グローバルな金融情勢は根本的な変革を遂げつつあります。2026年初頭時点で、中国の外貨戦略は劇的に転換しています。長年にわたり米国債を積み重ねてきた国が、今や金準備を主要な準備資産として優先するようになっています。この戦略的方向転換は、通貨の安定性、地政学的リスク、ドル建て債務の長期的な持続可能性に対する深刻な懸念を反映しています。長年、中国の経済モデルは予測可能なパターンに従っていました：商品を製造し、利益を生み出し、その余剰資本を米国政府証券に再投資するというものです。このアプローチは安定したリターンを提供し、北京を世界金融市場の基盤の一つとして位置付けてきました。しかし、最近の動きはこの戦略の根本的な見直しを促しています。## Treasury Holdingsから実物資産へ：政策の転換を理解する中国の米国債保有額は20年ぶりの低水準に落ち込み、6826億ドルにまで減少しています。一方で、同時に金の積み増しは前例のない速度で加速しています。この乖離は偶然ではなく、具体的な地政学的計算に基づく意図的な政策シフトを示しています。この転換点は、ロシアに対する制裁措置を観察することで生まれました。西側諸国がロシアの資産を海外銀行に凍結した際、北京は厳しい結論に達しました：紙幣に基づく金融商品は永続性を持たない。米国債は歴史的な信用性があるものの、最終的には取り消し可能な約束に過ぎません。一方、金は「オフスイッチ」がなく、凍結、差し押さえ、政治的決定による価値の毀損が不可能です。この制裁耐性の確保は、中国の準備資産管理の哲学において中心的な位置を占めるようになっています。## なぜ北京は米国債よりも金を優先するのか地政学的ヘッジを超えて、マクロ経済の基本原則もこの再配分を正当化しています。米国の国債残高は38兆ドルを超え、北京はドルの長期的な購買力に対してますます懸念を深めています。減価するIOUを保有する代わりに、中国は紙資産を実物の富に体系的に交換しており、これにより自国通貨のポジショニングも強化されています。人民元を巨大な金準備で裏付けることで、中国は自国通貨をドルに対する信頼性のある安定した代替手段として位置付けようとしています。この金に裏付けられた戦略は、人民元の交換手段および価値保存手段としての正当性を高め、国際取引における採用を促進し、ドル建て決済システムへの依存を減少させる可能性があります。## 世界的な影響：中国の準備戦略が金融市場を再形成この方向転換の波紋は、米中二国間の関係を超えて広がっています。世界最大の米国債保有国が新規発行の購入を減少させると、米国政府は代替の貸し手を引きつけるためにより高い利回りを提示せざるを得なくなります。この変化は、企業、家庭、消費者の借入コストに直接影響し、住宅ローンや融資のコストが上昇します。同時に、多くの国の中央銀行も中国の戦略を模倣し、物理的な金の需要は前例のない規模に達しています。スポット価格は1オンスあたり5000ドルに近づいており、これは投資のダイナミクスを根本的に変えるマイルストーンです。この商品は、ニッチな保有から準備資産の多様化の柱へと移行しています。おそらく最も重要なのは、二極化した金融システムの出現です。一方の極はドルと従来の債務商品に固定されており、もう一方は金を含む実物資源に向かってますます重心を移しています。この金融の非連動化は、単一極の通貨支配から、実体のある準備資産に支えられた多極システムへの構造的なシフトを表しています。「金融の安全性」という概念は、40年以上にわたりドルの蓄積と米国債保有によって定義されてきましたが、今やリアルタイムで再定義されつつあります。
中国の戦略的転換：金準備を積み増しつつドル依存を減少させる
中国は最近、国の経済戦略の一環として、金の保有量を増やすことに注力しています。これにより、米ドルに対する依存度を下げ、より自立した通貨政策を追求しています。
この動きは、世界の金融市場に大きな影響を与えており、多くの専門家が今後の動向に注目しています。
中国政府は、金の戦略的備蓄を拡大することで、経済の安定性を高め、国際的な金融力を強化しようとしています。
また、米国の経済制裁や通貨の不安定さに対抗するための措置とも考えられています。
この新たな戦略は、世界の通貨システムにおいて中国の地位をさらに強固にし、長期的な経済安全保障を目指すものです。
グローバルな金融情勢は根本的な変革を遂げつつあります。2026年初頭時点で、中国の外貨戦略は劇的に転換しています。長年にわたり米国債を積み重ねてきた国が、今や金準備を主要な準備資産として優先するようになっています。この戦略的方向転換は、通貨の安定性、地政学的リスク、ドル建て債務の長期的な持続可能性に対する深刻な懸念を反映しています。
長年、中国の経済モデルは予測可能なパターンに従っていました：商品を製造し、利益を生み出し、その余剰資本を米国政府証券に再投資するというものです。このアプローチは安定したリターンを提供し、北京を世界金融市場の基盤の一つとして位置付けてきました。しかし、最近の動きはこの戦略の根本的な見直しを促しています。
Treasury Holdingsから実物資産へ：政策の転換を理解する
中国の米国債保有額は20年ぶりの低水準に落ち込み、6826億ドルにまで減少しています。一方で、同時に金の積み増しは前例のない速度で加速しています。この乖離は偶然ではなく、具体的な地政学的計算に基づく意図的な政策シフトを示しています。
この転換点は、ロシアに対する制裁措置を観察することで生まれました。西側諸国がロシアの資産を海外銀行に凍結した際、北京は厳しい結論に達しました：紙幣に基づく金融商品は永続性を持たない。米国債は歴史的な信用性があるものの、最終的には取り消し可能な約束に過ぎません。一方、金は「オフスイッチ」がなく、凍結、差し押さえ、政治的決定による価値の毀損が不可能です。この制裁耐性の確保は、中国の準備資産管理の哲学において中心的な位置を占めるようになっています。
なぜ北京は米国債よりも金を優先するのか
地政学的ヘッジを超えて、マクロ経済の基本原則もこの再配分を正当化しています。米国の国債残高は38兆ドルを超え、北京はドルの長期的な購買力に対してますます懸念を深めています。減価するIOUを保有する代わりに、中国は紙資産を実物の富に体系的に交換しており、これにより自国通貨のポジショニングも強化されています。
人民元を巨大な金準備で裏付けることで、中国は自国通貨をドルに対する信頼性のある安定した代替手段として位置付けようとしています。この金に裏付けられた戦略は、人民元の交換手段および価値保存手段としての正当性を高め、国際取引における採用を促進し、ドル建て決済システムへの依存を減少させる可能性があります。
世界的な影響：中国の準備戦略が金融市場を再形成
この方向転換の波紋は、米中二国間の関係を超えて広がっています。世界最大の米国債保有国が新規発行の購入を減少させると、米国政府は代替の貸し手を引きつけるためにより高い利回りを提示せざるを得なくなります。この変化は、企業、家庭、消費者の借入コストに直接影響し、住宅ローンや融資のコストが上昇します。
同時に、多くの国の中央銀行も中国の戦略を模倣し、物理的な金の需要は前例のない規模に達しています。スポット価格は1オンスあたり5000ドルに近づいており、これは投資のダイナミクスを根本的に変えるマイルストーンです。この商品は、ニッチな保有から準備資産の多様化の柱へと移行しています。
おそらく最も重要なのは、二極化した金融システムの出現です。一方の極はドルと従来の債務商品に固定されており、もう一方は金を含む実物資源に向かってますます重心を移しています。この金融の非連動化は、単一極の通貨支配から、実体のある準備資産に支えられた多極システムへの構造的なシフトを表しています。「金融の安全性」という概念は、40年以上にわたりドルの蓄積と米国債保有によって定義されてきましたが、今やリアルタイムで再定義されつつあります。