日本経済において逆説的な状況が浮き彫りになっています。12月にはヘッドラインインフレ率が急激に低下した一方で、持続的なコア価格圧力が経済に圧力をかけ続けています。この複雑な環境の中で、ビットコインと日本円の間に強い相関関係が見られ、両資産が中央銀行の金融政策決定に対して類似した反応を示していることが示唆されています。## 12月のデータによるインフレ鈍化と予想されるコア圧力総務省と通信省が金曜日の午前に発表した公式データによると、12月の消費者物価指数（CPI）は前年比で%2.1に低下しました。この数字は11月の%2.9から顕著な低下を示し、4か月連続のインフレ鈍化を示しています。生鮮食品を除いたコアインフレ率は、11月の%3から%2.4に低下しています。しかし、より詳細な分析を行うと異なる結果が見えてきます。生鮮食品とエネルギー価格を除外したコア・コアインフレ指標は、12月にわずか%2.9に低下し、持続的な基本的な圧力が継続していることを明確に示しています。INGのアナリストが指摘するように、エネルギー補助金プログラムに起因する季節調整効果を除外すると、基本的なインフラ価格には依然として強い耐性が存在しています。## 日本銀行の保守的な姿勢と政策シグナル日本銀行は12月末に、広範な合意のもと政策金利を%0.75に据え置く決定をしました。同機関は決定の際、拡張的な財政政策への支援を背景に、2025年および2026年の財政年度の成長率とインフレ予測を上方修正しました。これらの複雑なシグナルは、中央銀行が将来的な政策正常化について不確実性を抱え、様子を見るアプローチを選択していることを示しています。持続的なコアインフレの粘着性は、政策正常化を継続するための根拠を提供しています。しかし、全体的なインフレの鈍化は、政策当局に焦りをもたらさず、今後数か月でより慎重な措置が取られることを示唆しています。## ビットコインと円の相関：上昇する債券利回りとの関連ビットコインと日本円の間に観察される近い動きの関係は、市場のダイナミクスを理解する上で重要です。執筆時点で計算された90日間の相関係数は0.84にとどまっており、これら二つの資産がほぼ同期して動いていることを示しています。ビットコインは$87.99K付近で安定した動きを続けている一方、日本円は米ドルに対して%0.20以上のやや弱含みで158.70の水準に下落しています。この動きは、10年物日本国債の利回りの上昇と密接に関連していると見られます。持続的な財政懸念と基本的なインフレの継続を考慮すると、市場参加者は日銀が今後も金利引き上げを続けると予想し、債券利回りは3ベーシスポイント上昇して%1.12に達しました。2月の選挙を前にした税制優遇策に関する発言は、今週初めに利回りを何十年ぶりの高水準に押し上げました。この日本の債券市場の動きは、世界的なリスク管理に影響を与える重要な要素となっています。債券の利回りとその上昇は、アメリカ合衆国を含む世界中の借入コストを増加させ、株式やビットコインをはじめとするリスク資産に圧力をかけています。## 短期的な価格動向と市場の集中度ビットコインは先週火曜日に4.5%以上の下落を経験し、$88,000の水準に下落しましたが、その後の取引セッションでは部分的に回復し、CoinDeskのデータによると$90,000付近で安定した価格水準を維持しています。過去24時間のパフォーマンスは-2.40%と記録されています。オンチェーン分析は重要なポイントを浮き彫りにしています。投資されたビットコインの資産の約63%は、現在の価格で$88,000以上のコストベースを持っています。供給集中度のデータを見ると、$85,000から$90,000の間に集中したゾーンが存在し、$80,000以下にはより弱い抵抗線があることが観察されています。
日本の持続的コアインフレ率は議論の余地があるものの、ビットコインと円はバランスを保っている
日本経済において逆説的な状況が浮き彫りになっています。12月にはヘッドラインインフレ率が急激に低下した一方で、持続的なコア価格圧力が経済に圧力をかけ続けています。この複雑な環境の中で、ビットコインと日本円の間に強い相関関係が見られ、両資産が中央銀行の金融政策決定に対して類似した反応を示していることが示唆されています。
12月のデータによるインフレ鈍化と予想されるコア圧力
総務省と通信省が金曜日の午前に発表した公式データによると、12月の消費者物価指数（CPI）は前年比で%2.1に低下しました。この数字は11月の%2.9から顕著な低下を示し、4か月連続のインフレ鈍化を示しています。生鮮食品を除いたコアインフレ率は、11月の%3から%2.4に低下しています。
しかし、より詳細な分析を行うと異なる結果が見えてきます。生鮮食品とエネルギー価格を除外したコア・コアインフレ指標は、12月にわずか%2.9に低下し、持続的な基本的な圧力が継続していることを明確に示しています。INGのアナリストが指摘するように、エネルギー補助金プログラムに起因する季節調整効果を除外すると、基本的なインフラ価格には依然として強い耐性が存在しています。
日本銀行の保守的な姿勢と政策シグナル
日本銀行は12月末に、広範な合意のもと政策金利を%0.75に据え置く決定をしました。同機関は決定の際、拡張的な財政政策への支援を背景に、2025年および2026年の財政年度の成長率とインフレ予測を上方修正しました。これらの複雑なシグナルは、中央銀行が将来的な政策正常化について不確実性を抱え、様子を見るアプローチを選択していることを示しています。
持続的なコアインフレの粘着性は、政策正常化を継続するための根拠を提供しています。しかし、全体的なインフレの鈍化は、政策当局に焦りをもたらさず、今後数か月でより慎重な措置が取られることを示唆しています。
ビットコインと円の相関：上昇する債券利回りとの関連
ビットコインと日本円の間に観察される近い動きの関係は、市場のダイナミクスを理解する上で重要です。執筆時点で計算された90日間の相関係数は0.84にとどまっており、これら二つの資産がほぼ同期して動いていることを示しています。ビットコインは$87.99K付近で安定した動きを続けている一方、日本円は米ドルに対して%0.20以上のやや弱含みで158.70の水準に下落しています。
この動きは、10年物日本国債の利回りの上昇と密接に関連していると見られます。持続的な財政懸念と基本的なインフレの継続を考慮すると、市場参加者は日銀が今後も金利引き上げを続けると予想し、債券利回りは3ベーシスポイント上昇して%1.12に達しました。2月の選挙を前にした税制優遇策に関する発言は、今週初めに利回りを何十年ぶりの高水準に押し上げました。
この日本の債券市場の動きは、世界的なリスク管理に影響を与える重要な要素となっています。債券の利回りとその上昇は、アメリカ合衆国を含む世界中の借入コストを増加させ、株式やビットコインをはじめとするリスク資産に圧力をかけています。
短期的な価格動向と市場の集中度
ビットコインは先週火曜日に4.5%以上の下落を経験し、$88,000の水準に下落しましたが、その後の取引セッションでは部分的に回復し、CoinDeskのデータによると$90,000付近で安定した価格水準を維持しています。過去24時間のパフォーマンスは-2.40%と記録されています。
オンチェーン分析は重要なポイントを浮き彫りにしています。投資されたビットコインの資産の約63%は、現在の価格で$88,000以上のコストベースを持っています。供給集中度のデータを見ると、$85,000から$90,000の間に集中したゾーンが存在し、$80,000以下にはより弱い抵抗線があることが観察されています。