GameStopはCoinbase Primeにビットコインの保有を移行しています：現時点では、これが売却の可能性に関する投機を促進しています

現時点では、アメリカのビデオゲーム小売業者GameStopが暗号資産を清算する準備をしている可能性があるとの推測が広まっています。ブロックチェーン分析会社CryptoQuantによると、同社は4,710ビットコインのポジションを総額4億2000万ドル以上の価値で、インスティテューショナル取引プラットフォームのCoinbase Primeに移動しました。この動きは週初めに行われ、その理由についてさまざまな憶測を呼んでいます。

ビットコイン価格下落による潜在的損失

GameStopがいつ、どの価格で売却を行うかによって、同社は大きな損失を被る可能性があります。現時点では、1ビットコイン約83,940ドルの市場価格を前提とすると、投資元本に対して1億ドル超の損失を実現するリスクがあります。

この計算は、GameStopが昨年5月に平均約107,900ドルでビットコインのポジションを蓄積し、総投資額が5億ドルを超えていたことに基づいています。CryptoQuantのアナリストは、資産の移転は「おそらく清算準備の兆候」であると推測しており、こうしたインスティテューショナルプラットフォームへのトランスファーは、伝統的に売却やポートフォリオのリストラクチャリングの前兆とされているためです。

ライアン・コーエンは株式資本を強化しつつ、暗号資産のエクスポージャーを見直す

現在、同社の戦略には非常に興味深い矛盾が存在します。今週初め、GameStopのCEOであるライアン・コーエンは、500,000株以上の追加株式を1,000万ドル超で取得したと規制当局に報告しました。この動きは、同社の主要事業に対する自信を示すものであり、GME株の株価は3%以上上昇しました。

しかしながら、こうした逆説的な動き—株式のエクスポージャーを増やしながら暗号資産を減らす可能性—は、GameStopがデジタル資産戦略を見直している可能性を示唆しています。特に、今年初めにライアン・コーエンがStrategy（旧MicroStrategy）を率いるMichael Saylorと会談し、企業の暗号資産リザーブの最適な構築方法について議論したこともあり、こうした議論の結論が実際の実行と大きく異なる可能性もあります。

企業の暗号資産は現在、市場の注目を集めている

現在、世界中で190社以上の上場企業がビットコインを保有しており、他の企業もリザーブ戦略の一環として暗号資産の蓄積を検討しています。2024年から2025年前半にかけては、こうした実践がビットコインの価値へのエクスポージャーを得る手段として広まりつつあります。特に、通常の通貨を直接購入することなく、ビットコインの価値に投資できる方法として注目されています。

しかし、GameStopの動きは、長期的な市場の下落局面においてこうした戦略の持続性について議論を呼び起こしています。多くの企業は、ビットコインの価格が史上最高値から大きく下落する局面に直面し、投資家やアナリストは、商業組織が長期にわたる価格の不安定性に耐えられるかどうかを再評価しています。

さらに、最近の規制当局のシグナルもこの問題に複雑さを加えています。MSCIは、暗号資産を保有する企業を主要な市場指数から除外しない決定を下しました。これは、ビットコインのリザーブと直接的な暗号ビジネスを区別するための詳細な分析を行うための追加時間が必要とされたためです。この決定は、Strategyのような大手プレイヤーが積極的にビットコインを蓄積していることを考えると、何十億ドルもの資金流出を引き起こす可能性もあります。現時点では、MSCIのこの決定は暗号資産を保有する企業に一定の保護を提供していますが、不確実性は残っています。