外国の投資家が米国社債買いを加速、1月は3年ぶりの高水準に到達

JPMorgan Chaseのデータが示すところによれば、外国の投資家による米国社債の買い付けペースが加速している。同行の戦略家ナサニエル・ローゼンバウムとシルビ・マントリの分析によると、この購買スピードは過去3年間で最も速く、市場は新たな資本流入の波を目撃しようとしている。

外国資本による買収が記録水準に迫る

1月の米国社債市場は外国の投資家の活発な買いに支えられた。月間の平均日次純買付額は3億3200万ドルに達し、2023年2月以来の最高水準となっている。この数字は、米国の企業債券が国際的な資本にとってどれほど魅力的になっているかを物語っている。安定した利回りとヘッジコストの相対的な低下が、海外の大型機関投資家の関心を集めているとJin10は指摘している。

もっとも、1月の最終週には購買活動が一服している。この週の日次純流入は2億4000万ドルまで落ち込み、前週比で59％の減少となった。短期的な変動はあるものの、月間平均では依然として力強い流れが継続している。

ドル調整局面における外国資本のポジション

ウォール街の市場関係者は、ドルの弱体化が米国資産からの広範な資本引き上げをもたらすかどうかに注視している。ドル安が進行する中、外国の投資家が米国市場から撤退するシナリオが理論的には起こり得るからだ。

しかし現実は異なる動きを見せている。企業債券への外国資本の配分は依然として底堅く、ドル売り圧力の中でも米国社債への興味が失われていないことが明確になっている。この現象は、金利水準と信用スプレッドの組み合わせが、通貨変動要因よりも投資判断の優位性を占めていることを示唆している。

外国の投資家にとって、米国の企業債券市場はいまなお重要な投資対象であり続けているようだ。