ニューヨーク証券取引所のトークン化計画が明らかに：革新の仮面の下にあるビジネスの苦境

《フォーチュン》誌のアナリスト、オミッド・マレカンは最近、ニューヨーク証券取引所（NYSE）のいわゆる大規模なトークン化計画は偽善的な仮面に過ぎないと批評した。表面的には最先端の約束を掲げているが、その背後には説明のつかないビジネス上の矛盾が潜んでいる。この戦略は、革新を名乗るものであるが、実際には技術の進歩なのか、それとも単なるマーケティングの策略なのか、深く検証する価値がある。

技術的優位性の虚構：24/7取引と即時決済はブロックチェーンだけのものではない

ニューヨーク証券取引所は、トークン化計画によって24時間365日の連続取引と秒単位の決済を実現できると強調している。しかし、これらの特性はブロックチェーンだけのものではない。既存の中央集権型システムでも、技術的には同じことを達成可能だ。これらの機能の実現を妨げているのは、技術的な制約ではなく、既存の仲介システムと取引パートナー間のビジネス上の利益構造である。言い換えれば、ニューヨーク証券取引所は「革新」の仮面をかぶっているが、真の利益に触れることを避けている。

情報開示の欠陥：計画詳細の戦略的曖昧さ

さらに注目すべきは、ニューヨーク証券取引所がこれまでに、どのブロックチェーンネットワークをサポートし、どのステーブルコイン基準を採用し、どのプログラミング言語や仮想マシンアーキテクチャを使用するかについて一切公開していない点だ。これらの詳細はプロジェクトの成否にとって極めて重要であるにもかかわらず、長らく伏せられてきた。なお、この計画は「規制当局の承認待ち」の状態にあることを考えると、この情報の欠如は一層興味深い。これは計画自体の未成熟さを反映しているだけでなく、その背後に明確な技術的ロードマップが欠如している可能性も示唆している。

パブリックチェーンの本質と取引所モデルの根本的対立

真にブロックチェーン革命を理解している人は皆、パブリックチェーンの核心的競争力は、データベースの処理効率ではなく、許可不要のグローバルなオープンアクセス能力と、匿名性を持つ新しい金融アーキテクチャにあることを知っている。これこそが、ブロックチェーンが従来のシステムと比べて本質的に進歩した点だ。しかし、ニューヨーク証券取引所の計画には、「適格なブローカーのみ参加可能」というアクセス制限が明確に残されている。このようなコントロールされた市場構造と、パブリックチェーンのオープン性との間には根本的な対立が存在し、これがニューヨーク証券取引所のトークン化に対する本音を露呈している：技術革新のためではなく、既存の市場の独占的地位を維持するためだ。