USD/JPYのボラティリティが金価格を5,000ドルの節目突破へと押し上げる

金は2026年1月下旬に歴史的な突破を果たし、1オンスあたり5000ドルを超えました。米連邦準備制度の通貨市場監視努力がその主な推進力と広く評価されています。100米ドルと円の動きと貴金属の評価との相関関係がますます明らかになっており、通貨トレーダーはドル円為替レートに関する中央銀行のシグナルに反応しています。

1月23日、ニューヨーク連邦準備銀行は通貨ディーラーと「レートチェック」手続きを行い、USD/JPYペアの現在の市場見積もりを求めたと報じられています。この種の問い合わせは、通常、中央銀行が為替市場の変動を管理するために介入の準備を進めていることを示唆しています。2025年9月には、米国と日本が協調して通貨市場の安定化に努めることを共同で約束しており、これが最近の動きの背景となっています。

通貨の弱さが円支援の取り組みを促進

日本円は、日銀と他の主要中央銀行との金利政策の乖離や、日本の巨額の公的債務負担に関連する財政問題から、持続的な下落圧力に直面しています。円安は、特に米国債の利回りを押し上げる副次的効果をもたらし、連邦準備制度が雇用状況を支援し、住宅ローンの圧力を軽減するためにこれを抑制しようとしています。

市場参加者は、米国と日本の当局が円の安定を共同で支援する計画を立てていると予想し、ドルを積極的に売る反応を示しました。この売り圧力により、ドルの相対的価値は大きく低下しています。ロイターによると、シンガポールのクレディ・アグリコルのシニアストラテジスト、デイビッド・フォレスターは「ここには何か大きな動きが潜んでいる可能性がある」と述べています。「介入の脅威は、投資家の間で日本と米国の当局がより弱いUSDを望んでいるとの懸念を反映しています。これにトランプの予測不可能な政策決定、特に中国との貿易交渉をめぐるカナダ輸出に対する100％関税の脅しも加わり、USD資産の魅力に影響を与えています。」

ドルの弱さが金の上昇条件を作り出す

米ドルの価値が下落すると、貴金属の投資魅力は基本的に高まります。国際的な買い手にとって金は他の通貨でより安価になるためです。地政学的・経済的不確実性が高まる中、投資家は安全資産と見なされる資産の購入を強化します。

「世界の秩序が変わりつつある中で、安全と見なされる資産を保有することに安心感があります」と、金融サービス会社ペッパストーンのリサーチ責任者クリス・ウェストンはニューヨークタイムズの報道として述べています。通貨介入の懸念と政策の予測不可能性の組み合わせが、安全資産への逃避を促し、金は典型的な防御的保有資産として位置付けられています。

連邦準備制度の次の政策決定と市場の期待

市場関係者は、連邦準備制度の今後の政策発表を注視しています。中央銀行は、当面は現行の金利スタンスを維持すると広く予想されていますが、通貨市場の動きが今後の決定に影響を与える可能性もあります。Fedの政策、USD/JPY為替レートの動き、貴金属価格の相互作用は、中央銀行の優先事項の変化や地政学的緊張の中で、投資家がポートフォリオを調整する上で重要な焦点となり続けるでしょう。