なぜ米国の雇用データはビットコインに対する懸念を引き起こすのか？

ビットコインは、米国の最新雇用報告が予想以上に堅調だったことを受けて、新たなマクロ経済圧力に直面しています。これにより、米国債の利回りが上昇し、連邦準備制度（Fed）が短期的に金利を引き下げる可能性が低くなると見られています。 米国経済は1月に13万の新規雇用を創出し、専門家の予測のほぼ倍となりました。同時に、失業率は4.3％に低下し、労働市場の力強い回復を示しています。高い雇用率は経済全体にとってプラスの兆候ですが、ビットコインのようなリスク資産の見通しを複雑にしています。

堅調な雇用データは金利引き下げの期待を遅らせる 市場は成長鈍化への懸念から、今後数ヶ月での金利引き下げを予測していました。しかし、労働市場の安定は金融緩和の必要性を低減させました。 その結果、投資家は連邦準備制度の政策に対する期待を調整しました。 米国10年物国債の利回りは、報告発表後すぐに4.2％に急上昇し、数ベーシスポイント上昇しました。2年物国債の利回りも上昇し、短期的な金利引き下げの可能性が低下したことを反映しています。

高い利回りは金融条件を引き締める 利回りの上昇は、経済全体の借入コストを増加させ、リスク資産の評価に用いられる割引率を高めます。 なぜ高い利回りがビットコインに圧力をかけるのか ビットコインは流動性の条件に非常に敏感です。国債の利回りが上昇すると、資金はより安全で利回りの良い資産、例えば国債に流れやすくなります。 同時に、ドル高は通常、利回りの上昇とともに進行します。ドル高はグローバルな流動性を低下させ、投機的資産の魅力を減少させます。

この組み合わせは暗号通貨市場にとって障壁となります。短期的には、ビットコインは週初に約70,000ドルの水準で安定していましたが、雇用データは再び変動リスクを高めています。連邦準備制度（Fed）が金融緩和を示す明確なシグナルを出さない限り、流動性は依然制約されたままです。 「ビットコインにとって、この報告は短期的な障害です。このような好材料は、3月の金利引き下げの可能性を低減させ、Fedの金利据え置き決定（3.50％〜3.75％）を強化します。低金利資産からの資金流入による持続的な回復のためのトリガーはさらに遅れています。ドル高と国債利回りの上昇が予想され、これらの要因が短期的にBTCの価格を一定範囲内に押しとどめる圧力となるでしょう」と、21sharesの暗号通貨投資専門家デイビッド・ヘルナンデスはBeInCryptoに語っています。

市場構造の変化がマクロ経済の緊張を高める 最近の崩壊は、ビットコインがマクロ経済の変化にどれほど敏感になっているかを示しています。ETFからの大規模な資金流入、機関投資家のリスクヘッジ活動、レバレッジポジションは、金融条件の引き締まりとともに変動を加速させる可能性があります。 労働市場の堅調さは、ビットコインの価格下落を保証するものではありませんが、ビットコインの価格上昇を促す重要な要因の一つである金融緩和期待を低減させます。 「短期的には、ビットコインは防御的な状態にあるようです。重要なサポート/レジスタンスは65,000ドルです。ただし、この好材料が一時的なもので、経済が再び過熱している兆候ではない場合、連邦準備制度（Fed）は年末までに金利を引き下げる可能性があります。その場合、ビットコインの供給制限の重要性が再び高まります。今日の良好なデータは上昇を遅らせるかもしれませんが、長期的な上昇論を崩すものではありません」とヘルナンデスは述べています。

まとめ 米国の最新雇用報告は、長期にわたる高金利のトレンドを強化しています。 ビットコインにとっては、直ちに大きな破壊をもたらすわけではありませんが、成長の勢いを維持するのは難しくなっています。 流動性の改善や利回りの低下がなければ、現在のマクロ経済環境は暗号通貨市場にとって慎重な姿勢を促す方向に傾いています。