暗号通貨市場の大きなサイクルの中には、繰り返される法則があります。それは、基盤の成長が価格に先行するということです。初期段階では、市場はほとんどオンチェーン指標や資金流入、実際の利用活動に無関心です。価格は、ナarrative（ストーリー）が十分に強くなり、多くの人に認識されるまで反応しません。2019年のイーサリアムは、その典型例です。当時、$ETHの価格はほとんど上昇せず、多くの投資家からは「死んだチェーン」と見なされていました。しかし、その暗い状況の背後で、重要な要素が静かに爆発していました。それは、Ethereum上のステーブルコインの取引量が史上最高を記録したことです。そして、その瞬間から、ETHの価格は本格的な上昇サイクルに入ったのです。価格が市場をリードしない – 新しいナarrative（ストーリー）がリードする市場が上昇するのは、価格が安いからではありません。市場が上昇するのは、適切なストーリーが適切なタイミングで現れるからです。ステーブルコインは一時的な「流行」ではありませんが、オンチェーンの金融システムの基盤です。決済、DeFi、OTC取引、国境を越えた送金、リスクヘッジなど、多岐にわたります。ステーブルコインの利用が増えるほど、それは短期的な投機資金ではなく、実体のある資金がエコシステムに流入していることを反映しています。そして、Ethereumは依然としてステーブルコインの絶対的中心地です。データは嘘をつかない：Ethereum上のステーブルコインは200%増加過去18ヶ月間で、Ethereumネットワーク上のステーブルコインの取引総量は200%以上増加しました。これは感情的な数字ではなく、実際の利用度の拡大を示すデータです。一方で、逆説も起きています：ETHの価格は約30%下落市場心理は非常にネガティブETHに関するナarrativeはほとんどメディアから消えつつあるつまり、基盤は大きく成長しているのに、価格は下落しているのです。これは過去の大きな上昇サイクルの前に何度も起きたパターンです。Ethereumは「アンバランスなチャンス」の位置にいる市場で最も良いチャンスは、皆が騒いでいる場所ではなく、次の場所にあります：オンチェーンデータの顕著な改善実体経済活動の大幅な増加悲観的な心理による低評価Ethereumは現在、そのすべての要素を備えています。もし歴史が繰り返されるなら、そして暗号市場は常にナarrativeのサイクルで動いているなら、次の段階では「Ethereumはグローバル金融の決済層である」というストーリーが再び脚光を浴びるでしょう。そして、ナarrativeが戻るとき、価格は必然的な結果に過ぎません。結論価格は常にストーリーの後を追います。ストーリーは常にデータから始まります。Ethereum上でステーブルコインの取引が爆発的に増加している一方で、ETHの価格は放置されている状況は、最大のリスクではなく、周期を理解し、忍耐強い人にとって最大のチャンスです。現状を見ると、Ethereumほど明確で「タイミングがずれた」チャンスは見つけにくいでしょう。$ETH {spot}(ETHUSDT)
最初の成長段階：価格が実体を反映していないとき
暗号通貨市場の大きなサイクルの中には、繰り返される法則があります。それは、基盤の成長が価格に先行するということです。初期段階では、市場はほとんどオンチェーン指標や資金流入、実際の利用活動に無関心です。価格は、ナarrative（ストーリー）が十分に強くなり、多くの人に認識されるまで反応しません。 2019年のイーサリアムは、その典型例です。 当時、$ETHの価格はほとんど上昇せず、多くの投資家からは「死んだチェーン」と見なされていました。しかし、その暗い状況の背後で、重要な要素が静かに爆発していました。それは、Ethereum上のステーブルコインの取引量が史上最高を記録したことです。そして、その瞬間から、ETHの価格は本格的な上昇サイクルに入ったのです。 価格が市場をリードしない – 新しいナarrative（ストーリー）がリードする 市場が上昇するのは、価格が安いからではありません。 市場が上昇するのは、適切なストーリーが適切なタイミングで現れるからです。 ステーブルコインは一時的な「流行」ではありませんが、オンチェーンの金融システムの基盤です。決済、DeFi、OTC取引、国境を越えた送金、リスクヘッジなど、多岐にわたります。ステーブルコインの利用が増えるほど、それは短期的な投機資金ではなく、実体のある資金がエコシステムに流入していることを反映しています。 そして、Ethereumは依然としてステーブルコインの絶対的中心地です。 データは嘘をつかない：Ethereum上のステーブルコインは200%増加 過去18ヶ月間で、Ethereumネットワーク上のステーブルコインの取引総量は200%以上増加しました。これは感情的な数字ではなく、実際の利用度の拡大を示すデータです。 一方で、逆説も起きています： ETHの価格は約30%下落市場心理は非常にネガティブETHに関するナarrativeはほとんどメディアから消えつつある つまり、基盤は大きく成長しているのに、価格は下落しているのです。これは過去の大きな上昇サイクルの前に何度も起きたパターンです。 Ethereumは「アンバランスなチャンス」の位置にいる 市場で最も良いチャンスは、皆が騒いでいる場所ではなく、次の場所にあります： オンチェーンデータの顕著な改善実体経済活動の大幅な増加悲観的な心理による低評価 Ethereumは現在、そのすべての要素を備えています。 もし歴史が繰り返されるなら、そして暗号市場は常にナarrativeのサイクルで動いているなら、次の段階では「Ethereumはグローバル金融の決済層である」というストーリーが再び脚光を浴びるでしょう。そして、ナarrativeが戻るとき、価格は必然的な結果に過ぎません。 結論 価格は常にストーリーの後を追います。ストーリーは常にデータから始まります。 Ethereum上でステーブルコインの取引が爆発的に増加している一方で、ETHの価格は放置されている状況は、最大のリスクではなく、周期を理解し、忍耐強い人にとって最大のチャンスです。 現状を見ると、Ethereumほど明確で「タイミングがずれた」チャンスは見つけにくいでしょう。$ETH {spot}(ETHUSDT)