2026年1月31日凌晨、世界の貴金属市場は約40年ぶりの稀有な「ブラックフライデー」に見舞われました。国際現物金価格は一日で12.92%急落し、取引中に5400ドルから4700ドルの複数の抵抗線を次々と割り込み、最低4682ドル/オンスにまで下落、1980年以来最大の一日での下落幅を記録しました。銀市場も同時に崩壊し、現物銀は一時35%以上暴落、市場総額は一日で約3割蒸発しました。この史上稀な動揺は、瞬く間に世界の金融市場に連鎖反応を引き起こしました。

今回の暴落の核心的な引き金は、米連邦準備制度理事会（FRB）の人事異動によるハト派的な予想の高まりです。米国大統領トランプがケビン・ワシーをFRB議長に指名したことを確認した後、市場は金融引き締めへの懸念を強め、ドル指数は大幅に反発、無利子資産である金は大規模な売り浴びせに遭いました。同時に、以前の金価格の短期的な急騰により巨額の利益確定売りが蓄積されており、テクニカルな調整需要が強まる中、証拠金調整などの要因が高レバレッジ資金の連鎖的な強制清算を引き起こし、「予想修正—テクニカルブレイク—レバレッジ踏みつけ」の悪循環を形成し、下落幅を拡大させました。

この暴落は迅速に世界中に拡散しました。国際的な金鉱株は一般的に10%以上の下落を記録し、米国株の主要3指数も下落圧力にさらされました。国内市場では、上海金価格も約10%下落し、金飾の価格は一般的に1700元/グラム超から1500〜1600元の範囲に下落、いくつかの高位ポジションを持つ投資家は大きな圧力に直面しています。

今後の見通しについて、専門家の意見は分かれています。一部は、今回の上昇はファンダメンタルズの支えが乏しく、資金がドルや米国債に移行する動きが続く可能性を指摘しています。一方、長期的には、世界的な「ドル離れ」や地政学リスク、債務問題が金の支えとなる論理は依然有効とする見解もあります。歴史的な経験から、こうした流動性主導の「フラッシュクラッシュ」後、市場は高いボラティリティを伴う調整段階に入りやすく、V字反転は難しいとされています。

今回の暴落は市場に再び警鐘を鳴らしました。金は必ずしも上昇し続ける資産ではなく、投資家は短期的な変動を理性的に捉え、盲目的に買い急ぎや売り急ぎを避け、リスク管理を最優先すべきです。今後の金価格の動向は、引き続き米連邦準備制度の政策動向、ドルの動き、世界の中央銀行の行動などの重要な変数に注視する必要があります。#贵金属行情下跌