#TopCoinsRisingAgainsttheTrend

米イラン核協議の混乱：外交的膠着状態が2026年初頭の市場の動揺を加速
米イラン核交渉の脆弱な復活は2026年2月に行き詰まり、世界のエネルギー市場、リスク資産、暗号通貨取引所に波紋を広げている。2025年後半の裏ルート接触後の慎重な楽観主義を経て、最新の間接交渉ラウンドはオマーンとカタールの仲介により行き詰まり、制裁再発、供給妨害、地政学的リスクの高まりへの懸念を再燃させた。
主要な焦点は以下の通り：
- イランはすべての二次制裁の即時解除と、「不可逆的」なウラン濃縮の進展を要求しており、現在60％の純度に達していると報告されている。突破までの時間は数週間と見積もられている。
- 米国は濃縮レベル、遠心分離機の配備、弾道ミサイルプログラムに関する長期的かつ検証可能な上限設定を要求しており、これらはテヘランにとって主権の侵害とみなされている。
- 欧州参加国（フランス、ドイツ、英国）は、「少なくとも少なくとも」段階的な「少なさで少なく」アプローチを推進しているが、現状の形ではどちらも受け入れる意欲が見られない。
この崩壊は、イラン外務大臣アッバス・アラグチが2月4日に「最大圧力戦術の下では真剣な進展は不可能」と宣言し、米国国家安全保障顧問ジェイク・サリバンが「悪い行動に対して早期の制裁緩和で報いることはない」と繰り返したことで公に確認された。ホルムズ海峡でのIRGCの海軍活動の増加や米国の空母打撃群の新たな展開の報告は、緊張の高まりを一層深めている。
**これまでの市場への影響**
- **石油・エネルギー**：ブレント原油は2月5–6日に日中に4–7%急騰した後、伸びを縮め、1バレル78–82ドル付近に落ち着いた。トレーダーはホルムズの混乱の可能性に伴うリスクプレミアムを10–15%と見積もっているが、現時点では物理的供給は妨げられていない。
- **金・安全資産**：金は2,850–2,900ドルに向かって上昇し、伝統的な安全資産への逃避が戻ってきたが、鉱山株はリスクオフの全体的なセンチメントにより遅れた。
- **暗号通貨**：ビットコインや主要なアルトコインは調整を続け、BTCは一時64,000ドルを下回った。レバレッジの巻き戻しにより短期的にリスク資産に重しがかかるが、長期的な緊張状態では「デジタルゴールド」としての暗号通貨が一時的に切り離されることもある。
- **その他リスク資産**：株価先物は揺れ、米ドル指数は堅調に推移し、エマージングマーケット通貨（特にエネルギー輸入に依存する通貨）は弱含み。
**今後の展望**
三つの可能性のある短期的なシナリオ：
1. **膠着状態の継続と影のエスカレーション** （最も可能性が高い）
報復制裁、サイバー攻撃、イエメン・イラク・シリアでの代理戦争の激化、海軍の示威行動が続き、緊張は高まるが、全面戦争には至らない。石油の変動性は続き、明確な兆候が出るまでリスクオフが優勢。
2. **裏ルート外交の突破口**（低確率）
静かな外交により、限定的な顔見せの暫定合意（例：3–6ヶ月の凍結と制裁停止の交換）が成立し、市場はリスク削減により急騰。
3. **ハードなエスカレーション**（テールリスク）
イスラエルや米国による核施設への先制攻撃、イランの報復、厳しい新制裁が供給ショックを引き起こす可能性。石油は100–120ドル超に急騰し、株式は大きく下落、安全資産（ゴールド、米国債、USD）は相対的に堅調に推移する。
暗号通貨参加者にとって、この状況はマクロ・地政学的な要因が短期的にオンチェーンのファンダメンタルズを凌駕し得ることを再認識させる。中東の長期的な不安定さは、ビットコインの検閲耐性や金の代替としての物語を支える一方、急性のリスクオフ局面では連動した売りが先行しやすい。
2026年2月7日現在、外交の窓は一時閉ざされているようだ。トレーダーはホルムズ海峡のタンカー動向、ナタンツやフォードウの衛星画像、ウィーン・テヘラン・ワシントンの公式声明、石油オプションのスキューの急変に注意を払うことが推奨される。この環境では、忍耐、レバレッジの縮小、選択的ヘッジが賢明であり、不確実性の霧が晴れるまで待つことが望ましい。