#Gate广场发帖领五万美金红包 ビットコインのベアマーケットサイクルを振り返り、どの価格帯で底を狙うべきか？

2月6日未明、ビットコインは6万ドルを割り込み、暗号通貨コミュニティはパニックに陥った。2025年10月の歴史的高値126,000ドルから、ビットコインは52％下落している。しかし、ビットコインの過去15年の価格履歴を振り返ると、52％の下落は歴史上「ちょっとした雨粒」に過ぎない。

一、ビットコインのベアマーケットにおける「下落率のパターン」

歴史的データは明確な規則性を示している：各ラウンドの最大下落率は徐々に縮小し、94％から87％、84％、77％へと、各サイクルで5〜10ポイントずつ減少している。

• 2011→2013年：7ポイント減少（94％→87％）

• 2013→2017年：3ポイント減少（87％→84％）

• 2017→2021年：7ポイント減少（84％→77％）

• 平均して各サイクルで約5〜7ポイントずつ縮小

主な理由

1. 時価総額の拡大とボラティリティの低下
2011年当時のビットコインの時価総額は数千万ドルに過ぎず、巨額の売り浴びせだけで94％の崩壊を引き起こせた；2026年に半減して6万ドルに腰折れしても、時価総額は依然として1兆ドル超。さらに30〜40％下落させるには、数千倍の売却規模が必要となる。

2. 機関投資家の参入による「流動性のクッション」
2018年前は個人投資家やマイナーが中心で、パニック売りは引き金になりやすかった；2022年以降、ブラックロック、フィデリティ、グレースケールなどがETFを通じて数十万枚のBTCを保有し、機関投資家はパニック売りをしなくなり、「安全網」を形成している。2026年1月末時点で、米国のビットコイン現物ETFの総保有枚数は90万枚超、価値は700億ドル超。これにより、「ロックイン効果」が売却可能な供給量を抑制している。

3. 「投機商品」から「資産クラス」への進化
2011〜2013年はガジェット的な趣味の範囲で、価格は感情に左右されていた；2017〜2021年は「デジタルゴールド」として見なされ、評価の基準が乏しかった；2025年以降、ETFの承認、ステーブルコインの立法推進、「戦略的備蓄」計画の提案により、ビットコインは主流金融システムの一部となり、ボラティリティは継続的に低下している。

4. 半減期サイクルによる供給ショックの弱まり
過去4年間の半減期は価格に顕著な影響を与えた；2012年の初回半減では、日次新規供給が7200枚から3600枚に減少し、供給ショックは巨大だった；2024年の4回目の半減では、日次新規供給は900枚から450枚に減少し、割合は同じだが絶対量は減少し、衝撃は弱まっている。供給側の「デフレ効果」と需要側の「投機熱狂」が同時に冷え込み、ボラティリティを縮小させている。

二、もし歴史が繰り返されるなら、今回の「底」はどこにあるのか？

「各サイクルの減少規則」に基づき、3つのシナリオを推測：

• シナリオ1：楽観的仮定、下落幅が65％に縮小
底値価格＝126,000×0.65＝81,900ドル→そこからの下落余地は約26％
支持理由：機関投資家の撤退観測。

• シナリオ2：中立的仮定、下落幅70〜72％
底値価格：70％に対応して37,800ドル、72％に対応して35,280ドル。6万ドルから推算し、37〜41％の下落余地がある。
支持理由：歴史的な5〜7ポイントの減少規則を厳守し、合理的な調整範囲。

• シナリオ3：悲観的仮定、下落幅75〜80％
底値価格：75％に対応して31,500ドル、80％に対応して25,200ドル。7万ドルからの下落で、2.5万〜3.15万ドルまでさらに50％の下落もあり得る。
支持理由：米国株、金、ビットコインが同時に暴落し、「リスク回避資産」の属性が失われる；ETFの保有株は機関による一括売却が可能；トランプの関税政策や世界的な景気後退の引き金となる可能性；業界人材の流出、VCの撤退により信頼崩壊。

三、恐れずに見逃さないこと

底値を逃しても焦る必要はない。暗号通貨は人生の唯一の逆転チャンスではない。

• 2015年に150ドルを逃し、2018年に3200ドルのチャンスを掴めた
• 2018年に3200ドルを逃し、2022年に1.5万ドルのチャンスを掴めた
前提：次のサイクルまで生き延びること、全資金を突っ込まないこと、完全に撤退しないこと。

三つの実例

1. 老張（3200ドルの重積）：2019年6月に1.3万ドルまで上昇したが売らず、12月に7000ドルに下落し損切り。利益は1倍未満で、2021年6月の高値6.9万ドルを逃した。

2. 小李（3200ドルで買入）：「5万ドルまで上がらなければ売らない」ルールを設定し、2021年4月6.3万ドルで50％売却し、15倍の利益を確定。残りの50％は11月に6.9万ドルで売却し、平均18倍の利益。

3. 老王（月々1000元投資）：2018年12月から3年間積立、平均コストは約1.2万ドル。2021年11月に6.9万ドルで売却し、約4.7倍の利益。タイミングを計る必要なく、シンプルに実行。

核心的な教訓：底値を狙うことは重要ではない。持ち続け、適切な利確計画を立てることが最も重要；積立投資は普通の人に適しており、分散して買い、売るのが常に最良の選択。

まとめ：ベアマーケットこそ貧者の逆転のチャンス

• 2011年に2ドルで買えば、3万倍のリターン（6万ドル計算）
• 2015年に150ドルで買えば、400倍のリターン
• 2018年に3200ドルで買えば、18.75倍のリターン
• 2022年に1.5万ドルで買えば、4倍のリターン

各サイクルのベアマーケットは富の再分配の場：高値追いの者は退場させられ、底値でパニック売りをした者はチップを譲る；儲けるのは、絶望的なときに分散して建て玉できる人だ。

2018年の3200ドル時には「ビットコインは死んだ」と言った人も、2022年の1.5万ドル時には「暗号の終わり」と叫んだ人も、2026年2月に6万ドルを割ったときには、世界中が「今回は本当に違うのか？」と問う。

もし歴史が繰り返されると信じるなら、今から未来の6〜12ヶ月は、「相対的に安い価格」で「未来を買う」数少ない瞬間だ。信じるか信じないかは、あなたの選択次第だ。