商品先物取引委員会（CFTC）は、CFTCイベントコントラクトの監督に関する大規模な見直しを行い、バイデン政権時代の提案を撤回し、新たなルールに基づくアプローチを約束しました。CFTCは2024年の禁止提案と2025年のスタッフ諮問を撤回商品先物取引委員会は、2024年のイベントコントラクト禁止提案を正式に撤回し、2024年の大統領選挙に向けて政治的市場を禁止する計画を放棄しました。さらに、同委員会は廃止された枠組みの下での規則を最終化しないことを明確にしました。 *商品先物取引委員会（CFTC）のロゴ*同時に、CFTCは2025年9月のスタッフ諮問書25-36を取り消しました。これは、スポーツ関連のイベントコントラクトを促進する際に規制対象の事業者に注意を促したもので、進行中の訴訟を理由としています。ただし、委員会は、新たな指針は商品取引所法（Commodity Exchange Act）により直接基づくものになると強調しました。マイケル・セリグ委員長は、前回の取り組みを厳しく批判しました。彼は、2024年のイベントコントラクト提案を前政権の「メリット規制への遊び」と表現し、政治的動機による政治的契約の全面禁止は法定の制限に根ざしていないと主張しました。### セリグ委員長の声明> 「過去の提案は、政治的な意図に基づくものであり、実質的な規制の根拠に乏しいものでした。私たちは、より堅牢で明確なルールを策定し、市場の信頼性と透明性を高める必要があります。」セリグは新たなイベントコントラクトのルール策定を示唆委員会は現在、商品取引所法に基づく新たなイベントコントラクトのルール策定枠組みを推進する計画です。目的は、これらの市場に明確な基準を設け、取引所、仲介業者、市場参加者に法的な確実性を提供することです。セリグは撤回を、CFTCの監督下におけるイベントコントラクトの包括的改革への第一歩と位置付けました。「長い間、CFTCの既存の枠組みは適用が難しく、市場参加者に失敗してきました」と述べ、予測に基づく派生商品に対して予測可能な扱いを提供するルールを策定してシステムを改善することを約束しました。この発表は、1月29日にセリグが証券取引委員会（SEC）のポール・アトキンス委員長と共同のハーモナイゼーションイベントで行った発言に続くものであり、セリグはこの最初の公の演説を通じて、予測市場やイベント連動商品に対する同委員会のアプローチの広範なリセットを示しました。### 管轄権と連邦裁判所の介入に焦点撤回に加え、セリグはCFTCスタッフに対し、管轄権に関する未解決の連邦裁判案件への委員会の関与を再評価するよう指示しました。この動きは、CFTCが商品派生商品や関連するイベントコントラクトに対する排他的権限を守るためにより積極的に介入する可能性を示唆しています。 *連邦裁判所のイメージ*この戦略的な変化は、州や連邦の裁判所で法的争いが増加している中で行われています。さらに、連邦の派生商品管轄権を明確に主張することは、州のギャンブル規制当局がスポーツや政治に関連したコントラクトを掲載するプラットフォームにどこまで挑戦できるかを左右する可能性があります。この文脈において、CFTCの新しいイベントコントラクトの枠組みは、予測プラットフォームが商品を構築し、承認を得て、管轄を越えたコンプライアンスを管理する際の中心的な指針となることが期待されています。### 予測市場プラットフォームの拡大と州レベルの反発CFTCのリセットは、予測市場規制の活況の中で行われています。PolymarketとKalshiの二大プラットフォームの取引高は2025年に370億ドルに達し、これらの市場の急速な制度化を示しています。 *Polymarketのロゴ*同時に、KalshiやPolymarketの取引高は、従来の暗号取引所が新たな収益源を模索する中で関心を集めています。さらに、この成長は、規制当局に対し、予測商品がギャンブル、証券、商品派生商品法のどこに位置づけられるかを明確にする圧力を高めています。Coinbaseは、Kalshiとの提携により2024年1月末に予測市場を開始し、連邦規制の指定取引所として運営しています。しかし、この拡大は、州の規制当局からの監視も強まっており、一部の提供内容を無許可のギャンブルとみなす動きもあります。### Coinbase、Polymarketなどが州のギャンブル訴訟に直面この緊張は、複数の州でのギャンブル訴訟の連鎖に明らかです。ネバダ州は今週、Coinbaseに対して民事執行措置を提起し、スポーツに関連したイベントコントラクトは州法上無許可のギャンブルに該当すると主張しました。Coinbaseはこれに対し、ミシガン州、イリノイ州、コネチカット州の規制当局を相手に訴訟を起こしています。これらの争いは、特にゲーム結果や選手の統計、シーズン全体のパフォーマンスに焦点を当てたコントラクトにおいて、スポーツベッティングと予測市場の境界が曖昧になっていることを示しています。また、州のギャンブル規制と連邦の派生商品規則のどちらが優先されるべきかという問題も浮上しています。Polymarketは、連邦の監視を一度経験しています。CFTCのノーアクションリリーフを受けて、2022年12月に米国市場に復帰し、特定の条件下で限定的な運営を再開しました。一方、GeminiはTitanプラットフォームに対して指定取引所のライセンスを取得し、規制されたイベントコントラクトを長期的な事業ラインと見なす暗号ネイティブ企業が複数存在することを示しています。### スポーツ予測市場に対するNCAAと公共の関心特に、スポーツコントラクトに関する予測市場の論争は激しいです。NCAAは、CFTCに対し、大学スポーツの予測取引を停止するよう要請し、その活動が学生アスリートの誠実性リスクを高め、従来のスポーツ賭博のために設計された州レベルの安全策の外で行われていると警告しています。これらの懸念は、スポーツベッティングや予測市場に関するより広範な議論と共鳴しており、データの悪用や選手への嫌がらせ、利益相反の可能性も指摘されています。一方、規制された派生商品により、スポーツイベントや政治的結果の価格発見が改善されると主張する支持者もいます。Crypto.comなどのプラットフォームは、提供内容の再構築を進めています。Crypto.comは、予測事業をOGという独立したプラットフォームに分離し、コアの取引所から切り離しました。この再構築は、規制の変化に適応しようとする運営者の努力を示しています。### スポーツ連動コントラクトのイノベーションと監督のバランス市場設計者は、スポーツ予測市場が法的に何に該当するのかという問題に引き続き取り組んでいます。これらは、先物契約、リテールベッティング商品、または群衆予測を目的とした情報市場に近いのか。答え次第で、どの程度監督されるかが左右されます。ただし、実務上、予測市場のスポーツベッティング商品と従来の賭けの区別は微妙な場合もあります。CFTCや州の規制当局による明確な分類は、混乱を減らし、商品設計のガードレールを提供するのに役立つでしょう。同時に、法学者や政策立案者は、スポーツベッティング予測市場を、派生商品へのリテールアクセス、消費者保護基準、連邦の州ギャンブル規制に対する優越性の問題の試金石として検討しています。### Project Cryptoとイベントコントラクトの今後の展望セリグは、12月22日に就任し、SECとの連携による同委員会の広範なProject Cryptoイニシアチブにイベントコントラクトを結び付けました。彼は新たなルール策定の具体的なスケジュールは示していませんが、イベントに基づく派生商品を優先分野と繰り返し述べています。また、Project Cryptoの下でSECと連携することで、今後のルールはトークン化された予測商品、商品派生商品、証券ベースの金融商品間の重複に対処する可能性も示唆しています。これにより、米国の顧客にサービスを提供しながら、公開ブロックチェーン上でイベント市場をトークン化するプラットフォームに影響を与える可能性があります。要約すると、以前の禁止提案を撤回し、2025年のスタッフ諮問書を取り消したことで、CFTCはイノベーション、市場の健全性、管轄の明確性のバランスを取る、より持続可能なイベントコントラクトの枠組みへの道を開きました。
CFTCのイベント契約に関するポリシーがリセットされ、セリグ氏がバイデン政権下での禁止措置とスタッフのアドバイザリーを撤回しました。
商品先物取引委員会（CFTC）は、CFTCイベントコントラクトの監督に関する大規模な見直しを行い、バイデン政権時代の提案を撤回し、新たなルールに基づくアプローチを約束しました。
CFTCは2024年の禁止提案と2025年のスタッフ諮問を撤回
商品先物取引委員会は、2024年のイベントコントラクト禁止提案を正式に撤回し、2024年の大統領選挙に向けて政治的市場を禁止する計画を放棄しました。さらに、同委員会は廃止された枠組みの下での規則を最終化しないことを明確にしました。
商品先物取引委員会（CFTC）のロゴ
同時に、CFTCは2025年9月のスタッフ諮問書25-36を取り消しました。これは、スポーツ関連のイベントコントラクトを促進する際に規制対象の事業者に注意を促したもので、進行中の訴訟を理由としています。ただし、委員会は、新たな指針は商品取引所法（Commodity Exchange Act）により直接基づくものになると強調しました。
マイケル・セリグ委員長は、前回の取り組みを厳しく批判しました。彼は、2024年のイベントコントラクト提案を前政権の「メリット規制への遊び」と表現し、政治的動機による政治的契約の全面禁止は法定の制限に根ざしていないと主張しました。
セリグ委員長の声明
セリグは新たなイベントコントラクトのルール策定を示唆
委員会は現在、商品取引所法に基づく新たなイベントコントラクトのルール策定枠組みを推進する計画です。目的は、これらの市場に明確な基準を設け、取引所、仲介業者、市場参加者に法的な確実性を提供することです。
セリグは撤回を、CFTCの監督下におけるイベントコントラクトの包括的改革への第一歩と位置付けました。「長い間、CFTCの既存の枠組みは適用が難しく、市場参加者に失敗してきました」と述べ、予測に基づく派生商品に対して予測可能な扱いを提供するルールを策定してシステムを改善することを約束しました。
この発表は、1月29日にセリグが証券取引委員会（SEC）のポール・アトキンス委員長と共同のハーモナイゼーションイベントで行った発言に続くものであり、セリグはこの最初の公の演説を通じて、予測市場やイベント連動商品に対する同委員会のアプローチの広範なリセットを示しました。
管轄権と連邦裁判所の介入に焦点
撤回に加え、セリグはCFTCスタッフに対し、管轄権に関する未解決の連邦裁判案件への委員会の関与を再評価するよう指示しました。この動きは、CFTCが商品派生商品や関連するイベントコントラクトに対する排他的権限を守るためにより積極的に介入する可能性を示唆しています。
連邦裁判所のイメージ
この戦略的な変化は、州や連邦の裁判所で法的争いが増加している中で行われています。さらに、連邦の派生商品管轄権を明確に主張することは、州のギャンブル規制当局がスポーツや政治に関連したコントラクトを掲載するプラットフォームにどこまで挑戦できるかを左右する可能性があります。
この文脈において、CFTCの新しいイベントコントラクトの枠組みは、予測プラットフォームが商品を構築し、承認を得て、管轄を越えたコンプライアンスを管理する際の中心的な指針となることが期待されています。
予測市場プラットフォームの拡大と州レベルの反発
CFTCのリセットは、予測市場規制の活況の中で行われています。PolymarketとKalshiの二大プラットフォームの取引高は2025年に370億ドルに達し、これらの市場の急速な制度化を示しています。
Polymarketのロゴ
同時に、KalshiやPolymarketの取引高は、従来の暗号取引所が新たな収益源を模索する中で関心を集めています。さらに、この成長は、規制当局に対し、予測商品がギャンブル、証券、商品派生商品法のどこに位置づけられるかを明確にする圧力を高めています。
Coinbaseは、Kalshiとの提携により2024年1月末に予測市場を開始し、連邦規制の指定取引所として運営しています。しかし、この拡大は、州の規制当局からの監視も強まっており、一部の提供内容を無許可のギャンブルとみなす動きもあります。
Coinbase、Polymarketなどが州のギャンブル訴訟に直面
この緊張は、複数の州でのギャンブル訴訟の連鎖に明らかです。ネバダ州は今週、Coinbaseに対して民事執行措置を提起し、スポーツに関連したイベントコントラクトは州法上無許可のギャンブルに該当すると主張しました。Coinbaseはこれに対し、ミシガン州、イリノイ州、コネチカット州の規制当局を相手に訴訟を起こしています。
これらの争いは、特にゲーム結果や選手の統計、シーズン全体のパフォーマンスに焦点を当てたコントラクトにおいて、スポーツベッティングと予測市場の境界が曖昧になっていることを示しています。また、州のギャンブル規制と連邦の派生商品規則のどちらが優先されるべきかという問題も浮上しています。
Polymarketは、連邦の監視を一度経験しています。CFTCのノーアクションリリーフを受けて、2022年12月に米国市場に復帰し、特定の条件下で限定的な運営を再開しました。一方、GeminiはTitanプラットフォームに対して指定取引所のライセンスを取得し、規制されたイベントコントラクトを長期的な事業ラインと見なす暗号ネイティブ企業が複数存在することを示しています。
スポーツ予測市場に対するNCAAと公共の関心
特に、スポーツコントラクトに関する予測市場の論争は激しいです。NCAAは、CFTCに対し、大学スポーツの予測取引を停止するよう要請し、その活動が学生アスリートの誠実性リスクを高め、従来のスポーツ賭博のために設計された州レベルの安全策の外で行われていると警告しています。
これらの懸念は、スポーツベッティングや予測市場に関するより広範な議論と共鳴しており、データの悪用や選手への嫌がらせ、利益相反の可能性も指摘されています。一方、規制された派生商品により、スポーツイベントや政治的結果の価格発見が改善されると主張する支持者もいます。
Crypto.comなどのプラットフォームは、提供内容の再構築を進めています。Crypto.comは、予測事業をOGという独立したプラットフォームに分離し、コアの取引所から切り離しました。この再構築は、規制の変化に適応しようとする運営者の努力を示しています。
スポーツ連動コントラクトのイノベーションと監督のバランス
市場設計者は、スポーツ予測市場が法的に何に該当するのかという問題に引き続き取り組んでいます。これらは、先物契約、リテールベッティング商品、または群衆予測を目的とした情報市場に近いのか。答え次第で、どの程度監督されるかが左右されます。
ただし、実務上、予測市場のスポーツベッティング商品と従来の賭けの区別は微妙な場合もあります。CFTCや州の規制当局による明確な分類は、混乱を減らし、商品設計のガードレールを提供するのに役立つでしょう。
同時に、法学者や政策立案者は、スポーツベッティング予測市場を、派生商品へのリテールアクセス、消費者保護基準、連邦の州ギャンブル規制に対する優越性の問題の試金石として検討しています。
Project Cryptoとイベントコントラクトの今後の展望
セリグは、12月22日に就任し、SECとの連携による同委員会の広範なProject Cryptoイニシアチブにイベントコントラクトを結び付けました。彼は新たなルール策定の具体的なスケジュールは示していませんが、イベントに基づく派生商品を優先分野と繰り返し述べています。
また、Project Cryptoの下でSECと連携することで、今後のルールはトークン化された予測商品、商品派生商品、証券ベースの金融商品間の重複に対処する可能性も示唆しています。これにより、米国の顧客にサービスを提供しながら、公開ブロックチェーン上でイベント市場をトークン化するプラットフォームに影響を与える可能性があります。
要約すると、以前の禁止提案を撤回し、2025年のスタッフ諮問書を取り消したことで、CFTCはイノベーション、市場の健全性、管轄の明確性のバランスを取る、より持続可能なイベントコントラクトの枠組みへの道を開きました。