オランダ、未実現利益に課税を準備、資本流出の懸念が高まる

オランダの税制改革は、立法者と投資家の間で激しい議論を巻き起こしています。中央計画は、株式、債券、暗号資産の潜在的な収益に課税することを目指しており、この措置はオランダ国外への資本の大量移転の可能性について警告を引き起こしています。

Box 3のイニシアチブ：潜在的収益に対する税金

Box 3として知られる改訂された制度は、オランダの税制構造において大きな変化をもたらすものです。この枠組みの下で、投資家は実現した利益だけでなく、理論上実現可能だが未実現の利益に対しても年間税負担を負うことになります。これは、従来の制度が非現実的な想定収益に基づいていたため、裁判所の決定により無効とされたことを受けて導入されたアプローチです。

国の立法府であるTweede Kamerは、最近、130以上の質問に応じる激しいセッションの中で、暫定財務大臣のユージェン・ハイネンが回答しました。計画の技術的制約を認めつつも、多くの議員はこのイニシアチブを支持する意向を示しました。

法的障壁と課税実施のための時間枠

税務当局は、理想的には実現した利益のみに課税すべきだと認識していますが、予算制約により2028年までこの選択肢は実現不可能と考えています。オランダの行政は、重大な財政圧力に直面し、追加の延期を排除し、実施を加速させる方針です。

政府は、この改革を遅らせると、約23億ユーロ（27億ドル相当）の年間税収の損失を招くと見積もっています。この数字は立法決定の決定要因となっており、反対意見にもかかわらず、措置を進める必要性を正当化しています。

政治連合は抵抗にもかかわらず税制改革を支持

さまざまな政治勢力が税制改正を支持しています。右派ブロックには、自由民主党（VVD）、キリスト教民主党（CDA）、JA21、農民-市民運動（BBB）などが含まれ、公共財政の強化の必要性を認めています。

驚くべきことに、左派もこの変更を支持しています。Demócratas 66（D66）と緑の党–労働党連合（GroenLinks–PvdA）は、未実現の収益に課税する方が、実現した利益だけを追求するよりも管理が容易であり、財政赤字を防ぐことにもつながると主張しています。この政治的合意は、提案への支持を拡大しています。

暗号資産と資産：新しい税金は投資家にどのように影響するか？

この課税は、暗号資産を含むさまざまな資産カテゴリーに拡大される見込みであり、特に暗号通貨セクターにとって重要です。ビットコイン、イーサリアム、その他のデジタル資産の保有者は、売却の有無にかかわらず、保有資産に対して年間課税を受けることになります。この点は、暗号投資コミュニティにとって特に懸念材料です。

株式や債券もまた、潜在的収益に対する課税の対象となり、投資家の収益計算に大きな変化をもたらします。税制は、実現利益と未実現利益を区別せず、資産の潜在的価値に課税します。

市場の声：アナリストは資本流出の加速を警告

暗号資産セクターからの反応は非常に批判的です。オランダの著名なデジタル資産アナリスト、ミカエル・ヴァン・デ・ポッペは、この措置を「不健全」と公に評価し、年間税負担を増加させ、裕福な居住者に国にとどまることを再考させると指摘しました。

「人々が国を離れるのは驚くべきことではなく、正当な理由です」とアナリストは述べました。投資コミュニティの他の参加者は、この提案をボストン・ティー・パーティーや革命期の抵抗運動、政治秩序の根本的な変革といった歴史的な税抵抗のエピソードと比較しています。

批評家の間では、この措置が投資と資本の移転を欧州を中心に加速させると見られています。

新しい税制下の不動産に対する差別的扱い

改訂された制度は、不動産資産に対して他の資産とは異なる扱いを定めています。投資家は、維持管理費や運営費の控除を享受し、売却による実現利益にのみ課税されます。

ただし、セカンドハウス（所有者が部分的に居住する物件）は、個人的な使用に対して追加の特定税を課されることになります。この区別は、不動産資産の性質を考慮し、税制の実施に複雑さをもたらしています。

この提案は、国家の税収必要性と、潜在的利益に対する課税制度の持続可能性について投資家の正当な懸念との間の緊張を反映しています。