#BitcoinFallsBehindGold 金の強さとビットコインの相対的な弱さの間に拡大するギャップは偶然や単純な価格乖離ではありません。これは、マクロ圧力、流動性サイクル、信頼のダイナミクスによって促される、世界的な資本行動の構造的変化を反映しています。
1. マクロの現実:資本は確実性を求めている、物語ではなく
世界的なストレスの時期には、市場はイノベーションを評価せず、確実性を評価します。
金のメリットは:
何千年もの間、通貨準備としての役割
ゼロのカウンターパーティリスク
中央銀行、機関、国富基金による普遍的な受け入れ
長期的な約束にもかかわらず、ビットコインは依然として次のように見られています:
流動性に敏感な資産
リスク志向に依存
規制やセンチメントの変化に脆弱
不確実性が高まると、資本は実験せず、防御に回ります。
2. 金利:ビットコインへの静かな圧力
高金利または「長期的に高い」金利は、ビットコインにとって敵対的な環境を作り出します:
リスクフリーの利回りが魅力的になる
暗号市場全体でレバレッジが解消される
投機的資本が最初に退出
これに対して、金は:
実質利回りが弱まると良好に機能
金融の信用喪失に対するヘッジとして機能
レバレッジを利用した需要に依存しない
これが、金は hype なしで上昇できる一方、ビットコインは流動性拡大なしでは苦戦する理由です。