原文作者：LinkBoi
原文編纂：AididiaoJP、Foresight News
深層のオンチェーンデータ分析に基づき、私はLINKの保有量トップ100のウォレットを調査している際に、異常な規則性を発見しました。
複数のウォレットがほぼ同量のLINKを保有しており、それぞれ約200万枚で、他の資産は保有していません。最初は8〜9個の類似ウォレットを特定しましたが、さらに調査を進めると、これらは氷山の一角に過ぎないことが判明しました。
最終的に、合計48のウォレットを見つけ、そのLINK残高はほぼ同じで、取引パターンも高度に一致していました。この一貫性から、これらは同一のコントロール主体に属していると考えられます。
つまり、2025年8月から2026年1月までの期間に、ある実体が約1億枚のLINKを累積的に買い集めており、これは総供給量の10%に相当します。
この実体は極力隠蔽を図っていることは明らかです。彼らの蓄積戦略は注意を引かないように巧妙に設計されており、市場価格に影響を与えないよう配慮されています。
いくつかの重要な証拠があります：
最も説得力があるのは、取引のヒートマップの比較です。これらのウォレットのヒートマップは驚くほど似ており、同じ日に近い数量のLINK取引を行い、同じ蓄積ペースに従っています。
時間的には若干の差異があります：後に作成されたウォレットは最初の買い入れ量が大きく、早期に作成されたものはより段階的です。しかし、スタート後は、すべてのウォレットが毎月同じ日に買い入れを継続しています。
例えば、ウォレット54、55、56を観察すると、8月のデータはやや異なりますが、9月から1月までの取引行動はほぼ完全に同期しています。このパターンは、すべての48ウォレットで繰り返されており、まるで同じスケジュールで操作されているかのようです。
リンクは__この48のウォレット__とその取引ヒートマップを示しており、読者自身で検証可能です
答えは非常にシンプルです：この実体は市場の動揺を避けるために極力努力しています。
彼らは公開されていない匿名のウォレットを使用し、段階的に買い進めることで需要の急増を避けています。目的は明確です：目立たずにLINKを蓄積し、市場の追随や投機を引き起こさないこと。
そのために、彼らは一度の稀な市場イベントを利用しました。
10月10日の市場暴落
Raoul Palによると、その時、市場メーカーはAPIにアクセスできず、暗号市場は深刻な歪みを生じました。同時に、関税懸念がパニック売りを引き起こし、注文簿には売り注文が殺到しました。買い手が引き受け手を見つけられず、市場は自由落下的に下落しました。
全面的な崩壊を防ぐために取引所は介入を余儀なくされ、多数の買い注文を出して売圧を吸収し、多くの暗号資産在庫を蓄積しました。
暴落後の数週間で、これらの資産は10月と11月に段階的に市場に放出され、継続的な売り圧と異常に豊富な流動性を形成しました。
これこそ、秘密裏に蓄積する絶好のタイミングだったのです。
これらのウォレットの背後にいる実体は、流動性の窓口を利用して大量にLINKを吸収しつつ、価格を押し上げることを避けていました。特に、48のウォレットのうち39は、最も流動性が高い10月と11月に作成されたことに注目すべきです。
二つの可能な動機
一つは、機会を捉えた加速的な蓄積です。この実体は、市場の暴落を稀なチャンスと見なし、蓄積のペースを早めるために利用しました。さもなければ、この過程は数ヶ月かかる可能性があります。
もう一つは、緊急の戦略的備蓄です。この実体はLINKを急ぎで獲得し、暴落による流動性の低さを利用して静かに建て玉を完了し、価格変動を避けている可能性があります。この緊急性は戦略的な必要性によるものなのか、外部からの圧力によるものなのかは不明です。
新しいウォレットの買い入れの波は、CryptoQuantのデータが示す10月から11月の取引所のLINK残高の急落と高度に一致しています。
この下落はちょうど39の新しいウォレットの作成に対応しており、それぞれがこの期間に約200万枚のLINKを蓄積しています。
LINK供給量の10%を蓄積できる可能性のある範囲は、かなり絞られました。
可能性は低いです。公式には約3億枚のLINKを非流通供給として保有しており、これは公開されている計画の一部です。また、Chainlinkは毎週100万ドル相当のLINKを買い戻すと公表しています。もし秘密裏に約10億ドル相当のLINKを蓄積しているとすれば、その公の立場と矛盾します。
ただし、蓄積の開始は2025年8月11日であり、これはChainlinkの備蓄メカニズムが発表された4日後です。これにより、長期的に好意的なシグナルを外部に伝えている可能性があります。
これが最も妥当な推測の一つです。資産運用規模が14兆ドルに達するブラックロックは、トークン化が金融市場の未来だと何度も宣言しています。彼らの30億ドル超のBUIDLファンドは、ChainlinkのCCIP、担保証明、データサービスに高度に依存しています。
1億枚のLINKを保有することで、トークン化インフラの戦略的ポジションを確保できます。この規模は大きくありませんが、戦略的に重要です。秘密裏に蓄積しているのも理にかなっており、大量に買い入れると価格が大きく上昇してしまうためです。
こちらも可能性はあります。この資産規模が兆ドル級の銀行は、ブロックチェーン部門（Kinexys、旧Onyx）を急速に拡大しており、トークン化資産やクロスチェーン金融の分野で最も活発な伝統的機関の一つとなっています。
彼らのトークン化されたマネーマーケット、資金流動性プロジェクト、2025年の複数のパブリックチェーン決済は、すべてChainlinkのCCIP、ランタイム環境、オラクルデータフローに依存しています。1億枚のLINKを保有することで、許可されたチェーンとパブリックチェーン間の相互運用性とオラクルインフラの戦略的ポジションを築き、優先アクセス権やステーキング収益を確保し、依存リスクを低減できます。
興味深いのは、10月10日の暴落前後のJPMの動きです。暴落の数日前に、同銀行は弱気のレポートを発表し、地政学的リスク下での暗号関連株の脆弱性を指摘しました。暴落は主に外部要因によるものでしたが、流動性の空白とともに弱気レポートが続いたことから、大型機関が低調に建て玉を進めていた可能性も推測されます。
可能性は低いです。こうした機関は通常、戦略的なトークン備蓄を持ちません。さらに重要なのは、Chainlinkが将来的な主要インフラの一部となる場合、DTCCやSWIFTが未知の実体にLINKの10%をコントロールされることを容認する可能性は低いという点です。これはシステムリスクを著しく高めるためです。
もう一つの注目すべき点は、
すべての48のウォレットが2025年8月から11月の間に作成されており、最後の一つは11月20日に設立されたことです。これはSWIFTが新しいISO 20022標準を導入したわずか2日前であり、Chainlinkはこのプロジェクトの関係者です。
時間的な偶然は因果関係を証明しませんが、無視できません。もしLINKが将来の金融通信、決済、相互運用インフラで重要な役割を果たすなら、事前に戦略的備蓄を築くことは合理的な長期戦略です。
長期的な統合を目的とし、短期的な投機を避けたい機関にとっては、供給量を事前にロックすることで、実行リスクを低減し、価格への衝撃を和らげ、市場の流動性への依存を減らすことができます。
可能性は極めて低いです。1億枚のLINKは10億ドル超の価値があり、この規模の資金を動かせる人はごく少数です。しかも、明確な戦略的用途もなく、単一の暗号資産に集中投資するケースは稀です。
私はこれがほぼ間違いなく、大型の機関によるものだと考えています。深い市場認識と機関レベルの実行力がなければ、価格を動かさずに供給量の10%を蓄積することは不可能です。
10月10日の暴落後の流動性が豊富な時期に買い増しを行ったことは、特に機関の行動を示唆しています。彼らは高い流動性を理解しており、頻繁に買い入れを行っても価格を押し上げないことを知っています。この協調性は、一般の個人投資家の能力をはるかに超えています。
また、蓄積量がちょうど1億枚のLINKであり、総量のちょうど10%にあたる点も注目です。これは意図的に設定された規模であり、ランダムな蓄積ではなく、長期的な戦略的意図を反映しています。
1億枚のLINKを蓄積することは、投機目的だけでは考えにくいです。これは、将来的にこのトークンが実用的なシナリオを持つ可能性を示唆しています。この実体は、Chainlinkが支える重要な金融インフラの未来に備え、備蓄を進めているようです。
この実体の正体が明らかになるまでは不確定性は残りますが、単一の実体が将来の用途のためにLINKの供給量の10%を蓄積している事実自体が、強い上昇期待を示唆しています。
もし買い手が大型の機関であれば、その後の影響は非常にポジティブなものとなる可能性があります。他の資産運用会社やインフラ提供者も自らのLINK備蓄を築きたがるかもしれませんが、このような緩やかで秘密裏の蓄積プロセスを模倣するのはほぼ不可能です。後発は高値で買い付けざるを得ず、価格を大きく押し上げる可能性があります。
同時に、集中リスクも無視できません。この供給量の10%をコントロールすることは、巨大な影響力を持つことを意味します。この実体の意図が不明な場合、その今後の動きは大きな変数となるでしょう。
以下の点は明確です：
これが大型機関の早期戦略なのか、他の事情によるものなのかに関わらず、これはLINKの歴史上最も注目すべきオンチェーンパターンの一つです。
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誰がひそかに1億枚のLINKを蓄積しているのか？
原文作者：LinkBoi
原文編纂：AididiaoJP、Foresight News
深層のオンチェーンデータ分析に基づき、私はLINKの保有量トップ100のウォレットを調査している際に、異常な規則性を発見しました。
複数のウォレットがほぼ同量のLINKを保有しており、それぞれ約200万枚で、他の資産は保有していません。最初は8〜9個の類似ウォレットを特定しましたが、さらに調査を進めると、これらは氷山の一角に過ぎないことが判明しました。
最終的に、合計48のウォレットを見つけ、そのLINK残高はほぼ同じで、取引パターンも高度に一致していました。この一貫性から、これらは同一のコントロール主体に属していると考えられます。
つまり、2025年8月から2026年1月までの期間に、ある実体が約1億枚のLINKを累積的に買い集めており、これは総供給量の10%に相当します。
この実体は極力隠蔽を図っていることは明らかです。彼らの蓄積戦略は注意を引かないように巧妙に設計されており、市場価格に影響を与えないよう配慮されています。
なぜこれらのウォレットが同一実体に属していると判断できるのか？
いくつかの重要な証拠があります：
最も説得力があるのは、取引のヒートマップの比較です。これらのウォレットのヒートマップは驚くほど似ており、同じ日に近い数量のLINK取引を行い、同じ蓄積ペースに従っています。
時間的には若干の差異があります：後に作成されたウォレットは最初の買い入れ量が大きく、早期に作成されたものはより段階的です。しかし、スタート後は、すべてのウォレットが毎月同じ日に買い入れを継続しています。
例えば、ウォレット54、55、56を観察すると、8月のデータはやや異なりますが、9月から1月までの取引行動はほぼ完全に同期しています。このパターンは、すべての48ウォレットで繰り返されており、まるで同じスケジュールで操作されているかのようです。
リンクは__この48のウォレット__とその取引ヒートマップを示しており、読者自身で検証可能です
なぜ市場は10%の供給蓄積に対して無反応なのか？
答えは非常にシンプルです：この実体は市場の動揺を避けるために極力努力しています。
彼らは公開されていない匿名のウォレットを使用し、段階的に買い進めることで需要の急増を避けています。目的は明確です：目立たずにLINKを蓄積し、市場の追随や投機を引き起こさないこと。
そのために、彼らは一度の稀な市場イベントを利用しました。
10月10日の市場暴落
Raoul Palによると、その時、市場メーカーはAPIにアクセスできず、暗号市場は深刻な歪みを生じました。同時に、関税懸念がパニック売りを引き起こし、注文簿には売り注文が殺到しました。買い手が引き受け手を見つけられず、市場は自由落下的に下落しました。
全面的な崩壊を防ぐために取引所は介入を余儀なくされ、多数の買い注文を出して売圧を吸収し、多くの暗号資産在庫を蓄積しました。
暴落後の数週間で、これらの資産は10月と11月に段階的に市場に放出され、継続的な売り圧と異常に豊富な流動性を形成しました。
これこそ、秘密裏に蓄積する絶好のタイミングだったのです。
これらのウォレットの背後にいる実体は、流動性の窓口を利用して大量にLINKを吸収しつつ、価格を押し上げることを避けていました。特に、48のウォレットのうち39は、最も流動性が高い10月と11月に作成されたことに注目すべきです。
二つの可能な動機
一つは、機会を捉えた加速的な蓄積です。この実体は、市場の暴落を稀なチャンスと見なし、蓄積のペースを早めるために利用しました。さもなければ、この過程は数ヶ月かかる可能性があります。
もう一つは、緊急の戦略的備蓄です。この実体はLINKを急ぎで獲得し、暴落による流動性の低さを利用して静かに建て玉を完了し、価格変動を避けている可能性があります。この緊急性は戦略的な必要性によるものなのか、外部からの圧力によるものなのかは不明です。
取引所の残高への影響
新しいウォレットの買い入れの波は、CryptoQuantのデータが示す10月から11月の取引所のLINK残高の急落と高度に一致しています。
この下落はちょうど39の新しいウォレットの作成に対応しており、それぞれがこの期間に約200万枚のLINKを蓄積しています。
誰が背後にいるのか？
LINK供給量の10%を蓄積できる可能性のある範囲は、かなり絞られました。
Chainlink Labs（チェーンリンク・ラボ）
可能性は低いです。公式には約3億枚のLINKを非流通供給として保有しており、これは公開されている計画の一部です。また、Chainlinkは毎週100万ドル相当のLINKを買い戻すと公表しています。もし秘密裏に約10億ドル相当のLINKを蓄積しているとすれば、その公の立場と矛盾します。
ただし、蓄積の開始は2025年8月11日であり、これはChainlinkの備蓄メカニズムが発表された4日後です。これにより、長期的に好意的なシグナルを外部に伝えている可能性があります。
ブラックロック（BlackRock）
これが最も妥当な推測の一つです。資産運用規模が14兆ドルに達するブラックロックは、トークン化が金融市場の未来だと何度も宣言しています。彼らの30億ドル超のBUIDLファンドは、ChainlinkのCCIP、担保証明、データサービスに高度に依存しています。
1億枚のLINKを保有することで、トークン化インフラの戦略的ポジションを確保できます。この規模は大きくありませんが、戦略的に重要です。秘密裏に蓄積しているのも理にかなっており、大量に買い入れると価格が大きく上昇してしまうためです。
JPMorgan（JPモルガン）
こちらも可能性はあります。この資産規模が兆ドル級の銀行は、ブロックチェーン部門（Kinexys、旧Onyx）を急速に拡大しており、トークン化資産やクロスチェーン金融の分野で最も活発な伝統的機関の一つとなっています。
彼らのトークン化されたマネーマーケット、資金流動性プロジェクト、2025年の複数のパブリックチェーン決済は、すべてChainlinkのCCIP、ランタイム環境、オラクルデータフローに依存しています。1億枚のLINKを保有することで、許可されたチェーンとパブリックチェーン間の相互運用性とオラクルインフラの戦略的ポジションを築き、優先アクセス権やステーキング収益を確保し、依存リスクを低減できます。
興味深いのは、10月10日の暴落前後のJPMの動きです。暴落の数日前に、同銀行は弱気のレポートを発表し、地政学的リスク下での暗号関連株の脆弱性を指摘しました。暴落は主に外部要因によるものでしたが、流動性の空白とともに弱気レポートが続いたことから、大型機関が低調に建て玉を進めていた可能性も推測されます。
金融インフラ機関（例：DTCC、SWIFT）
可能性は低いです。こうした機関は通常、戦略的なトークン備蓄を持ちません。さらに重要なのは、Chainlinkが将来的な主要インフラの一部となる場合、DTCCやSWIFTが未知の実体にLINKの10%をコントロールされることを容認する可能性は低いという点です。これはシステムリスクを著しく高めるためです。
もう一つの注目すべき点は、
すべての48のウォレットが2025年8月から11月の間に作成されており、最後の一つは11月20日に設立されたことです。これはSWIFTが新しいISO 20022標準を導入したわずか2日前であり、Chainlinkはこのプロジェクトの関係者です。
時間的な偶然は因果関係を証明しませんが、無視できません。もしLINKが将来の金融通信、決済、相互運用インフラで重要な役割を果たすなら、事前に戦略的備蓄を築くことは合理的な長期戦略です。
長期的な統合を目的とし、短期的な投機を避けたい機関にとっては、供給量を事前にロックすることで、実行リスクを低減し、価格への衝撃を和らげ、市場の流動性への依存を減らすことができます。
高資産個人
可能性は極めて低いです。1億枚のLINKは10億ドル超の価値があり、この規模の資金を動かせる人はごく少数です。しかも、明確な戦略的用途もなく、単一の暗号資産に集中投資するケースは稀です。
私の見解
私はこれがほぼ間違いなく、大型の機関によるものだと考えています。深い市場認識と機関レベルの実行力がなければ、価格を動かさずに供給量の10%を蓄積することは不可能です。
10月10日の暴落後の流動性が豊富な時期に買い増しを行ったことは、特に機関の行動を示唆しています。彼らは高い流動性を理解しており、頻繁に買い入れを行っても価格を押し上げないことを知っています。この協調性は、一般の個人投資家の能力をはるかに超えています。
また、蓄積量がちょうど1億枚のLINKであり、総量のちょうど10%にあたる点も注目です。これは意図的に設定された規模であり、ランダムな蓄積ではなく、長期的な戦略的意図を反映しています。
1億枚のLINKを蓄積することは、投機目的だけでは考えにくいです。これは、将来的にこのトークンが実用的なシナリオを持つ可能性を示唆しています。この実体は、Chainlinkが支える重要な金融インフラの未来に備え、備蓄を進めているようです。
この実体の正体が明らかになるまでは不確定性は残りますが、単一の実体が将来の用途のためにLINKの供給量の10%を蓄積している事実自体が、強い上昇期待を示唆しています。
今後どうなる？
もし買い手が大型の機関であれば、その後の影響は非常にポジティブなものとなる可能性があります。他の資産運用会社やインフラ提供者も自らのLINK備蓄を築きたがるかもしれませんが、このような緩やかで秘密裏の蓄積プロセスを模倣するのはほぼ不可能です。後発は高値で買い付けざるを得ず、価格を大きく押し上げる可能性があります。
同時に、集中リスクも無視できません。この供給量の10%をコントロールすることは、巨大な影響力を持つことを意味します。この実体の意図が不明な場合、その今後の動きは大きな変数となるでしょう。
以下の点は明確です：
これが大型機関の早期戦略なのか、他の事情によるものなのかに関わらず、これはLINKの歴史上最も注目すべきオンチェーンパターンの一つです。