ビットコイン投資家は現実を直視している：金利の急激な低下に対する期待はもはや実現しない可能性が高い。トップエコノミストによる新たな研究は明確な警告を発している—米国のインフレーションは今年4%に達する可能性があり、多くの予測を上回る見込みだ。これは、デフレーションと借入コストの低下に依存して暗号市場に彩りをもたらそうとするビットコインブルの戦略と直接対立している。この予測は、アダム・ポーゼン（ピーターソン国際経済研究所）とピーター・R・オルザグ（ラザード）の綿密な分析から導き出されたもので、両者は投資判断に大きな影響を与える著名な経済アドバイザーだ。彼らの警告は軽視できるものではなく、連邦準備制度が来年どのように対応するかについて、市場の前提を見直す必要性を示している。## なぜ2026年のインフレーション予測は4%に達したのかエコノミストたちは、市場に長引くインフレ圧力をもたらす多くの経済的逆風を特定している。公式の消費者物価指数は2025年に2.7%まで低下し、2020年以来最低水準となったが、この勢いは一時的なものに過ぎない可能性がある。経済政策の変化の可能性がある中、多くの要因が価格を押し上げる方向に作用している。輸入品にかかる関税はその一つだ。輸入業者が関税によるコスト増を経験すると、そのコストを消費者に転嫁するため、価格は遅れて上昇する「遅延パススルー」現象が生じる。最初は消費者が待つが、短期間の後に価格が大きく上昇する。アナリストたちは、2026年半ばまでにはこの遅れた価格の流入がほぼ完了すると予測している。これにより、その期間の総インフレ率に最大50ベーシスポイントの追加が見込まれる。## 価格上昇を促進する要因：関税からタイトな市場までこれは関税だけの影響ではない。労働市場の逼迫もインフレ圧力に寄与し得る。移民排斥が移民労働者に依存するセクターの労働力不足を引き起こす場合、賃金はより高くなる傾向がある。高賃金は消費支出と需要主導のインフレを促進する。さらに、政府支出の増加も価格を押し上げる要因となる。米国の財政赤字がGDPの7%以上に拡大すれば、市場に出回る資金が増え、需要を刺激しインフレを加速させる。エコノミストたちは、これらの要因が、市場のコンセンサスが注目するデフレーション傾向よりも強力であると強調している。住宅インフレの継続的な低下やAIによる生産性向上は、これらの価格上昇に対して十分な対抗策とはなり得ない。## 緩和的な金融政策と国債利回りの上昇緩和的な金融環境もインフレ懸念に寄与している。資金や信用の入手が容易になると、消費者や企業はより多く支出し、需要と価格を押し上げる。高まるインフレ予測は、世界的な債券利回りの上昇と連動している。今週の米国財務省債利回りは4.31%に達し、過去5か月で最高水準となった。高い利回りは保守的な投資家を惹きつけ、株式や暗号資産のようなリスク資産の魅力を低下させている。最新の市場データによると、ビットコインは今週約4%下落し、88,250ドルとなった。高まる国債利回りは投資資本の競争を激化させ、ビットコインやその他のリスク資産の価格を押し下げている。## 中間点：緩和しないFedと高い債券利回りの中でのビットコインビットコインの上昇はシンプルなストーリーに依存している：低インフレ、低金利、暗号やリスク資産への資金流入。しかし、新たなインフレ予測は、その物語の一部を崩している。インフレが予想以上に高い場合、連邦準備制度は金利引き下げを慎重に行うことになる。多くの投資銀行は今年50-75ベーシスポイントの利下げを予測しているが、より高いインフレはFedに対し、より遅いペースでの行動を促す可能性がある。暗号ブルはより積極的な利下げを期待しているが、データはそうはならないことを示唆している。もう一つの複雑さは、国債利回り環境だ。特に日本国債が記録的な高水準に達している中、世界的な債券利回りの上昇により、多くの投資家はリスクの高い資産よりも「安全資産」を選好する傾向が強まっている。高βリスク資産として扱われるビットコインは、マクロヘッジではなくこのシフトの影響を特に受けやすい。ビットコインが10月のピークから30%下落している現在の調整局面は、弱気なセンチメントの一端を示している。$89,000付近の抵抗線は依然として突破が難しく、強気の勢いが不足していることを反映している。## 仮想通貨市場の今後の展望このシナリオは、ビットコインや暗号資産に強気な投資家にとって挑戦的な環境を作り出している。デフレーション期待はもはや確実ではなく、「緩和的なFed」ストーリーも願望の域を出ていない。市場の本格的な参加者にとっては、新たなインフレ軌道の理解は、リスク管理により慎重になり、金融政策の根本的な変化に焦点を当てる必要性を意味している。
インフレの再浮上がビットコインの強気を監視、緩和された金融状況が主な障害
ビットコイン投資家は現実を直視している：金利の急激な低下に対する期待はもはや実現しない可能性が高い。トップエコノミストによる新たな研究は明確な警告を発している—米国のインフレーションは今年4%に達する可能性があり、多くの予測を上回る見込みだ。これは、デフレーションと借入コストの低下に依存して暗号市場に彩りをもたらそうとするビットコインブルの戦略と直接対立している。
この予測は、アダム・ポーゼン（ピーターソン国際経済研究所）とピーター・R・オルザグ（ラザード）の綿密な分析から導き出されたもので、両者は投資判断に大きな影響を与える著名な経済アドバイザーだ。彼らの警告は軽視できるものではなく、連邦準備制度が来年どのように対応するかについて、市場の前提を見直す必要性を示している。
なぜ2026年のインフレーション予測は4%に達したのか
エコノミストたちは、市場に長引くインフレ圧力をもたらす多くの経済的逆風を特定している。公式の消費者物価指数は2025年に2.7%まで低下し、2020年以来最低水準となったが、この勢いは一時的なものに過ぎない可能性がある。
経済政策の変化の可能性がある中、多くの要因が価格を押し上げる方向に作用している。輸入品にかかる関税はその一つだ。輸入業者が関税によるコスト増を経験すると、そのコストを消費者に転嫁するため、価格は遅れて上昇する「遅延パススルー」現象が生じる。最初は消費者が待つが、短期間の後に価格が大きく上昇する。
アナリストたちは、2026年半ばまでにはこの遅れた価格の流入がほぼ完了すると予測している。これにより、その期間の総インフレ率に最大50ベーシスポイントの追加が見込まれる。
価格上昇を促進する要因：関税からタイトな市場まで
これは関税だけの影響ではない。労働市場の逼迫もインフレ圧力に寄与し得る。移民排斥が移民労働者に依存するセクターの労働力不足を引き起こす場合、賃金はより高くなる傾向がある。高賃金は消費支出と需要主導のインフレを促進する。
さらに、政府支出の増加も価格を押し上げる要因となる。米国の財政赤字がGDPの7%以上に拡大すれば、市場に出回る資金が増え、需要を刺激しインフレを加速させる。
エコノミストたちは、これらの要因が、市場のコンセンサスが注目するデフレーション傾向よりも強力であると強調している。住宅インフレの継続的な低下やAIによる生産性向上は、これらの価格上昇に対して十分な対抗策とはなり得ない。
緩和的な金融政策と国債利回りの上昇
緩和的な金融環境もインフレ懸念に寄与している。資金や信用の入手が容易になると、消費者や企業はより多く支出し、需要と価格を押し上げる。
高まるインフレ予測は、世界的な債券利回りの上昇と連動している。今週の米国財務省債利回りは4.31%に達し、過去5か月で最高水準となった。高い利回りは保守的な投資家を惹きつけ、株式や暗号資産のようなリスク資産の魅力を低下させている。
最新の市場データによると、ビットコインは今週約4%下落し、88,250ドルとなった。高まる国債利回りは投資資本の競争を激化させ、ビットコインやその他のリスク資産の価格を押し下げている。
中間点：緩和しないFedと高い債券利回りの中でのビットコイン
ビットコインの上昇はシンプルなストーリーに依存している：低インフレ、低金利、暗号やリスク資産への資金流入。しかし、新たなインフレ予測は、その物語の一部を崩している。
インフレが予想以上に高い場合、連邦準備制度は金利引き下げを慎重に行うことになる。多くの投資銀行は今年50-75ベーシスポイントの利下げを予測しているが、より高いインフレはFedに対し、より遅いペースでの行動を促す可能性がある。暗号ブルはより積極的な利下げを期待しているが、データはそうはならないことを示唆している。
もう一つの複雑さは、国債利回り環境だ。特に日本国債が記録的な高水準に達している中、世界的な債券利回りの上昇により、多くの投資家はリスクの高い資産よりも「安全資産」を選好する傾向が強まっている。高βリスク資産として扱われるビットコインは、マクロヘッジではなくこのシフトの影響を特に受けやすい。
ビットコインが10月のピークから30%下落している現在の調整局面は、弱気なセンチメントの一端を示している。$89,000付近の抵抗線は依然として突破が難しく、強気の勢いが不足していることを反映している。
仮想通貨市場の今後の展望
このシナリオは、ビットコインや暗号資産に強気な投資家にとって挑戦的な環境を作り出している。デフレーション期待はもはや確実ではなく、「緩和的なFed」ストーリーも願望の域を出ていない。
市場の本格的な参加者にとっては、新たなインフレ軌道の理解は、リスク管理により慎重になり、金融政策の根本的な変化に焦点を当てる必要性を意味している。