**ウォルシュ、バランスシート縮小に慎重な姿勢を示す：連邦準備の次の動きに注目**

皆さん、Gate Squareファミリー！こちらを解説しましょう：#WalshSaysToCautiouslyShrinkBalanceSheet

ジョン・ウォルシュ (2026年の文脈でこれが連邦準備の著名な声やエコノミストを指すと仮定します – これらのスニペットはしばしばFOMC議事録、スピーチ、インタビューからのものです)は、連邦準備制度理事会はさらなるバランスシート縮小 (量的引き締め / QT)を**非常に慎重に**進めるべきだと示唆しています。以下はその背景と、なぜ暗号資産トレーダーがこれを注視しているのかの理由です。

- **現状 (2026年初頭)**：FRBのバランスシートは依然として巨大 (約7〜8兆ドルの範囲)。長年の利上げと停止を経て、 bondsのロールオフを一定ペースで進めている (月95億ドルの上限)、しかし市場はこれ以上QTをどれだけ行えるか、金融条件を過度に引き締めずに済むかについて神経質になっています。

- **ウォルシュのメッセージ**：「慎重に縮小」＝：ブレーキを強く踏みすぎないこと。流出ペースを遅らせるか、流動性が過度に引き締まり始めたら一時停止も視野に入れる (リポ金利の急上昇、銀行の準備預金ストレス、突然の利回り上昇などを考慮)。これはハト派的な表現で、FRBが2019年のリポ乱高下を繰り返したくないという意志を示しています。

- **暗号資産にとっての重要性**：
- QTを控えめにすれば、市場に流動性が残り → リスクオン資産 (BTC、ETH、アルトコイン)が恩恵を受けやすい。
- もし停止や縮小ペースの遅延を選べば、ステルス的な緩和のサインとなり → 暗号資産の上昇と連動しやすい。
- 逆に、警戒を無視して急速に縮小を続けると → ドルの引き締まり、利回り上昇 → 投機的資産への圧力増大。

- **これまでの市場反応**：FRBの発言が「QTに慎重」だと示唆すると、リスク資産は短期的に上昇します。ステーブルコインの流入増加、RWAの買い注文増、BTC/ETHのサポート維持など。ハト派的なQTの話は逆の動きを引き起こします。

- **次に注目すべきポイント**：
- 今後のFOMC議事録やパウエル／ウォーラーのスピーチ
- 財務省の一般口座 (TGA) の残高 – 財務省が現金を使い切ると、市場に流動性が自動的に追加される
- FRBの準備預金残高 – もしこれが約2.5〜3兆ドルの「十分な準備金」ラインに急速に近づくと、QT一時停止の可能性が高まる

結論： 「慎重に縮小」は、「何も壊さない範囲で調整する」という暗号資産界隈にとっては静かに強気なメッセージです。もしFRBが本当に耳を傾ければ、流動性を重視したこの姿勢はポジティブに働きます。

あなたの考えは？ 2026年にFRBは実際にQTを遅らせるのか、それとも何かが崩れるまで押し続けるのか。意見をコメントに落としてください！Squareの皆さんの考えを見てみましょう！

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