警告：S&P 500指数は多くの人が気付いていないほど危険になりつつあります

価格は依然堅調を保っているが、基本的な要素と勢いは悪化している。

まず経済から見ていこう。 チャレンジャーの最新データによると、2026年1月には108,435人が解雇されており、2009年以来最悪の1月となった。米国が景気後退に陥った時期だ。 同時に、採用はその失業者を補えなかった。 空き求人比率は0.87に低下し、失業者100人あたり87の求人しかないことを意味している。 空き求人の数も650万に減少し、5年以上で最低水準となった。 賃金の伸びも鈍化し、第四四半期の伸び率は0.7％と、4年半で最も弱い水準となった。 次に住宅市場だ。これはもう一つの重要な経済の柱だ。 現在、米国の売り手と買い手の数は約63万人の差があり、これは記録的な最大差となっている。 次に消費について話そう。 コア小売支出は12月に0.1％減少し、2025年5月以来最も弱い数字となった。 次に債券市場に目を向ける。 10年物国債の利回りは2年物国債の利回りよりも急速に上昇しており、強い下落環境を作り出している。 さらに、大国が米国債から資金を引き揚げており、これが利回りの上昇圧力をさらに高めている。 そして、これは多くの外部圧力が依然として働いている中で起きている： • イランとの緊張は未解決のまま。 • 中国は国債の保有比率を引き下げ続けている。 • 米連邦準備制度理事会（FRB）は引き続きタカ派の姿勢を維持している。 次にテクニカル面を見てみよう。 日足のRSIは、価格が高騰しているにもかかわらず弱さを示しており、これは2025年第1四半期に大きな調整の前に見られたパターンに非常に似ている。 価格が上昇しても勢いが鈍る場合、それはむしろトレンドの終盤の弱さを示していることが多い。 したがって、次のすべての要素を組み合わせると： → 労働市場のデータが弱まる。 → 求人需要が減少。 → 消費が低迷。 → 住宅市場の不均衡。 → 債券の急落。 → 地政学的リスク。 → FRBのタカ派姿勢。 → モメンタムのダイバージェンス。 これらを総合すると、市場は次第に勢いを失い、基本的な要素から乖離し始めていることがわかる。これは長続きしないことが多い。