トウモロコシ市場は、価格に影響を与えるさまざまな要因を消化する中で圧力にさらされています。トウモロコシ先物は全面的に下落しており、昼間の取引では2セントから3 1/4セントの損失を記録しています。全国平均の現金トウモロコシ価格は2 3/4セント下落し、3.91 1/2ドルとなり、商品複合全体の弱さを反映しています。原油価格は1バレルあたり3.48ドル下落し、米ドル指数は0.586ドル上昇、これらの要因がトウモロコシやその他の農産物の逆風となっています。## 輸出検査結果は米国トウモロコシの出荷遅延を示す最近の輸出検査データは、アメリカ産トウモロコシの需要の弱まりを示しています。最新の報告によると、直近の週に出荷されたトウモロコシは1.136百万メートルトン（44.74百万ブッシェル）に過ぎず、前週と比べて9.88％の大幅な減少です。前年比ではさらに顕著で、現在の出荷量は昨年同時期より26.55％少なく、世界的な需要パターンの構造的変化を示唆しています。日本は米国トウモロコシの最大の買い手となり、444,439MTを輸入し、次いでメキシコが260,227MT、コロンビアが147,478MTとなっています。週次の弱さにもかかわらず、マーケティング年度累計は異なる状況を示しています。9月以降、32.611百万メートルトン（12.84億ブッシェル）のトウモロコシが出荷されており、これは昨年同時期より49.86％多い水準です。これにより、シーズン初期に輸出が前倒しされたことが、現在の週次流通を抑制している可能性があります。## トランプ・モディ電話会談は米国のトウモロコシと農産物の支援を示唆正午直前に重要な動きがあり、トランプ大統領がTruth Socialに投稿し、インドのモディ大統領との電話会談が良好だったと伝えました。議論の結果、米国はインドに対する関税を25％から18％に引き下げることに合意し、インドも米国のエネルギー、技術、農産物、石炭などの製品を5000億ドル超購入することに同意しました。歴史的にインドは米国のエタノールの主要な買い手の一つであり、この関税引き下げは中期的には米国のトウモロコシやトウモロコシ由来製品にとって好材料となる可能性がありますが、直ちに価格への影響は限定的でした。## マネーマネジメントの縮小とブラジル供給の増加がトウモロコシ先物に圧力CFTCのコミットメント・オブ・トレーダーズ（COT）データは、最近の投機的ポジションの動きを示しています。1月27日までの週に、マネーマネジメントの投機筋はトウモロコシ先物とオプションの純ショートポジションを9,274契約縮小し、主に新たなロングポジションを取ることで調整しました。純ショートポジションは72,050契約となっています。一方、商業筋はポジションを調整し、純ショートを17,381契約増やして187,342契約とし、ヘッジ活動が継続していることを示しています。供給面では、ブラジルのトウモロコシ生産指標が市場の注目を集めています。AgRuralは、ブラジルの最初のトウモロコシ収穫はわずか10％で、昨年同時期の14％を下回っていると推定しています。第二作の植え付けは進んでおり、13％で、前年より4ポイント進んでいます。StoneXは、ブラジルの最初のトウモロコシ作付け量の見積もりを2659万メートルトン（前回見積もりより61万MT増）に引き上げ、第二作の予測も1億637万メートルトン（56万MT増）に上方修正し、ブラジルの生産が大幅に増加する見込みを示しています。これにより、世界のトウモロコシ価格に圧力がかかる可能性があります。## 現在のトウモロコシ先物価格は圧力下に2026年3月満期のトウモロコシ契約は4.25ドルで取引されており、前回より3 1/4セント下落しています。近くの現金トウモロコシ価格は3.91 1/2ドルのままで、先述の2 3/4セントの下落を反映しています。さらに遠い先物では、2026年5月の契約が4.32 1/2ドル（3 1/4セント下落）、7月の契約は4.39ドル（3セント下落）で取引されています。輸出の弱さ、強いドルの逆風、世界的な供給過剰の見通しにより、短期的には価格圧力が続く見込みですが、米国とインドの貿易関係改善による長期的な支援も期待されています。
トウモロコシ市場は、政策の変化や輸出の弱さにより逆風に直面しています
トウモロコシ市場は、価格に影響を与えるさまざまな要因を消化する中で圧力にさらされています。トウモロコシ先物は全面的に下落しており、昼間の取引では2セントから3 1/4セントの損失を記録しています。全国平均の現金トウモロコシ価格は2 3/4セント下落し、3.91 1/2ドルとなり、商品複合全体の弱さを反映しています。原油価格は1バレルあたり3.48ドル下落し、米ドル指数は0.586ドル上昇、これらの要因がトウモロコシやその他の農産物の逆風となっています。
輸出検査結果は米国トウモロコシの出荷遅延を示す
最近の輸出検査データは、アメリカ産トウモロコシの需要の弱まりを示しています。最新の報告によると、直近の週に出荷されたトウモロコシは1.136百万メートルトン（44.74百万ブッシェル）に過ぎず、前週と比べて9.88％の大幅な減少です。前年比ではさらに顕著で、現在の出荷量は昨年同時期より26.55％少なく、世界的な需要パターンの構造的変化を示唆しています。
日本は米国トウモロコシの最大の買い手となり、444,439MTを輸入し、次いでメキシコが260,227MT、コロンビアが147,478MTとなっています。週次の弱さにもかかわらず、マーケティング年度累計は異なる状況を示しています。9月以降、32.611百万メートルトン（12.84億ブッシェル）のトウモロコシが出荷されており、これは昨年同時期より49.86％多い水準です。これにより、シーズン初期に輸出が前倒しされたことが、現在の週次流通を抑制している可能性があります。
トランプ・モディ電話会談は米国のトウモロコシと農産物の支援を示唆
正午直前に重要な動きがあり、トランプ大統領がTruth Socialに投稿し、インドのモディ大統領との電話会談が良好だったと伝えました。議論の結果、米国はインドに対する関税を25％から18％に引き下げることに合意し、インドも米国のエネルギー、技術、農産物、石炭などの製品を5000億ドル超購入することに同意しました。歴史的にインドは米国のエタノールの主要な買い手の一つであり、この関税引き下げは中期的には米国のトウモロコシやトウモロコシ由来製品にとって好材料となる可能性がありますが、直ちに価格への影響は限定的でした。
マネーマネジメントの縮小とブラジル供給の増加がトウモロコシ先物に圧力
CFTCのコミットメント・オブ・トレーダーズ（COT）データは、最近の投機的ポジションの動きを示しています。1月27日までの週に、マネーマネジメントの投機筋はトウモロコシ先物とオプションの純ショートポジションを9,274契約縮小し、主に新たなロングポジションを取ることで調整しました。純ショートポジションは72,050契約となっています。一方、商業筋はポジションを調整し、純ショートを17,381契約増やして187,342契約とし、ヘッジ活動が継続していることを示しています。
供給面では、ブラジルのトウモロコシ生産指標が市場の注目を集めています。AgRuralは、ブラジルの最初のトウモロコシ収穫はわずか10％で、昨年同時期の14％を下回っていると推定しています。第二作の植え付けは進んでおり、13％で、前年より4ポイント進んでいます。StoneXは、ブラジルの最初のトウモロコシ作付け量の見積もりを2659万メートルトン（前回見積もりより61万MT増）に引き上げ、第二作の予測も1億637万メートルトン（56万MT増）に上方修正し、ブラジルの生産が大幅に増加する見込みを示しています。これにより、世界のトウモロコシ価格に圧力がかかる可能性があります。
現在のトウモロコシ先物価格は圧力下に
2026年3月満期のトウモロコシ契約は4.25ドルで取引されており、前回より3 1/4セント下落しています。近くの現金トウモロコシ価格は3.91 1/2ドルのままで、先述の2 3/4セントの下落を反映しています。さらに遠い先物では、2026年5月の契約が4.32 1/2ドル（3 1/4セント下落）、7月の契約は4.39ドル（3セント下落）で取引されています。輸出の弱さ、強いドルの逆風、世界的な供給過剰の見通しにより、短期的には価格圧力が続く見込みですが、米国とインドの貿易関係改善による長期的な支援も期待されています。