#なぜ金株とBTCは同時に下落しているのか？

一見すると混乱を感じるかもしれません。金は伝統的に安全資産と見なされ、株は成長とリスクを表し、ビットコインはしばしば「デジタルゴールド」や従来のシステムに対するヘッジと呼ばれます。では、なぜ金、株、ビットコインが同時に下落しているのでしょうか？少なくとも一つは上昇しているはずではないでしょうか？
答えは流動性、金利、投資家心理にあります。

## 1. 流動性の力：現金は王様
最も共通する要因はグローバルな流動性です。特に米連邦準備制度理事会（FRB）が金利を高く維持したり、長期間高止まりすると示唆したりすると、お金は高価になります。そのような環境では、投資家はリスクの高い資産や利回りのない資産よりも現金や短期債を好みます。
金は利息を支払いません。ビットコインはキャッシュフローを生み出しません。株は借入コストが上昇し、将来の利益がより積極的に割引かれると魅力が薄れます。流動性が引き締まると、投資家は長期的に信じている資産でさえも現金化するために売却します。

## 2. 実質利回りの上昇は全ての人にダメージを与える
もう一つの重要な理由は、実質利回り（インフレ調整後の金利）です。実質利回りが上昇すると、金やビットコインのような資産は通常苦しみます。なぜなら、金やBTCを保有することは、他の場所で保証されたリターンを得るチャンスを放棄することを意味するからです。
同時に、高い利回りは株式の評価額にも圧力をかけます。将来の利益は高い割引率で割引されると価値が下がります。これにより、すべての主要資産クラスが同時に痛みを感じる珍しい状況が生まれます。

## 3. リスクオフのセンチメントと強制売却
市場はリスクオンとリスクオフのサイクルで動きます。地政学的緊張、経済指標の鈍化、中央銀行の不確実性などにより恐怖が高まると、投資家は全体的にエクスポージャーを減らします。
大手ファンド、ヘッジファンド、機関投資家はしばしばマルチアセットポートフォリオを保有しています。もし一つの分野で損失やマージンコールに直面した場合、彼らは他のポジションをカバーするために金やビットコインを売却することがあります。これが相関した売却を引き起こし、資産の根本的な性質が異なっていても連動します。

## 4. ビットコインの機関投資家との連動性の高まり
ビットコインはもはや純粋に個人投資家だけの資産ではありません。ETF、機関投資家、マクロファンドが重要な役割を果たしています。つまり、BTCは次第に流動性資産のように取引されるようになり、テクノロジー株と似た動きをします。
ナスダックが金利懸念や収益圧力で下落すると、ビットコインもそれに追随することがよくあります。短期的には、BTCは「デジタルゴールド」よりも高ベータのリスク資産のように振る舞います。

## 5. 金の短期的な弱さと長期的な役割
金が下落しても、それが永遠に安全資産の地位を失ったわけではありません。多くのサイクルでは、金は最初に流動性のストレス下で下落しますが、その後、金利の引き下げや金融緩和が始まると良好に推移します。短期的な弱さはしばしば準備段階であり、物語の終わりではありません。

## 最終的な考え
金、株、ビットコインが同時に下落することは矛盾ではなく、流動性に基づく市場のシグナルです。資金が逼迫しているとき、相関は高まり、多様化は一時的に失敗します。投資家にとっての重要な教訓は忍耐です。これらのフェーズは通常永遠に続くわけではなく、流動性が回復すると、最も強い資産が最初に反発します。
変動の激しい市場では、なぜ物事が一緒に動いているのかを理解することが、感情的に反応するよりも重要です。