* 企業* マディソンスクエアガーデン・スポーツ株式会社 フォロートロント、2024年2月18日（ロイター・ブレイキングビューズ） - スポーツファンは常に満足させるのが難しいものです。マンハッタンのバスケットボールとホッケーチームの分裂の可能性は、意見を表明する良い機会となります。ジェームズ・ドラン率いるマディソンスクエアガーデン・スポーツ（MSGS.N）は、同社の取締役会がニューヨーク・ニックスとニューヨーク・レンジャースの事業を二つの上場企業に分離することを検討していると発表しました。これにより、ファンがトロフィー資産の経済的非合理性を自分の好きなチームに適用できるようになり、他のスポーツチームとの評価差を縮める可能性があります。水曜日の発表まで、市場はMSGSの株式を約70億ドルと評価していました。これは、BTIGのアナリストタイラー・ディマテオによると、最近の株式売却や独立したチームの評価額と比較して約50％の割引であり、ニックスとレンジャースのそれぞれの価値を約98億ドルと4億ドルと見積もっています。割引の理由は他にもあるかもしれません。ドラン家は、同社の二重株式構造を通じて総議決権の70.8％を所有しています。したがって、最終的な取引の行方は彼ら次第です。昨年3月の時点では、ドランは売却に興味がないと示唆していました。取締役会はまだ分割を検討中で、具体的なスケジュールは決まっていません。しかし、株価が15％上昇していることから、投資家は満足しているようです。ロイター・インサイド・トラック・ニュースレターは、世界のスポーツ界の最大のイベントを理解するための必携ガイドです。こちらから登録してください。しかし、真の価値は厳密な財務論理だけでは解き明かせないところにあるでしょう。各フランチャイズには、多くのファンがおり、レンジャースやニックスの一部を所有したいと考える人もいます。マディソンスクエアガーデン・スポーツへの出資は、感情的な共鳴や地元のバーでの社会的信用と同じ価値を持つわけではありません。例えば、非営利団体として運営されているグリーンベイ・パッカーズのサッカーチームは、過去に投票権だけを提供する形でほとんど経済的価値のない商品を販売してきました。本当の利益は、より大きな規模で希少資産への渇望が働く私的市場からもたらされる可能性があります。価格上昇後も、MSGSは2025年度の収益の約8倍で取引されているに過ぎません。一方、ボストン・セルティックスやロサンゼルス・レイカーズの取引は、はるかに高い14倍や19倍で成立しています。強力な二つの勢力――億万長者と代替資産運用会社――がスポーツ取引の争奪戦を形作っています。過去10年で億万長者の数は50％増加しています。資産価値の上昇が彼らの欲求を刺激しています。CVCキャピタルパートナーズやアポロ・グローバル・マネジメントなどの投資会社は、数十億ドル規模の資金をこの分野に投入しています。PitchBookのデータによると、2020年から2025年にかけて、私的資本によるスポーツ取引は60％増加しています。チームを独立した企業に分離することは、その注目を集める可能性があります。これは財務的な勝利となるでしょう。【背景ニュース】 ============* マディソンスクエアガーデン・スポーツは2月18日、取締役会がニューヨーク・ニックスとニューヨーク・レンジャースの事業を二つの上場企業に分離する可能性を検討する計画を承認したと発表しました。ニューヨーク・ニックスの会社にはウェスターシャー・ニックスも含まれ、レンジャースの会社にはハートフォード・ウルフパックも含まれます。 * 同社は、潜在的な取引は株主にとって税金のかからないスピンオフとして構築される見込みだと述べています。 * マディソンスクエアガーデン・スポーツの株価は、現地時間10時32分に16％上昇しました。このような洞察をもっと知りたい方は、こちらをクリックして無料でブレイキングビューズをお試しください。編集：ロバート・サイラン；制作：マヤ・ナンディニ* 推奨トピック： * ブレイキングビューズ * M&A（合併・買収） * コーポレート・カウンセル * キャピタルマーケット * コーポレートガバナンス**ブレイキングビューズ** ロイター・ブレイキングビューズは、世界をリードする金融インサイトの情報源です。ロイターの金融コメントブランドとして、世界中の大きなビジネスや経済の動きを毎日分析しています。ニューヨーク、ロンドン、香港などの主要都市に約30人の記者チームがリアルタイムで専門的な分析を提供します。無料トライアルに登録し、https://www.breakingviews.com/trialからフルサービスをお試しください。また、X（旧Twitter）で@Breakingviewsをフォローし、www.breakingviews.comもご覧ください。すべての意見は著者のものです。シェア* X * Facebook * Linkedin * Email * リンクライセンス権の購入プリナブ・キラントムソン・ロイタープリナブ・キランは、トロントを拠点とするロイター・ブレイキングビューズの編集アシスタントです。2022年1月にブレイキングビューズに参加しました。それ以前は、インドのMergermarketでM&Aを担当していました。ITの学士号とコミュニケーションの修士号を持っています。* Email
ニューヨーク・ニックスとレンジャーズの分裂は真のファンに訴える
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トロント、2024年2月18日（ロイター・ブレイキングビューズ） - スポーツファンは常に満足させるのが難しいものです。マンハッタンのバスケットボールとホッケーチームの分裂の可能性は、意見を表明する良い機会となります。ジェームズ・ドラン率いるマディソンスクエアガーデン・スポーツ（MSGS.N）は、同社の取締役会がニューヨーク・ニックスとニューヨーク・レンジャースの事業を二つの上場企業に分離することを検討していると発表しました。これにより、ファンがトロフィー資産の経済的非合理性を自分の好きなチームに適用できるようになり、他のスポーツチームとの評価差を縮める可能性があります。
水曜日の発表まで、市場はMSGSの株式を約70億ドルと評価していました。これは、BTIGのアナリストタイラー・ディマテオによると、最近の株式売却や独立したチームの評価額と比較して約50％の割引であり、ニックスとレンジャースのそれぞれの価値を約98億ドルと4億ドルと見積もっています。割引の理由は他にもあるかもしれません。ドラン家は、同社の二重株式構造を通じて総議決権の70.8％を所有しています。したがって、最終的な取引の行方は彼ら次第です。昨年3月の時点では、ドランは売却に興味がないと示唆していました。取締役会はまだ分割を検討中で、具体的なスケジュールは決まっていません。しかし、株価が15％上昇していることから、投資家は満足しているようです。
ロイター・インサイド・トラック・ニュースレターは、世界のスポーツ界の最大のイベントを理解するための必携ガイドです。こちらから登録してください。
しかし、真の価値は厳密な財務論理だけでは解き明かせないところにあるでしょう。各フランチャイズには、多くのファンがおり、レンジャースやニックスの一部を所有したいと考える人もいます。マディソンスクエアガーデン・スポーツへの出資は、感情的な共鳴や地元のバーでの社会的信用と同じ価値を持つわけではありません。例えば、非営利団体として運営されているグリーンベイ・パッカーズのサッカーチームは、過去に投票権だけを提供する形でほとんど経済的価値のない商品を販売してきました。
本当の利益は、より大きな規模で希少資産への渇望が働く私的市場からもたらされる可能性があります。価格上昇後も、MSGSは2025年度の収益の約8倍で取引されているに過ぎません。一方、ボストン・セルティックスやロサンゼルス・レイカーズの取引は、はるかに高い14倍や19倍で成立しています。
強力な二つの勢力――億万長者と代替資産運用会社――がスポーツ取引の争奪戦を形作っています。過去10年で億万長者の数は50％増加しています。資産価値の上昇が彼らの欲求を刺激しています。CVCキャピタルパートナーズやアポロ・グローバル・マネジメントなどの投資会社は、数十億ドル規模の資金をこの分野に投入しています。PitchBookのデータによると、2020年から2025年にかけて、私的資本によるスポーツ取引は60％増加しています。
チームを独立した企業に分離することは、その注目を集める可能性があります。これは財務的な勝利となるでしょう。
【背景ニュース】
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編集：ロバート・サイラン；制作：マヤ・ナンディニ
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プリナブ・キラン
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プリナブ・キランは、トロントを拠点とするロイター・ブレイキングビューズの編集アシスタントです。2022年1月にブレイキングビューズに参加しました。それ以前は、インドのMergermarketでM&Aを担当していました。ITの学士号とコミュニケーションの修士号を持っています。