強気の週次天然ガス在庫報告と米国全土での絶え間ない北極圏の気象条件の組み合わせにより、天然ガス価格に強力な上昇圧力が生まれています。3月のNymex天然ガス先物は今週劇的に上昇し、1回の取引セッションで11%以上上昇しましたが、週初に達した3年ぶりのピークからはやや後退しています。この急騰は、供給と需要の基本的なダイナミクスを反映しており、在庫報告が市場予想を上回る在庫引き下げを示し、センチメントを一気に高値支持に傾けたことによります。## 週次在庫報告は予想以上の在庫引き下げを示唆最新のEIAの天然ガス在庫報告は、ラリーを大きく後押しし、週次在庫レベルが2420億立方フィート減少したことを明らかにしました。これは、アナリストのコンセンサス予測の238億立方フィートや、5年季節平均の208億立方フィートを上回る、より急激な減少です。この大きな引き下げは、供給の逼迫を示しており、需要のダイナミクスが生産者や公共事業者に在庫を加速して取り崩すよう促していることを示しています。現在の引き下げにもかかわらず、在庫は前年比で9.8%増加しており、昨年同時期と比較して高水準を維持しています。ただし、供給は5年季節平均の5.3%上にとどまっており、冬の需要が続く中で余剰容量が徐々に減少していることを示唆しています。比較として、ヨーロッパのガス貯蔵施設は容量のわずか43%しか使用しておらず、歴史的な季節平均の58%と比べてかなり逼迫した状況にあります。これは、世界的な供給圧力が高まっていることを示しています。## 北極圏の寒波が生産停止と暖房需要の急増を引き起こす北米を襲った極寒の前線は、天然ガス供給チェーンに深刻な運用上の課題をもたらしました。ピーク時には約50億立方フィートの生産が停止し、米国全体の生産能力の約15%に相当します。寒波により、テキサス州を中心にガス井戸が影響を受け、特に大きな混乱が生じました。同時に、極寒の気温は暖房需要を急増させ、住宅や商業用の消費者が空間暖房やその他の必需品のために天然ガスの消費を大幅に増加させました。需要指標はこの消費爆発を反映しています。最新の取引日には、米国内48州の需要が128.7億立方フィート/日に達し、前年比38.4%増となっています。この高まる需要と一時的な生産停止が相まって、供給と需要のミスマッチを生み出し、価格の上昇を支えました。Commodity Weather Groupは、上部中西部、ミッドアトランティック、北東部の地域で気温が平年以下にとどまり続けると予測しており、暖房需要は今後も高水準を維持し、天然ガスの評価を支えると見ています。## 生産リグの増加により天然ガス供給が安定化一部の停止していた生産能力は、気象の混乱後の正常化に伴い、再稼働を始めています。現在の米国内48州のドライガス生産量は110.0億立方フィート/日で、前年同期比で3.4%増加しています。これは、回復努力が徐々に生産量を回復させていることを示しています。最新の報告週には、稼働中の天然ガス掘削リグの数は125基に増加し、前週から3基増えました。これは、価格上昇に対応して生産者が資本投入を増やしていることを反映しています。この数字は、2024年11月末の2.25年ぶりの高値130基にはやや及びませんが、市場状況に対して慎重な楽観を示しています。過去1年で、リグ数は2024年9月の4.5年ぶりの低水準94基から大きく回復しており、探査と生産活動の明確な増加を示しています。LNG輸出活動はやや鈍化し、米国の輸出ターミナルへの純流量は17.7億立方フィート/日で、前週比8.3%減少しています。この減少は、最近の価格動向や世界的な需要の変動を反映している可能性がありますが、米国の液化能力は引き続き国内ガス供給を国際市場に向ける役割を果たしています。## 在庫レベルと市場見通しは価格の持続的支援を示唆天然ガス在庫報告と基礎となる供給ダイナミクスは、ピーク時からのわずかな価格調整にもかかわらず、価格支持のメカニズムが維持されていることを示しています。EIAは2026年の生産予測を、従来の109.11億立方フィート/日から107.4億立方フィート/日に下方修正し、供給の成長が潜在的な需要に対して制約され続けるとの見方を示しています。この生産見通しと、週次天然ガス在庫報告で示された堅調な在庫引き下げの証拠は、市場が供給の逼迫した側にバランスしていることを示しています。注視すべきもう一つの要素は電力生成であり、エジソン電気協会によると、1月24日までの週で前年比6.3%の減少を示しています。この一時的な弱さは、より広範なトレンドを変えるものではありませんが、電力出力は52週ベースで2.1%増加しており、経済活動や需要のダイナミクスが循環的な変動に左右され続けていることを示しています。今後は、連続する天然ガス在庫報告で記録された在庫引き下げの推移が、価格の支援が持続するか、供給条件の改善と季節温度の正常化による需要の緩和による新たな逆風に直面するかを左右する重要な要素となるでしょう。
天然ガス価格、在庫報告データと北極の天候悪化により供給圧力が高まる
【詳細】
最新の在庫報告によると、天然ガスの在庫が予想以上に減少しており、市場の供給懸念が高まっています。
さらに、北極圏の厳しい寒波が続いているため、輸送や生産に影響を与え、供給不足のリスクが増しています。
専門家は、今後数週間で価格がさらに上昇する可能性があると予測しています。
**投資家は注意が必要です。**
強気の週次天然ガス在庫報告と米国全土での絶え間ない北極圏の気象条件の組み合わせにより、天然ガス価格に強力な上昇圧力が生まれています。3月のNymex天然ガス先物は今週劇的に上昇し、1回の取引セッションで11%以上上昇しましたが、週初に達した3年ぶりのピークからはやや後退しています。この急騰は、供給と需要の基本的なダイナミクスを反映しており、在庫報告が市場予想を上回る在庫引き下げを示し、センチメントを一気に高値支持に傾けたことによります。
週次在庫報告は予想以上の在庫引き下げを示唆
最新のEIAの天然ガス在庫報告は、ラリーを大きく後押しし、週次在庫レベルが2420億立方フィート減少したことを明らかにしました。これは、アナリストのコンセンサス予測の238億立方フィートや、5年季節平均の208億立方フィートを上回る、より急激な減少です。この大きな引き下げは、供給の逼迫を示しており、需要のダイナミクスが生産者や公共事業者に在庫を加速して取り崩すよう促していることを示しています。現在の引き下げにもかかわらず、在庫は前年比で9.8%増加しており、昨年同時期と比較して高水準を維持しています。ただし、供給は5年季節平均の5.3%上にとどまっており、冬の需要が続く中で余剰容量が徐々に減少していることを示唆しています。比較として、ヨーロッパのガス貯蔵施設は容量のわずか43%しか使用しておらず、歴史的な季節平均の58%と比べてかなり逼迫した状況にあります。これは、世界的な供給圧力が高まっていることを示しています。
北極圏の寒波が生産停止と暖房需要の急増を引き起こす
北米を襲った極寒の前線は、天然ガス供給チェーンに深刻な運用上の課題をもたらしました。ピーク時には約50億立方フィートの生産が停止し、米国全体の生産能力の約15%に相当します。寒波により、テキサス州を中心にガス井戸が影響を受け、特に大きな混乱が生じました。同時に、極寒の気温は暖房需要を急増させ、住宅や商業用の消費者が空間暖房やその他の必需品のために天然ガスの消費を大幅に増加させました。
需要指標はこの消費爆発を反映しています。最新の取引日には、米国内48州の需要が128.7億立方フィート/日に達し、前年比38.4%増となっています。この高まる需要と一時的な生産停止が相まって、供給と需要のミスマッチを生み出し、価格の上昇を支えました。Commodity Weather Groupは、上部中西部、ミッドアトランティック、北東部の地域で気温が平年以下にとどまり続けると予測しており、暖房需要は今後も高水準を維持し、天然ガスの評価を支えると見ています。
生産リグの増加により天然ガス供給が安定化
一部の停止していた生産能力は、気象の混乱後の正常化に伴い、再稼働を始めています。現在の米国内48州のドライガス生産量は110.0億立方フィート/日で、前年同期比で3.4%増加しています。これは、回復努力が徐々に生産量を回復させていることを示しています。最新の報告週には、稼働中の天然ガス掘削リグの数は125基に増加し、前週から3基増えました。これは、価格上昇に対応して生産者が資本投入を増やしていることを反映しています。この数字は、2024年11月末の2.25年ぶりの高値130基にはやや及びませんが、市場状況に対して慎重な楽観を示しています。過去1年で、リグ数は2024年9月の4.5年ぶりの低水準94基から大きく回復しており、探査と生産活動の明確な増加を示しています。
LNG輸出活動はやや鈍化し、米国の輸出ターミナルへの純流量は17.7億立方フィート/日で、前週比8.3%減少しています。この減少は、最近の価格動向や世界的な需要の変動を反映している可能性がありますが、米国の液化能力は引き続き国内ガス供給を国際市場に向ける役割を果たしています。
在庫レベルと市場見通しは価格の持続的支援を示唆
天然ガス在庫報告と基礎となる供給ダイナミクスは、ピーク時からのわずかな価格調整にもかかわらず、価格支持のメカニズムが維持されていることを示しています。EIAは2026年の生産予測を、従来の109.11億立方フィート/日から107.4億立方フィート/日に下方修正し、供給の成長が潜在的な需要に対して制約され続けるとの見方を示しています。この生産見通しと、週次天然ガス在庫報告で示された堅調な在庫引き下げの証拠は、市場が供給の逼迫した側にバランスしていることを示しています。
注視すべきもう一つの要素は電力生成であり、エジソン電気協会によると、1月24日までの週で前年比6.3%の減少を示しています。この一時的な弱さは、より広範なトレンドを変えるものではありませんが、電力出力は52週ベースで2.1%増加しており、経済活動や需要のダイナミクスが循環的な変動に左右され続けていることを示しています。今後は、連続する天然ガス在庫報告で記録された在庫引き下げの推移が、価格の支援が持続するか、供給条件の改善と季節温度の正常化による需要の緩和による新たな逆風に直面するかを左右する重要な要素となるでしょう。