オーストラリアドルのRBA金利サイクル：成長見通しは依然制限的

2026年2月初旬、金融アナリストはオーストラリア経済がインフレと不動産市場の課題に直面する中、オーストラリア準備銀行（RBA）からのシグナルに特に注目している。ING銀行のフランチェスコ・ペソーレ氏の報告によると、RBAが今後の金融政策の方向性について混合したメッセージを送る場合、豪ドルの大幅な上昇は期待できない可能性がある。

RBAの政策シグナル：オーストラリアは利上げを継続も、停止期待も

オーストラリア準備銀行は、2025年第4四半期の予想以上のインフレを背景に、利上げを行う正当な理由を持っている。さらに、不動産市場が著しい成長を見せており、政策決定者に行動を促している。しかし、真の課題は、RBAが市場にどのようにメッセージを伝えるかにある。もしRBAが一度の利上げを単発の措置と捉え、これを最後の動きとするなら、豪ドルの為替レートに対するプラスの影響は大きく減少するだろう。

豪ドルの為替レートは中央銀行のシグナル次第

ING銀行の分析チームは、市場は2026年末までに少なくとももう一度RBAが利上げを行うと見込んでいると指摘している。これは、長期的な金融引き締めサイクルを期待する海外投資家の動きがあることを意味する。しかし、RBAがこの見通しを正式に認めず、個別の措置だけを取る場合、市場の期待は崩れ、豪ドルは重要な支援要素を失うことになる。

高インフレと不動産市場：政策への圧力

12月のインフレデータと不動産市場の堅調な動きは、RBAが基準金利の引き上げを検討する十分な理由となっている。ただし、全面的な引き締めは、回復途上の経済にダメージを与える可能性もある。そのため、RBAの長期的な意向をどのように伝えるかが、豪ドルが引き締め政策の恩恵を維持できるかどうかの鍵となる。会議後の声明が次のステップについて明確でない場合、市場の信頼は揺らぎ、為替レートは下落圧力にさらされる。

要するに、豪ドルの今後の成長見通しは、インフレ抑制の必要性と経済への悪影響懸念のバランスをどのように取るか、そして中央銀行が市場に送るシグナル次第で大きく左右される。