2025年、より広範な人工知能関連株セクターは投資家の熱狂を集めており、S&P500は年初来18％上昇しています。しかし、すべてのAI株がこの上昇に均等に参加しているわけではありません。アップスタート・ホールディングスやアトラシアンは、市場全体に比べて大きく遅れをとっており、それぞれ22％と34％の下落を記録しています。これにより、一部のアナリストはこれらを本物の価値発見の機会と見なしています。## アップスタート・ホールディングス：AIを活用した融資プラットフォームと堅調な成長軌道アップスタートは、市場から過小評価されている可能性のある人工知能株の興味深い事例です。同社はAI駆動の融資プラットフォームを運営しており、銀行や信用組合が信用リスクを評価する方法を根本的に変革しています。従来のFICOスコアやルールベースのシステムに頼る貸し手とは異なり、アップスタートの機械学習アルゴリズムは2,500以上の変数を分析し、借り手の支払いや未払いに応じて予測精度を継続的に向上させています。同社の技術スタックには、顧客獲得、詐欺検出、デフォルト予測のためのAIモデルが含まれ、多くの融資プロセスはプラットフォームを通じて完全に自動化されています。この運用効率の向上により、融資パートナーはより多くの借り手を承認でき、競争力のある金利を維持しながらリスクを管理しています。最近の財務実績は、アップスタートの運営ペースを裏付けています。第3四半期の売上高は前年同期比71％増の2億7700万ドルに達し、非GAAP純利益は1株当たり0.52ドルと、前年の1株当たり0.06ドルの損失から大きく改善しました。新たな商品カテゴリー（自動車ローン、住宅ローン、小口融資）は、現在総融資額の約12％を占めており、前四半期の約10％から増加しています。ウォール街のコンセンサスは、この成長ストーリーにはさらなる伸びしろがあると示唆しています。アナリストは2026年までに年間利益成長率51％を予測しており、現在の株価は約利益の33倍と評価されていることから、割安感もあります。シティグループのピーター・クリスチャンセンは、目標株価を80ドルと予測しており、かなりの上昇余地を示唆しています。一方、中央値のアナリスト予測は56ドルで、より保守的ながらも依然として重要な上昇余地を示しています。## アトラシアン：エンタープライズソフトウェア大手のAI採用拡大アトラシアンは異なる市場セグメントで事業を展開していますが、人工知能株が競争優位を獲得するという並行した物語を示しています。同社は作業管理およびサービス管理ソフトウェアの分野で圧倒的な地位を築いており、Jiraは世界中のソフトウェア開発チームの業界標準となっています。アトラシアンの競争優位性を際立たせているのは、そのクロスファンクショナルな浸透力です。ガートナーは最近、アトラシアンを技術チーム（開発・運用）と非技術部門（マーケティング、財務、人事）の両方において作業管理ソフトウェアのリーダーとして認定しました。この二重の評価は戦略的に重要であり、アトラシアンは技術的または非技術的な入り口から顧客を獲得し、その後組織の境界を越えて横展開を進めることが可能です。この優位性は、AIの革新によってさらに強化されています。Rovo Devは開発者のコード計画、生成、レビューを支援し、標準のRovoインターフェースは非技術者がインサイトを抽出し、Jiraや関連製品内のワークフローを自動化するのに役立ちます。モルガン・スタンレーのアナリストは、アトラシアンが拡大するAIエージェントの機会から価値を取り込むのに非常に適した位置にあると指摘しています。アトラシアンの2025年度第1四半期の結果は堅実な実行を示しています。売上高は21％増の14億ドルに達し、非GAAP利益は35％増の1株当たり1.04ドルとなりました。CEOのマイケル・キャノン＝ブルックスは、AI機能を利用する顧客の割合が前期比50％増加したことを指摘し、既存顧客の採用が急速に進んでいることを示しています。成長見込みに対して評価は依然魅力的です。ウォール街のモデルは、2027年6月期までに年間調整後利益が22％増加すると予測しています。株価収益率は約41倍であり、過去6四半期にわたり平均16％の予想超過を達成してきた実績を反映しています。モルガン・スタンレーのキース・ワイスは、目標株価を320ドルと設定しており、現水準から100％の上昇余地を示唆しています。一方、中央値の目標株価は230ドルで、40％以上の上昇余地を示しています。## これらの評価が投資家に意味すること上記の人工知能株は共通の特徴を持っています。それは、アナリストのコンセンサス予想と現在の市場価格との間に大きなギャップが存在していることです。アップスタートの場合、このギャップはAIを活用した信用評価が融資の経済性を根本的に変革する可能性を示しています。アトラシアンの場合、市場は企業向けソフトウェア内でのAI採用率や収益化の潜在能力に対して懐疑的な見方をしています。両社とも、売上高の増加、収益性の拡大、製品の普及といった財務指標を示しており、これらは通常、株価の大幅な見直しの前兆となります。セクターの統合期に割安な機会を見つけた忍耐強い投資家は、センチメントの変化に伴い大きなリターンを得ることが多いです。人工知能株への投資を検討する投資家は、これらの機会を自身のリスク許容度や投資期間と照らし合わせて判断すべきです。
2026年に潜在的な反発が期待される、過小評価された2つの人工知能株
2025年、より広範な人工知能関連株セクターは投資家の熱狂を集めており、S&P500は年初来18％上昇しています。しかし、すべてのAI株がこの上昇に均等に参加しているわけではありません。アップスタート・ホールディングスやアトラシアンは、市場全体に比べて大きく遅れをとっており、それぞれ22％と34％の下落を記録しています。これにより、一部のアナリストはこれらを本物の価値発見の機会と見なしています。
アップスタート・ホールディングス：AIを活用した融資プラットフォームと堅調な成長軌道
アップスタートは、市場から過小評価されている可能性のある人工知能株の興味深い事例です。同社はAI駆動の融資プラットフォームを運営しており、銀行や信用組合が信用リスクを評価する方法を根本的に変革しています。従来のFICOスコアやルールベースのシステムに頼る貸し手とは異なり、アップスタートの機械学習アルゴリズムは2,500以上の変数を分析し、借り手の支払いや未払いに応じて予測精度を継続的に向上させています。
同社の技術スタックには、顧客獲得、詐欺検出、デフォルト予測のためのAIモデルが含まれ、多くの融資プロセスはプラットフォームを通じて完全に自動化されています。この運用効率の向上により、融資パートナーはより多くの借り手を承認でき、競争力のある金利を維持しながらリスクを管理しています。
最近の財務実績は、アップスタートの運営ペースを裏付けています。第3四半期の売上高は前年同期比71％増の2億7700万ドルに達し、非GAAP純利益は1株当たり0.52ドルと、前年の1株当たり0.06ドルの損失から大きく改善しました。新たな商品カテゴリー（自動車ローン、住宅ローン、小口融資）は、現在総融資額の約12％を占めており、前四半期の約10％から増加しています。
ウォール街のコンセンサスは、この成長ストーリーにはさらなる伸びしろがあると示唆しています。アナリストは2026年までに年間利益成長率51％を予測しており、現在の株価は約利益の33倍と評価されていることから、割安感もあります。シティグループのピーター・クリスチャンセンは、目標株価を80ドルと予測しており、かなりの上昇余地を示唆しています。一方、中央値のアナリスト予測は56ドルで、より保守的ながらも依然として重要な上昇余地を示しています。
アトラシアン：エンタープライズソフトウェア大手のAI採用拡大
アトラシアンは異なる市場セグメントで事業を展開していますが、人工知能株が競争優位を獲得するという並行した物語を示しています。同社は作業管理およびサービス管理ソフトウェアの分野で圧倒的な地位を築いており、Jiraは世界中のソフトウェア開発チームの業界標準となっています。
アトラシアンの競争優位性を際立たせているのは、そのクロスファンクショナルな浸透力です。ガートナーは最近、アトラシアンを技術チーム（開発・運用）と非技術部門（マーケティング、財務、人事）の両方において作業管理ソフトウェアのリーダーとして認定しました。この二重の評価は戦略的に重要であり、アトラシアンは技術的または非技術的な入り口から顧客を獲得し、その後組織の境界を越えて横展開を進めることが可能です。
この優位性は、AIの革新によってさらに強化されています。Rovo Devは開発者のコード計画、生成、レビューを支援し、標準のRovoインターフェースは非技術者がインサイトを抽出し、Jiraや関連製品内のワークフローを自動化するのに役立ちます。モルガン・スタンレーのアナリストは、アトラシアンが拡大するAIエージェントの機会から価値を取り込むのに非常に適した位置にあると指摘しています。
アトラシアンの2025年度第1四半期の結果は堅実な実行を示しています。売上高は21％増の14億ドルに達し、非GAAP利益は35％増の1株当たり1.04ドルとなりました。CEOのマイケル・キャノン＝ブルックスは、AI機能を利用する顧客の割合が前期比50％増加したことを指摘し、既存顧客の採用が急速に進んでいることを示しています。
成長見込みに対して評価は依然魅力的です。ウォール街のモデルは、2027年6月期までに年間調整後利益が22％増加すると予測しています。株価収益率は約41倍であり、過去6四半期にわたり平均16％の予想超過を達成してきた実績を反映しています。モルガン・スタンレーのキース・ワイスは、目標株価を320ドルと設定しており、現水準から100％の上昇余地を示唆しています。一方、中央値の目標株価は230ドルで、40％以上の上昇余地を示しています。
これらの評価が投資家に意味すること
上記の人工知能株は共通の特徴を持っています。それは、アナリストのコンセンサス予想と現在の市場価格との間に大きなギャップが存在していることです。アップスタートの場合、このギャップはAIを活用した信用評価が融資の経済性を根本的に変革する可能性を示しています。アトラシアンの場合、市場は企業向けソフトウェア内でのAI採用率や収益化の潜在能力に対して懐疑的な見方をしています。
両社とも、売上高の増加、収益性の拡大、製品の普及といった財務指標を示しており、これらは通常、株価の大幅な見直しの前兆となります。セクターの統合期に割安な機会を見つけた忍耐強い投資家は、センチメントの変化に伴い大きなリターンを得ることが多いです。
人工知能株への投資を検討する投資家は、これらの機会を自身のリスク許容度や投資期間と照らし合わせて判断すべきです。