ベネズエラ2026：並行市場の格差が深まる一方、電子ドルが台頭

ヴェネズエラの経済情勢は構造的な変革を経験しており、外貨流通のダイナミクスを再定義しています。EcoanalíticaのAsdrúbal Oliverosの分析によると、私たちは為替制度の根本的な再編成の最中にあり、これにより公式市場と2026年のヴェネズエラを特徴づける並行現実との乖離が拡大しています。

ヴェネズエラの並行市場：現金が贅沢品に変わるとき

ヴェネズエラ中央銀行と政府は、石油収入の構造を大幅に変更し、従来の物理的現金の移動に依存するのではなく、資金を直接国際銀行口座に送金する方式に切り替えました。この変化は、過去に支配的だった不透明な決済モデルとの決別を意味します。

即時の結果は街中に現れています。特に2025年の閉幕後、外貨供給が極端に制限されたことで、物理的紙幣の不足が深刻化しました。この不足は、公式ドルと並行市場との間のギャップを著しく拡大させ、P2Pプラットフォーム上で600 VES/USDTを超えるレートを記録しました。当局はこれらの圧力を緩和し、再び高まるインフレを抑制するために、3億ドルから5億ドルの注入を計画しています。

並行USDT：流動性の新たなフロンティア

流通する紙幣が少なく、公式市場が引き続き制約下にある中、P2P取引プラットフォームのUSDTはヴェネズエラで最も信頼できる流動性メカニズムとして位置付けられています。この現実は、次の三つの具体的なダイナミクスに応えています。

P2Pプラットフォームは絶え間なく供給を続けており、公式市場はしばしば枯渇しています。USDTの正確な価値の一部にアクセスできることは、限られた現金流通に伴う両替の問題を解消します。最後に、USDTで価値を保持することは、特に並行市場のボラティリティが極端な場合に、ボリバルの変動に対する保護となります。

2026年のヴェネズエラは何を期待できるか？

Oliverosは、もしこのデジタル収入受領の枠組みが確立し、生産が安定すれば、経済は約12％の成長を記録する可能性があると予測しています。しかし、鍵はマクロ経済政策だけにあるのではなく、経済主体が並行市場の乖離を考慮しながらキャッシュフローをどう管理するかにかかっています。

現在のヴェネズエラの現実は、暗号資産を用いた事実上のドル化が新たな現象ではなく、既に定着していることを示しています。現金に依存し続ける者たちは、流動性の制約と価値の侵食に直面しています。並行市場はもはや周辺的な選択肢ではなく、国内の日常的な経済活動の可否を左右するメカニズムとなっています。