アトランタを拠点とする決済技術大手の**グローバルペイメントズ**（GPN +16.54%）は、パンデミックの影響が薄れる中で依然として収益の向上に苦戦しています。しかし、同社は最近の四半期で弱い売上高を十分に補っており、月曜日の2020年第4四半期の決算報告はこの傾向と一致していることを示しました。決算に加え、同社は**Google**（GOOG 0.14%、GOOGL 0.10%）との多面的なパートナーシップも発表しました。詳細は第4四半期報告の主要ハイライトを見た後にレビューします。画像出典：Getty Images。売上の減少と営業利益の増加----------------------------グローバルペイメントズの最大セグメントである加盟店ソリューションは、2019年第4四半期と比較して売上高が4.5%減少し、12億ドルとなりました。これは、COVID-19の継続的な影響により、同社の多くの小規模加盟店顧客のカードおよび決済活動が抑制されたためです。これが、全体の売上高が前年同期比で約3%減少し、19.3億ドルとなった最大の要因です。同社の二番目に大きいセグメントである発行者ソリューションの売上は、約0.3ポイント増の5億2020万ドルにわずかに上昇しました。ビジネスおよびコンシューマーソリューションは、前年同期比で2.6%増の2億470万ドルの売上を記録しました。これらの比較的弱い売上高にもかかわらず、グローバルペイメントズは3つのセグメントすべてで前年同期比より高い営業利益を生み出しました。総営業利益はほぼ29%増の2億5200万ドルに達しました。これにより、純利益は78%増の大幅な改善を見せ（利息費用の削減や子会社からの株式収入増の一部も寄与）、希薄化後一株当たり利益（EPS）は79%増の0.61ドルとなりました。同社の収益性の向上は、主に二つの要因によるものです。グローバルペイメントズの決算説明会でCFOのポール・トッドは、コスト削減努力と、2019年9月に完了したカード発行会社のTSYS（Total System Services）との約215億ドルの巨大合併による費用シナジーの実現を挙げました。これら二つの要因により、第4四半期のサービスコストは前年同期比で約11.5%削減されました。グローバルペイメントズは、合併によるさらなるマージンの追い風も見込んでいます。月曜日、経営陣はTSYS取引による年間費用シナジーの見積もりを3億7500万ドルから4億ドルに引き上げ、合併完了以来、目標の上方修正は3回目となります。クラウドパートナー契約--------------------月曜日、グローバルペイメントズはGoogleと複数年にわたる協力契約を締結したことも発表しました。Googleの公開API（アプリケーションプログラミングインターフェース）をグローバルペイメントズの決済エコシステムと連携させることで、同社の加盟店はクラウドベースのソフトウェア・アズ・ア・サービス（SaaS）アプリケーションにアクセスできるようになります。これにより、データ分析、メールマーケティング、ロイヤルティプログラムなどのビジネス運営の改善に役立ちます。パートナーシップの一環として、グローバルペイメントズはほとんどの加盟店獲得技術をGoogleのクラウドプラットフォームに移行し、またGoogleのグローバルな加盟店獲得プロバイダーにもなる予定です。グローバルペイメントズによると、新たな関係は両社にとって重要なクロスセルの機会を生み出すとしています。今後の展望----------今後一年、グローバルペイメントズの経営陣は「すべてのセグメントで成長に回帰する」と予測しています。同社は2021年の純売上高成長率を11%から13%と見込み、売上高は75億ドルから76億ドルの範囲になるとしています。調整後の年間一株当たり利益（EPS）は7.75ドルから8.05ドルを見込み、これが達成されれば、調整後利益は21%から26%の堅調な拡大となります。パンデミックにもかかわらず、同社は自社の株式買戻しプログラムを再開しました。現在の上限は15億ドルです。グローバルペイメントズは、今後数日以内に5億ドル相当の株式を加速して買い戻す計画です。しかし、この大規模な株式買い戻しや好調な収益、Googleとの提携ニュースは、ほとんど株価に影響を与えませんでした。月曜日の午後の取引では、株価はわずか3分の1ポイント上昇しただけでした。
グローバルペイメントの健全なマージンが収益減少を吸収
アトランタを拠点とする決済技術大手のグローバルペイメントズ（GPN +16.54%）は、パンデミックの影響が薄れる中で依然として収益の向上に苦戦しています。しかし、同社は最近の四半期で弱い売上高を十分に補っており、月曜日の2020年第4四半期の決算報告はこの傾向と一致していることを示しました。
決算に加え、同社はGoogle（GOOG 0.14%、GOOGL 0.10%）との多面的なパートナーシップも発表しました。詳細は第4四半期報告の主要ハイライトを見た後にレビューします。
画像出典：Getty Images。
売上の減少と営業利益の増加
グローバルペイメントズの最大セグメントである加盟店ソリューションは、2019年第4四半期と比較して売上高が4.5%減少し、12億ドルとなりました。これは、COVID-19の継続的な影響により、同社の多くの小規模加盟店顧客のカードおよび決済活動が抑制されたためです。これが、全体の売上高が前年同期比で約3%減少し、19.3億ドルとなった最大の要因です。同社の二番目に大きいセグメントである発行者ソリューションの売上は、約0.3ポイント増の5億2020万ドルにわずかに上昇しました。ビジネスおよびコンシューマーソリューションは、前年同期比で2.6%増の2億470万ドルの売上を記録しました。
これらの比較的弱い売上高にもかかわらず、グローバルペイメントズは3つのセグメントすべてで前年同期比より高い営業利益を生み出しました。総営業利益はほぼ29%増の2億5200万ドルに達しました。これにより、純利益は78%増の大幅な改善を見せ（利息費用の削減や子会社からの株式収入増の一部も寄与）、希薄化後一株当たり利益（EPS）は79%増の0.61ドルとなりました。
同社の収益性の向上は、主に二つの要因によるものです。グローバルペイメントズの決算説明会でCFOのポール・トッドは、コスト削減努力と、2019年9月に完了したカード発行会社のTSYS（Total System Services）との約215億ドルの巨大合併による費用シナジーの実現を挙げました。これら二つの要因により、第4四半期のサービスコストは前年同期比で約11.5%削減されました。
グローバルペイメントズは、合併によるさらなるマージンの追い風も見込んでいます。月曜日、経営陣はTSYS取引による年間費用シナジーの見積もりを3億7500万ドルから4億ドルに引き上げ、合併完了以来、目標の上方修正は3回目となります。
クラウドパートナー契約
月曜日、グローバルペイメントズはGoogleと複数年にわたる協力契約を締結したことも発表しました。Googleの公開API（アプリケーションプログラミングインターフェース）をグローバルペイメントズの決済エコシステムと連携させることで、同社の加盟店はクラウドベースのソフトウェア・アズ・ア・サービス（SaaS）アプリケーションにアクセスできるようになります。これにより、データ分析、メールマーケティング、ロイヤルティプログラムなどのビジネス運営の改善に役立ちます。
パートナーシップの一環として、グローバルペイメントズはほとんどの加盟店獲得技術をGoogleのクラウドプラットフォームに移行し、またGoogleのグローバルな加盟店獲得プロバイダーにもなる予定です。グローバルペイメントズによると、新たな関係は両社にとって重要なクロスセルの機会を生み出すとしています。
今後の展望
今後一年、グローバルペイメントズの経営陣は「すべてのセグメントで成長に回帰する」と予測しています。同社は2021年の純売上高成長率を11%から13%と見込み、売上高は75億ドルから76億ドルの範囲になるとしています。調整後の年間一株当たり利益（EPS）は7.75ドルから8.05ドルを見込み、これが達成されれば、調整後利益は21%から26%の堅調な拡大となります。
パンデミックにもかかわらず、同社は自社の株式買戻しプログラムを再開しました。現在の上限は15億ドルです。グローバルペイメントズは、今後数日以内に5億ドル相当の株式を加速して買い戻す計画です。しかし、この大規模な株式買い戻しや好調な収益、Googleとの提携ニュースは、ほとんど株価に影響を与えませんでした。月曜日の午後の取引では、株価はわずか3分の1ポイント上昇しただけでした。