2024年にインフレ率が%2,7に低下したことは、市場に息を吹き込みました。 しかし、新たな調査は、2023年のインフレ率の後に起こった改善が持続的でない可能性を示しています。ピーターソン研究所のアダム・ポーセン所長と、グローバル経営コンサルティング会社LazardのCEOピーター・R・オルザグは、今年の消費者物価にとって厳しい時期に入る可能性があると警告しています。調査によると、米国の生活費は%4を超える可能性があり、この状況は暗号資産投資家のインフレ低下に対する期待を大きく揺るがす準備をしています。ビットコインの価格はすでにこれらの警告の影響を受け始めています。現在87,920ドル付近で取引されているBTCは、過去24時間で%1,75の価値を失っています。このインフレ圧力は、市場に深刻な影響を与えるものであり、その原因と出所は何でしょうか？その答えは、2023年のインフレ率の後に現れた新しい経済ダイナミクスに隠されています。## 専門家は2025年に%4超のインフレを予測ポーセンとオルザグの分析によると、両側から風は吹いていません。一方には、トランプの関税が輸入業者から最終消費者に反映され始めていることがあります。もう一方には、労働市場の逼迫や移民の国外追放の可能性により、雇用コストが上昇する可能性があります。これに加え、政府の大規模な財政支出や中央銀行の緩和された金融条件もインフレ圧力を生み出しています。これらの要素の合計は、AIや住宅セクターの低迷からの生産性向上のデータを完全に覆い隠す可能性があります。研究者たちは、「2026年の中頃までには関税の移行の大部分が完了し、これが全体のインフレに50ベーシスポイントを追加する可能性がある」と述べており、問題を具体化しています。国外追放も労働力不足を引き起こし、賃金上昇や需要に基づくインフレを誘発する潜在的なリスクとなっています。## 関税から労働市場へ：インフレを押し上げる要因アナリストはまた、政府の予算赤字がGDPの%7に達する可能性、未確定のインフレ期待、金融条件の緩和などを潜在的なリスク要素として指摘しています。これら多くの要因は、特に住宅インフレの継続的な低下やAIの生産性向上といった下向きの圧力に対して優位に働くと考えられています。言い換えれば、2023年のインフレ率の後に見られた改善傾向は逆転しつつあります。中央銀行にとっては、状況はさらに複雑になります。FRBは、インフレが続くこの環境で積極的に金利を引き下げることはできません。多くの投資銀行は、今年FRBが金利を50〜75ベーシスポイント引き下げると予測していますが、暗号通貨のブル派は100ベーシスポイント以上の引き下げを期待していました。この期待は、もはや非常に現実的には見えません。## 国債利回りの上昇とビットコインの反応インフレ懸念は、米国国債にも影響を及ぼし始めています。10年物国債の利回りは今週初め、5か月ぶりの高水準である%4,31に達しました。この数字は、2023年のインフレ後に安定した国債市場に新たな緊張を示しています。日本の国債利回りの動きも、これらの世界的な圧力を強調しています。ビットコインや他のリスク資産は、この期間圧力にさらされました。国債の利回りが上昇するにつれ、リスクのない投資選択肢が魅力的になりつつあります。その結果、ビットコインは今週ほぼ%4の価値を失い、90,000ドル付近に下落しそうです。市場の暗号資産への関心は、国債利回りの上昇に対して弱まっているようです。## FRBの介入と市場の期待JPMorganのストラテジストは、ドルの弱さは短期的な流れとセンチメントに起因しており、米国経済が強化されるにつれて通貨の安定が進むと述べています。市場は、現在のドルの下落を恒久的なマクロ変化とは見なしていないため、ビットコインは信頼できるドルの保護手段というよりも、流動性に敏感なリスク資産となっています。金や新興市場は、ドルの分散投資のための優先的な手段として浮上しています。## 2023年から2025年へ：インフレ期待の変化2023年のインフレ率以降、市場は変動の激しい道のりを歩んできました。2024年末に%2,7に低下することは有望に見えました。しかし、ポーセンとオルザグの警告は、この楽観的な見通しが早すぎる可能性を示しています。暗号資産投資家は、インフレの低下とその後の積極的なFRBの利下げを期待していました。新たな調査は、このシナリオが必ずしも当てはまらない可能性を示しています。労働コスト、関税、政府支出からの圧力は、ビットコインブル派の希望を打ち砕く準備ができているようです。市場は2025年に向けて再評価を行う必要があります。
2023年のインフレ率後の2025年の新たな警告：価格圧力がビットコイン投資家を不安にさせる
2024年にインフレ率が%2,7に低下したことは、市場に息を吹き込みました。 しかし、新たな調査は、2023年のインフレ率の後に起こった改善が持続的でない可能性を示しています。ピーターソン研究所のアダム・ポーセン所長と、グローバル経営コンサルティング会社LazardのCEOピーター・R・オルザグは、今年の消費者物価にとって厳しい時期に入る可能性があると警告しています。調査によると、米国の生活費は%4を超える可能性があり、この状況は暗号資産投資家のインフレ低下に対する期待を大きく揺るがす準備をしています。
ビットコインの価格はすでにこれらの警告の影響を受け始めています。現在87,920ドル付近で取引されているBTCは、過去24時間で%1,75の価値を失っています。このインフレ圧力は、市場に深刻な影響を与えるものであり、その原因と出所は何でしょうか？その答えは、2023年のインフレ率の後に現れた新しい経済ダイナミクスに隠されています。
専門家は2025年に%4超のインフレを予測
ポーセンとオルザグの分析によると、両側から風は吹いていません。一方には、トランプの関税が輸入業者から最終消費者に反映され始めていることがあります。もう一方には、労働市場の逼迫や移民の国外追放の可能性により、雇用コストが上昇する可能性があります。これに加え、政府の大規模な財政支出や中央銀行の緩和された金融条件もインフレ圧力を生み出しています。
これらの要素の合計は、AIや住宅セクターの低迷からの生産性向上のデータを完全に覆い隠す可能性があります。研究者たちは、「2026年の中頃までには関税の移行の大部分が完了し、これが全体のインフレに50ベーシスポイントを追加する可能性がある」と述べており、問題を具体化しています。国外追放も労働力不足を引き起こし、賃金上昇や需要に基づくインフレを誘発する潜在的なリスクとなっています。
関税から労働市場へ：インフレを押し上げる要因
アナリストはまた、政府の予算赤字がGDPの%7に達する可能性、未確定のインフレ期待、金融条件の緩和などを潜在的なリスク要素として指摘しています。これら多くの要因は、特に住宅インフレの継続的な低下やAIの生産性向上といった下向きの圧力に対して優位に働くと考えられています。言い換えれば、2023年のインフレ率の後に見られた改善傾向は逆転しつつあります。
中央銀行にとっては、状況はさらに複雑になります。FRBは、インフレが続くこの環境で積極的に金利を引き下げることはできません。多くの投資銀行は、今年FRBが金利を50〜75ベーシスポイント引き下げると予測していますが、暗号通貨のブル派は100ベーシスポイント以上の引き下げを期待していました。この期待は、もはや非常に現実的には見えません。
国債利回りの上昇とビットコインの反応
インフレ懸念は、米国国債にも影響を及ぼし始めています。10年物国債の利回りは今週初め、5か月ぶりの高水準である%4,31に達しました。この数字は、2023年のインフレ後に安定した国債市場に新たな緊張を示しています。日本の国債利回りの動きも、これらの世界的な圧力を強調しています。
ビットコインや他のリスク資産は、この期間圧力にさらされました。国債の利回りが上昇するにつれ、リスクのない投資選択肢が魅力的になりつつあります。その結果、ビットコインは今週ほぼ%4の価値を失い、90,000ドル付近に下落しそうです。市場の暗号資産への関心は、国債利回りの上昇に対して弱まっているようです。
FRBの介入と市場の期待
JPMorganのストラテジストは、ドルの弱さは短期的な流れとセンチメントに起因しており、米国経済が強化されるにつれて通貨の安定が進むと述べています。市場は、現在のドルの下落を恒久的なマクロ変化とは見なしていないため、ビットコインは信頼できるドルの保護手段というよりも、流動性に敏感なリスク資産となっています。金や新興市場は、ドルの分散投資のための優先的な手段として浮上しています。
2023年から2025年へ：インフレ期待の変化
2023年のインフレ率以降、市場は変動の激しい道のりを歩んできました。2024年末に%2,7に低下することは有望に見えました。しかし、ポーセンとオルザグの警告は、この楽観的な見通しが早すぎる可能性を示しています。暗号資産投資家は、インフレの低下とその後の積極的なFRBの利下げを期待していました。新たな調査は、このシナリオが必ずしも当てはまらない可能性を示しています。労働コスト、関税、政府支出からの圧力は、ビットコインブル派の希望を打ち砕く準備ができているようです。市場は2025年に向けて再評価を行う必要があります。