TermMax 毎週議論される議題は、正誤の争いではなく、認知の衝突です。暇を持て余す兄弟たちも、今週のトピックをご覧ください：LiquidationはDeFiの足かせなのか、それとも必然の道なのか？誰も清算されるのは嫌いですが、このDeFiのコアメカニズムを避けることはできません。KYCなし、オンチェーン自治の世界において、それは底線なのか、それとも枷なのか？乱暴なポジションカットの「元凶」なのか、それともリスク管理の進化を促す核心的な原動力なのか？未来の清算はどのように進むべきか？私の見解は、清算は底線であり、障害ではないということです。清算がなければ、悪債は急速に蓄積し、プロトコルは存続できません。その存在意義は、借り手を罰することではなく、大多数のLPやプロトコルの支払い能力を守ること、そしてシステムが長期にわたって運用できる前提条件です。多くの人が清算に反感を抱くのは、初期の清算設計があまりにも乱暴だったからです。価格が下落すると、即座に一刀両断、全ポジションを強制的に閉じ、ユーザー体験は非常に悪くなり、パニックや踏み込みを拡大しました。しかし、この暴力的な清算こそ、DeFiの進化を促す逆説的な要因となっています。現在、より多くのプロトコルがSoft LiquidationやPartial Liquidationを導入し始めています。例えばCurveのLLAMMAは、本質的にリスクをより滑らかに解消する方法であり、一瞬でポジションを空にするのではありません。私の見解では、未来のトレンドは明確です：清算は消えませんが、ますます感覚的でなくなります。それは分割され、緩和され、事前にリスク管理のロジックに吸収されるようになるでしょう。最後の瞬間まで待つのではなく、事前に処理されるのです。したがって、問題は清算を行うかどうかではなく、清算の設計がどれだけ賢明かということです。私の考えでは、清算はDeFiの革新を妨げるものではなく、それ自体がDeFiのリスク管理とメカニズムの進化を促す核心的な原動力の一つです。