🚨🇺🇸 FOMC本日。何を期待すべき⁉️⚡️

パウエルからの声明で何を聞く可能性が高いか、そして市場の反応はどうなるかについての事前の簡単な予測。
🔹️金利
一時停止は確定的。9月から12月までの3回の利下げの後、様子見の姿勢は完全にコンセンサス。
🔹️マクロ背景
1️⃣ 労働市場はパニックなく冷え込んでいる。一部の賃金構成要素は依然として上昇を示しており、インフレは粘り強い状態。
2️⃣ 一部の冷え込みはICEの移民摘発や南部国境の閉鎖に関連している可能性がある。
3️⃣ Beige Bookは安定から緩やかな成長、弱い雇用と適度な価格圧力を示している。重要なテーマは不確実性。企業は貿易政策、輸入コスト、ヘッドラインのノイズに関連した計画の問題を引き続き強調している。
🔹️声明の期待
コアメッセージは変わらない。成長は緩やかで、労働は冷え込み、インフレは依然として目標を上回っている。
変わる可能性があるのはリスクのバランス。9月、10月、12月では労働リスクの下振れが強調されていたが、今や失業率は既に織り込み済みで、委員会は中立的な見方に戻ることができる。リスクはより二面性を持ち、FRBは入ってくるデータを慎重に評価する。労働保険の重視を減らし、インフレと雇用のバランスの取れた焦点へ。
🔹️記者会見
パウエルは一時停止の言葉を使うが、ハト派的ではない。これはコントロールされた一時停止。粘り強い基礎的インフレ、Q1の季節性の悪さ、新たな関税の不確実性を短期的なインフレノイズの原因として強調することが予想される。だからこそ、FRBは今後の利下げペースに事前にコミットしない。
利上げリスクを再燃させる試みはない。基準は、弾力性はあるがより脆弱な経済。雇用統計が軟化した後、FRBは言葉で金融条件を引き締めない。規律とデータ依存。
🔹️市場への影響
基本シナリオはややハト派的な据え置き。パウエルは緩和期待の拡大に反対する傾向。USDは一定の支援を受ける。
暗号通貨にとっては、これは通常、24〜48時間のローカルなショートまたは上昇の上限として見られる。その後、DXYと利回りが主導権を握る。
最も注目すべきは、彼が一時停止をどう売り込むか。

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