#BitcoinFallsBehindGold 市場がモメンタムよりも記憶を選ぶとき:ビットコイン、金、そして資本の心理学
金融市場は、数字や利回り、チャートだけで動いているわけではありません。重要な瞬間には、はるかに人間的な何か—記憶—によって形作られます。不確実性が高まると、投資家は最も革新的な資産を探すのではなく、以前生き残った資産を探します。
今日のグローバル環境は、この本能が働いている典型的な例です。
通貨、コモディティ、デジタル資産を問わず、資本は成長の物語ではなく、耐久性を軸に再編成されています。そして、その再編成の中で、金とビットコインは非常に異なる基準で評価されています。
金:説明不要の資産
金の現在の強さは、興奮から来ているわけではありません。馴染み深さから来ています。
ストレスの時代には、市場は信念体系やオンボーディングプロセス、未来の約束を必要としない資産を好みます。金はその価値提案を説明する必要がありません。ネットワーク効果や採用曲線、規制の明確さに頼ることもありません。その魅力は即時的で普遍的です。
中央銀行が金を蓄積しているのは、投機的な賭けをしているのではなく、信頼についての声明を出しているのです。主権債務が生産性を上回る速度で拡大し、金融政策の信頼性が問われる世界において、金は中立的な信頼の備蓄として機能します。楽観主義が高いときではなく、疑念が