QCP Capital：今回の熊市は構造的崩壊ではなく流動性のリセットに近い

2月12日、QCP Capitalのクライアントカバレッジ責任者Elbert Iswaraはポッドキャストに参加した際、本次の熊市は構造的崩壊ではなく流動性のリセットに近いと述べた。Elbertは今回の波動を激しいが歴史的に珍しくない調整と表現し、60,000ドル付近からの反発は潜在的な需要が依然として存在していることを示しており、特に長期保有者や機関からの需要がある。

Elbertは、市場の方向性はより広範なリスク回避の感情に支配されており、流動性の引き締まりや金利予想の変化を含むと指摘した。一方、ETF資金の流出、デリバティブポジションの調整、レバレッジの清算などの暗号資産特有の要因がこの波動を拡大し、その速度を速め、振幅を激しくしている。

現段階では、ビットコインは流動性に敏感なリスク資産として取引されており、特に引き締めや圧力のサイクル中に顕著である。Elbertはこれが価値保存のストーリーを否定するものではないとしつつも、投資家はすべての売り浴びせの中でヘッジ特性を示すことを期待すべきではないと述べた。ビットコインは依然としてハイブリッド資産であり、その役割はマクロ経済サイクルに応じて変化する。

Elbertは、現時点でビットコインに関するより重要な短期指標として以下を挙げた：

· 重要な価格帯とポジション：60,000〜65,000ドルの範囲は依然として重要な心理的および技術的な区間であり、流動性の薄さが価格の過剰反応リスクを拡大する可能性がある。
· ETF資金の流出継続性：資金流出が継続するのか安定するのかは、短期的な価格動向に影響し、特にレンジ相場では重要となる。
· レバレッジと清算：混雑したポジションが急速に清算されると、激しい振動が拡大されやすい。
· 相関性のパターン：ビットコインと株式の相関性は通常リスク回避期に上昇し、マクロ圧力が緩和されると低下する。重要なのは、その低下の速度である。

Elbertは、短期的には投資家はビットコインをマクロに敏感で高ベータの資産とみなしてリスクエクスポージャーを管理すべきだと述べた。一方、長期的な視点では、価値を駆動するのは採用率、市場構造の成熟度、そして機関の参加がサイクルの中で安定化できるかどうかである。#Gate广场发帖领五万美金红包