銅市場ニュース：史上最大の売り崩しからの反発

銅市場は、歴史的なピークからの最近の売りが落ち着く中、各国の取引所での金属価格が安定し、回復基調をたどっています。この反発は、短期的なテクニカル要因と長期的な構造的支援の両方が相まって、工業用金属価格を動かす複雑なダイナミクスを浮き彫りにしています。

最近の銅先物価格の回復

金十によると、ロンドン金属取引所（LME）の銅先物は2％上昇し、1トンあたり13,145.50ドルで取引されており、最近の市場高値から15％の調整を経て回復しています。この反発は、LMEの他の工業金属や貴金属の広範な回復とも一致しており、パニック売りが収まり、買い手が低価格で市場に再参入し始めていることを示しています。

この銅の回復は、投資家がマクロ経済の見通しの変化に伴いポジションを見直す中、金属全体の売りが激しかった期間の後に起こったものです。複数の金属市場での安定は、売りを促進した極端な悲観論の一部が行き過ぎだった可能性を示唆しています。

短期的な市場見通しを曇らせる混在したシグナル

最近の反発にもかかわらず、銅価格の短期的な見通しは不透明なままです。カオス・トリニティ・フューチャーズ研究所の李学志所長は、追加の価格上昇の勢いが予測しづらくなっていると指摘します。彼は、商品価格の主要な推進力である米国の緩和的金融環境に対する期待がますます曖昧になっていると述べています。

さらに、ニューヨークとロンドンの取引所間の価格差が縮小していることも、上昇余地を抑える要因です。李氏は、この収束によりLMEでの強制ロスカットの可能性が低下し、それが短期的なテクニカルサポートを弱めていると指摘します。このスキューの動きがなければ、短期的なテクニカルの見通しは強気にはなりにくくなります。

長期的な供給制約が銅価格を支える

今後を見据えると、李氏や他の市場関係者は、供給側のファンダメンタルズが銅の価格を支えると考えています。世界的な鉱山の混乱は生産を制約し続けており、構造的な供給不足を生み出しています。これにより、短期的なセンチメントが不安定であっても、価格の下値は堅くなると予想されており、この供給逼迫は長期的に銅価格を高水準に保つ要因となる見込みです。

こうして銅市場は、短期的なテクニカル要因では慎重さが求められる一方、供給側の基本的なダイナミクスが長期投資家に安心感をもたらす、転換点に立っていると言えます。