内に収まっています。
アークアディスの主要財務指標
*※ これらの多くの指標は代替的なパフォーマンス指標です。詳細は「アークアディス2025財務報告書」の「代替パフォーマンス指標」セクション（ページ297-300）に記載されています。
1）基礎成長率は為替、買収、事業縮小、売却の影響を除いたもの。
2）EBIT(D)Aは再編、統合、買収、売却コストを除く。
3）非再発性項目（例：買収関連引当金の評価変動、買収・売却コスト、株主ローンや企業保証に対する予想信用損失、一時的な年金コスト）を除いた純利益。
4）フリーキャッシュフロー：営業キャッシュフローからCapexとリース負債を調整したもの。
今後の見通し
同社は水資源、エネルギー＆パワー、テクノロジー＆ライフサイエンス、主要インフラ整備のリーディングポジションを維持・強化し、長期的な投資と構造的需要に応えます。デジタルとAIソリューションをポートフォリオ全体に浸透させ、パートナーシップとイノベーションを活用します。
アークアディスは資本と人材を高成長市場に集中させ、主要クライアントとの関係を深め、コストと生産性の向上を推進します。ビジネスモデルの簡素化、層の削減、迅速な意思決定を進め、オートメーションとコスト管理を徹底し、競争力と生産性を高めます。責任とクライアント志向を強化し、意思決定の効率化、上級管理職のクライアント対応拡大、パフォーマンスに連動したインセンティブ制度を導入します。
2026年の目標
2026年は移行の年となり、レジリエンスは堅調ながら、場所部門の見通しは不透明です。モビリティのパフォーマンスはまちまちで、大規模契約の獲得タイミングは不確実です。アークアディスはオーガニック純収益の横ばいを見込み、営業EBITAマージンは11.7%～12.0%を目標とします（コスト削減や適正化、GECの貢献、慎重な案件選定による）。
運用ハイライト
レジリエンス
米国、ドイツ、オランダで好調なパフォーマンスを示し、環境修復の遅れを効果的に相殺しました。米国の水市場では堅調な需要により収益が伸び、AMP8遅延による英国の弱さを補いました。高成長市場でのリーダーシップを強化し、気候適応は米国とオランダで大きく成長、エネルギー移行はドイツの好調に支えられました。マージン改善は慎重な案件選択によるものです。受注残高は米国の水関連案件とブラジルの環境修復案件の獲得により拡大しました。
場所部門
場所部門の収益は