2026年に買うべきベスト2株：バランスの取れたポートフォリオの構築

2026-02-19 02:07:05

2026年以降のポートフォリオを構築する際、最良の銘柄を見極めるには、成長の可能性と財務の安定性のバランスを取ることが不可欠です。このバランスを求める投資家にとって、特に魅力的な候補はアップルとバークシャー・ハサウェイです。両者は異なる投資哲学を体現していますが、ポートフォリオに組み合わせることで相乗効果を発揮します。

これらの企業は、単なる投資対象としてだけでなく、戦略的な組み合わせとしても検討に値します。アップルは最先端技術へのエクスポージャーと加速する事業の勢いを提供し、バークシャー・ハサウェイは堅固なバランスシートと豊富な現金準備を持ち、市場環境の変化に応じて機動的に資産を取得できる余裕を持っています。両者を組み合わせることで、成長志向と防御的なポジショニングの両面をカバーした最適な買い候補リストの枠組みが形成されます。

なぜバークシャー・ハサウェイが最良の防御的選択肢であり続けるのか

バークシャー・ハサウェイは、保守的な投資家にとって最良株の中でも特に独自の位置を占めています。同社は、純資産に対して控えめな評価で取引されており（簿価の1.6倍）、伝統的なバリュー株の特性を持ちながら、プレミアム価格の成長企業が支配する時代においてもその価値を示しています。

しかし、バークシャーの特筆すべき点は、その圧倒的な流動性にあります。3500億ドルを超える現金、現金同等物、短期国債の保有により、同社は比類なき財務の柔軟性を維持しています。この現金の要塞は、基本的な優位性をもたらします。市場の下落や経済の不確実性の局面では、バークシャーは魅力的な価格で資産を取得できる資本を持ち、他の投資家が売却を余儀なくされる局面でも優位に立てます。

現金の保有だけでなく、バークシャーのビジネスモデル自体も多角化をもたらしています。保険事業、大規模な鉄道、エネルギー資産、多数の子会社を含むこのポートフォリオは、複数の収益源を生み出し、特定の業界サイクルや事業セグメントへの依存度を低減します。投資家がポートフォリオの安定性を重視する場合、この包括的な事業プラットフォームは非常に魅力的です。

アップルの成長軌道が最良株の一つである理由

バークシャーの防御的特性に対して、アップルは投資家が求めるべき成長要素の典型例です。同社は最新の報告期間において、事業の加速を示しました。2025年度第4四半期（2025年9月末終了）の売上高は前年同期比8％増と堅調に推移しました。

特に注目すべきは、最も利益率の高いサービス部門の勢いです。第4四半期の成長率は前年同期比15％と大きく拡大し、年間の成長率13.5％を上回る勢いを見せています。これは、ハードウェア販売に比べて予測可能で継続的な収益をもたらすサービス事業が、ビジネスの転換点に差し掛かっていることを示唆しています。

2025年度の全体的な実績も、成長ストーリーを裏付けています。2024年度は売上がわずか2％増にとどまりましたが、2025年度は総売上高が4160億ドルと過去最高を記録し、1株当たり利益も二桁成長を達成しました。この結果は、アップルが引き続き収益と利益の両面で拡大できる企業であることを示しています。

成長指標だけでなく、アップルの財務規律も高く評価されるべきです。2025年度を通じて堅実なフリーキャッシュフローを生み出し、純現金（総現金が総負債を上回る状態）を維持しているため、配当や積極的な株式買い戻しを通じて株主還元を継続しています。特に、年間で907億ドルの株式買い戻しを行ったことは、資本効率と株主価値創造への強いコミットメントを示しています。

また、将来展望も成長の根拠を強化します。経営陣は、重要なホリデーシーズンの四半期において、iPhoneの新サイクルと高利益率のサービス事業の継続的な二桁成長により、売上高が10％から12％増加すると見込んでいます。現在の予想PERは33倍と高めですが、これはこれらの成長期待を反映しており、ビジネスの勢いと経営陣の自信に裏打ちされた妥当な評価といえます。

成長とバリューの融合：これらが最良株の共通点である理由

これら二つの銘柄の真の強みは、単体の投資としてではなく、補完的なポートフォリオの構成要素として捉えたときに発揮されます。アップルとバークシャーは、根本的に異なる投資アプローチ—成長志向とバリュー志向—を体現していますが、その違いがポートフォリオの相乗効果を生み出します。

アップルのビジネスモデルは、収益の大部分を成長資産と技術革新に集中させています。売上の半数以上はiPhoneの販売から得られ、巨大な成長機会と集中リスクの両方を抱えています。一方、バークシャーは、成長よりも財務の選択肢を重視し、実績のあるビジネスモデルを好む堅実な企業です。

この組み合わせは、成長の機会を追求しつつも、過度なボラティリティを避けたいというポートフォリオ構築の課題に応えます。アップルは、拡大するサービス事業とプレミアム市場での地位を通じて成長エクスポージャーを提供し、バークシャーは、評価が魅力的になったときに資産を取得できる柔軟性を持ち、ポートフォリオのストレスを軽減します。この両者の組み合わせは、攻撃と防御の両面を比較的小さなポートフォリオ内で実現します。

この戦略的バランスを実現し、最良株を求める投資家にとって、この組み合わせはコスト効率の良い解決策となり、頻繁なリバランスや戦術的なポジショニングの必要性を低減します。

2026年までに注視すべきリスク要因

これらの魅力的な特徴を持つ両社も、2026年を通じて注意深く監視すべきリスクを抱えています。

アップルの最大のリスクは、その集中リスクです。同社の売上の過半を占めるiPhone販売に依存しているため、スマートフォン市場のサイクルに大きく左右されます。世界的な端末需要の減少や競争激化により、収益や利益率に大きな圧力がかかる可能性があります。また、グローバルな収益源は、地政学的リスクや貿易政策の変動、地域経済の弱さにもさらされています。アップルの高評価は成長期待に基づいていますが、実行の失敗やガイダンスの下振れがあれば、限られた誤差余地しかありません。

バークシャーは、2026年に向けて大きな構造的変化の時期に差し掛かっています。2025年以降、ウォーレン・バフェットはCEOの役割から退き、会長としての立場を維持しつつも、実務的な経営権は持ちません。後任のグレッグ・アベルが戦略と資本配分の責任を担います。市場は、アベルの投資判断、特に膨大な現金準備の運用に注目しています。資本を効果的に運用し、リスク管理基準を維持できるかどうかが、バークシャーの今後のパフォーマンスに大きく影響します。

さらに、同社の現金保有の規模を考えると、資本運用の誤りや長期にわたる現金蓄積は、投資家の期待を裏切り、株価の逆風となる可能性もあります。