ビットコインが火曜日に89,000ドルを下回り、危機的な下落局面を迎えた。これは日本国債市場の崩壊を背景とした投資家のリスク回避と、米国大統領ドナルド・トランプ氏による対欧州関税脅威の強化が引き金となった。興味深いのは、暗号資産が下落する一方で、貴金属暴落とは反対に金や銀などの伝統的な安全資産が急騰している点だ。この現象は、市場参加者の資産配置戦略の根本的な転換を象徴している。## 金・銀が急騰、ドル防衛とリスク回避が加速火曜日の市場では、貴金属暴落ではなく、むしろ貴金属の急速な上昇が目立った。金は過去24時間で3%以上上昇し、4,750ドルを超える水準に達した。銀も同じく1オンスあたり95ドルを超えており、7%以上の急騰を見せている。この貴金属強化の動きは、ここ数ヶ月間のトレンドの延長であり、地政学的緊張と米国の財政不確実性に対するヘッジ需要の高まりを反映している。テッセラクト・グループのジェームズ・ハリスCEOは、「ゴールドの強さは、現在のマクロ経済環境においても納得のいくもの」と指摘した。継続する地政学的緊張、米国の財政の不確実性、そして中央銀行による強力な買い支えが、金の防御的ヘッジとしての役割を一層強化している。一方、ビットコインは異なる運命をたどっている。最新のデータでは、BTC価格は88,340ドル付近で推移しており、過去24時間で1.04%の下落を記録している。イーサリアムも同様に厳しい状況にあり、2,960ドル付近で取引されており、24時間で1.71%の下落を見せている。この対照的な動きは、暗号資産がリスク資産として認識されている一方で、金や銀といった伝統的な安全資産への資金流入が加速していることを示唆している。## ビットコイン・暗号資産の下落、清算圧力が継続暗号資産市場の下落圧力は相当なレベルに達している。先週の月曜日以来、ロングポジション清算額が累計10億ドルを超えている。火曜日だけで4億8,600万ドルのロングポジションが清算され、月曜日の6億3,700万ドルに次ぐ規模となった。これは今年最悪の2日間連続清算記録である。デリバティブ市場では、トレーダーたちが現物売却ではなく、ショートポジション取得による下落回避戦略をとっている。ビットコインのオープンインタレストは、売り局面中に285億ドルから293億ドルに増加した。一方、イーサリアムは異なる動きを示しており、24時間で6%の価格下落に伴う大きな取引量とともに、オープンインタレストはそれ以上に減少した。これは価格変動を主に現物売買が主導していることを意味している。プライバシーコインセクターも大きな打撃を受けている。モネロ（XMR）は11.6%、ダッシュ（DASH）は9.94%、ジーキャッシュ（ZEC）は7%の下落を記録した。ソラナ（SOL）も123.83ドルと、過去のピークから大幅に下落している。暗号資産関連企業の株価も連動して下落を見せており、Coinbaseは5.5%、Circleは7.5%、ビットコイン大口保有企業のMicroStrategy（MSTR）は7.8%の下落となった。## マクロ環境と地政学的リスク、市場全体を圧迫今回の市場混乱の背景には、複数のマクロ経済要因が相互作用している。日本国債市場の崩壊が米国債市場へ波及する可能性への懸念が、投資家心理を著しく悪化させている。ドイツ銀行のアナリストによると、ヨーロッパは米国の債券と株式を8兆ドル保有しており、これは世界の他の地域の合計の2倍以上に相当する。西側同盟の地政学的安定が根本的に揺らいでいる環境下で、ヨーロッパの投資家が積極的にこの役割を果たすことに消極的になる可能性が高まっている。実際に、デンマークの年金基金AkademikerPensionは、2025年末時点で250億ドルの運用資産を保有していながら、米国証券の保有額をわずか1億ドルにとどめた。同基金の最高投資責任者アンデルス・シェルデ氏は、「米国は基本的に良好な信用とは言えず、長期的に見て米国政府の財政は持続可能ではない」と述べ、「それに代わる選択肢を見つけられると判断した」と述べている。トランプ大統領の対欧州関税脅威の強化も、市場混乱を増幅させている。ホワイトハウスの記者会見では、大統領が数々の経済統計を提示したが、これらの数値には不正確性が指摘されている。不確実性の高まりが、投資家のリスク回避行動を加速させている。## 貴金属強化がシグナル、従来の安全資産観の再考貴金属の急騰は、単なる価格上昇ではなく、市場参加者の心理状態の根本的な転換を示している。従来、ビットコインはデジタル版の金として位置づけられてきたが、現在の市場環境では、それはマクロヘッジというよりも高ベータのリスク資産として取引されている。ピーター・シーフが指摘したように、「銀で起きていることが、ビットコインでも起こりつつありますが、ただしその動きは逆方向です」。銀価格の驚異的な上昇は、投資家がより伝統的で流動性の高い安全資産へシフトしていることの明確なシグナルである。9年前、金価格が1,400ドルの時代に、日本国債市場の崩壊を予想した投資家は「情けない」と評されたが、現在金は4,700ドルを超え、日本国債市場はまさに崩壊の危機に瀕している。この歴史的な展開は、貴金属への投資シグナルが単なる推測ではなく、実際のマクロ経済リスクを反映していることを証明している。市場アナリストの間では、ビットコインが10月のピークから約30%下落した弱気レンジにとどまり、89,000ドル付近の重要なレジスタンスを突破するのに苦戦している状況が続くとの見方が支配的である。今後の展開では、マクロ環境の改善とリスク許容度の回復が、暗号資産市場と貴金属市場の関係性の再構築のカギとなるだろう。
貴金属暴落の中でビットコインが89,000ドル割れ、市場混乱深刻化
ビットコインが火曜日に89,000ドルを下回り、危機的な下落局面を迎えた。これは日本国債市場の崩壊を背景とした投資家のリスク回避と、米国大統領ドナルド・トランプ氏による対欧州関税脅威の強化が引き金となった。興味深いのは、暗号資産が下落する一方で、貴金属暴落とは反対に金や銀などの伝統的な安全資産が急騰している点だ。この現象は、市場参加者の資産配置戦略の根本的な転換を象徴している。
金・銀が急騰、ドル防衛とリスク回避が加速
火曜日の市場では、貴金属暴落ではなく、むしろ貴金属の急速な上昇が目立った。金は過去24時間で3%以上上昇し、4,750ドルを超える水準に達した。銀も同じく1オンスあたり95ドルを超えており、7%以上の急騰を見せている。この貴金属強化の動きは、ここ数ヶ月間のトレンドの延長であり、地政学的緊張と米国の財政不確実性に対するヘッジ需要の高まりを反映している。
テッセラクト・グループのジェームズ・ハリスCEOは、「ゴールドの強さは、現在のマクロ経済環境においても納得のいくもの」と指摘した。継続する地政学的緊張、米国の財政の不確実性、そして中央銀行による強力な買い支えが、金の防御的ヘッジとしての役割を一層強化している。
一方、ビットコインは異なる運命をたどっている。最新のデータでは、BTC価格は88,340ドル付近で推移しており、過去24時間で1.04%の下落を記録している。イーサリアムも同様に厳しい状況にあり、2,960ドル付近で取引されており、24時間で1.71%の下落を見せている。この対照的な動きは、暗号資産がリスク資産として認識されている一方で、金や銀といった伝統的な安全資産への資金流入が加速していることを示唆している。
ビットコイン・暗号資産の下落、清算圧力が継続
暗号資産市場の下落圧力は相当なレベルに達している。先週の月曜日以来、ロングポジション清算額が累計10億ドルを超えている。火曜日だけで4億8,600万ドルのロングポジションが清算され、月曜日の6億3,700万ドルに次ぐ規模となった。これは今年最悪の2日間連続清算記録である。
デリバティブ市場では、トレーダーたちが現物売却ではなく、ショートポジション取得による下落回避戦略をとっている。ビットコインのオープンインタレストは、売り局面中に285億ドルから293億ドルに増加した。一方、イーサリアムは異なる動きを示しており、24時間で6%の価格下落に伴う大きな取引量とともに、オープンインタレストはそれ以上に減少した。これは価格変動を主に現物売買が主導していることを意味している。
プライバシーコインセクターも大きな打撃を受けている。モネロ（XMR）は11.6%、ダッシュ（DASH）は9.94%、ジーキャッシュ（ZEC）は7%の下落を記録した。ソラナ（SOL）も123.83ドルと、過去のピークから大幅に下落している。
暗号資産関連企業の株価も連動して下落を見せており、Coinbaseは5.5%、Circleは7.5%、ビットコイン大口保有企業のMicroStrategy（MSTR）は7.8%の下落となった。
マクロ環境と地政学的リスク、市場全体を圧迫
今回の市場混乱の背景には、複数のマクロ経済要因が相互作用している。日本国債市場の崩壊が米国債市場へ波及する可能性への懸念が、投資家心理を著しく悪化させている。ドイツ銀行のアナリストによると、ヨーロッパは米国の債券と株式を8兆ドル保有しており、これは世界の他の地域の合計の2倍以上に相当する。西側同盟の地政学的安定が根本的に揺らいでいる環境下で、ヨーロッパの投資家が積極的にこの役割を果たすことに消極的になる可能性が高まっている。
実際に、デンマークの年金基金AkademikerPensionは、2025年末時点で250億ドルの運用資産を保有していながら、米国証券の保有額をわずか1億ドルにとどめた。同基金の最高投資責任者アンデルス・シェルデ氏は、「米国は基本的に良好な信用とは言えず、長期的に見て米国政府の財政は持続可能ではない」と述べ、「それに代わる選択肢を見つけられると判断した」と述べている。
トランプ大統領の対欧州関税脅威の強化も、市場混乱を増幅させている。ホワイトハウスの記者会見では、大統領が数々の経済統計を提示したが、これらの数値には不正確性が指摘されている。不確実性の高まりが、投資家のリスク回避行動を加速させている。
貴金属強化がシグナル、従来の安全資産観の再考
貴金属の急騰は、単なる価格上昇ではなく、市場参加者の心理状態の根本的な転換を示している。従来、ビットコインはデジタル版の金として位置づけられてきたが、現在の市場環境では、それはマクロヘッジというよりも高ベータのリスク資産として取引されている。
ピーター・シーフが指摘したように、「銀で起きていることが、ビットコインでも起こりつつありますが、ただしその動きは逆方向です」。銀価格の驚異的な上昇は、投資家がより伝統的で流動性の高い安全資産へシフトしていることの明確なシグナルである。
9年前、金価格が1,400ドルの時代に、日本国債市場の崩壊を予想した投資家は「情けない」と評されたが、現在金は4,700ドルを超え、日本国債市場はまさに崩壊の危機に瀕している。この歴史的な展開は、貴金属への投資シグナルが単なる推測ではなく、実際のマクロ経済リスクを反映していることを証明している。
市場アナリストの間では、ビットコインが10月のピークから約30%下落した弱気レンジにとどまり、89,000ドル付近の重要なレジスタンスを突破するのに苦戦している状況が続くとの見方が支配的である。今後の展開では、マクロ環境の改善とリスク許容度の回復が、暗号資産市場と貴金属市場の関係性の再構築のカギとなるだろう。