DOJの精査がマカリナオ兄弟のSolanaベースの金融プロジェクトを巡って強化される

連邦捜査官は、Solanaブロックチェーン上に構築された著名なステーブルコイン取引所Saber Labsを設計したマカルイナオ兄弟、IanとDylanに焦点を当てている。調査関係者によると、米国司法省は、暗号資産のブーム期に主要なエコシステム指標を人工的に膨らませた広範な暗号事業ネットワークへの関与を調査している。

捜査は、マカルイナオ兄弟が複数の匿名のアイデンティティを駆使して、相互に連結された金融プロトコルのネットワークを構築した方法に焦点を当てている。これらのプロジェクトは、流動性を行き来させることで、個々の暗号預金を異なるアプリケーションで複数回カウントできるようにした。この戦略は、2021年のブル相場期間中にDeFiプロトコルの成長を測る重要な指標である総ロックされた価値（TVL）を数十億ドル規模で拡大させた。

Solanaの膨らんだ指標の背後にあるTVLゲームメカニズム

Ian Macalinaoの未公開の著作は、意図的な戦略を明らかにしている。「2021年夏に最適化すべき指標はTVLだった」と彼は記録している。「TVLは、プロトコルが別々に構築されている場合にのみカウントできるため、私はSolanaのTVLを最大化するための仕組みを考案した：重ねて構築できるプロトコルを作り、一ドルを複数回カウントできるようにした。」

この仕組みは、Solanaの成長軌道を実際よりも大きく見せ、ネットワークのネイティブトークンであるSOLの価値を押し上げた可能性がある。調査官は、Saberを中心としたエコシステム全体の詳細な記録を求めていると報じられており、Sunny Aggregator（イールドファーミングアプリ）やCashio（セキュリティ侵害により崩壊したステーブルコインプラットフォーム）なども含まれる。

架空のエコシステム：匿名性をカバーに

Ianは、Sunny AggregatorとCashioの両方のコードを匿名のペルソナを使って作成した。この戦術について彼は別の抜粋で正当化している。「エコシステムが少人数によって構築されていると、本物らしさが欠けるように見える。多くの人が私たちのプロトコルに関わっているように見せたかった。1人で20以上のバラバラなプログラムを作るよりも、多くの人が関わっているように見せたかった。」

この暴露により、データ提供者のDefiLlamaは、業界全体のTVL指標の計算と提示方法を刷新し、以前の方法論がこのような二重カウントの仕組みを可能にしていたことを認めた。

その後の影響とエコシステムの現状

2022年のCoinDeskによる公開暴露後、マカルイナオ兄弟は野心的な拡大計画から撤退した。彼らはSaberのAptosブロックチェーンへの移行を断念し、ベンチャーキャピタルファンドProtagonist VCからも退出、いくつかの匿名管理プロジェクトのガバナンスをSolanaベースの別のプロトコルMarinadeに移譲した。

現在、Saberは控えめな活動を続けており、最近の報告によると1日あたり約440万ドルの取引高を記録している。しかし、プロジェクトのDiscordコミュニティはほとんど沈黙している。一方、SunnyとCashioはトークンの価値が停滞し、実質的に機能を停止している。彼らのDiscordチャンネルは、開発者の所在についての回答を求めるフラストレーションを抱えたユーザーで溢れている。

この事例は、情報の非対称性と指標操作の戦術がエコシステムのストーリーを歪める可能性を示している。マカルイナオ兄弟の仕組みは、一部の開発者が認知を操作するために用いた技術的な巧妙さと、その行為に伴う規制上の結果の両方を示している。