#TrumpWithdrawsEUTariffThreats

2月1日の欧州諸国に対する関税の最近の取消しは、当初グリーンランドを巡る紛争に結びついていたものであり、短期的な「安心リバウンド」をもたらしましたが、市場は依然として緊張状態にあります。

見出しは緊張緩和を示唆していますが、根底にある感情は、これは取引政策の完全な転換というよりも戦術的な一時停止に過ぎないことを示しています。以下はこのシグナルが市場動向に与える影響です。

1. セーフヘイブンにおける「緊張緩和プレミアム」

即時の効果は、貴金属の激しいラリーのやや冷却でした。

金＆銀：最近4,900ドル付近をうろついていたスポット金は、「関税ショック」の即時効果が収まるにつれて、4,790ドルに向けて穏やかに後退しました。銀も同様に97ドル/オンスのピークから後退しました。

市場のセンチメント：投資家は「パニック買い」モードから「様子見」へとシフトしています。ただし、「グリーンランド・フレームワーク」が曖昧なままである限り、安全資産の買いは強く、金属価格は歴史的高値付近にとどまっています。

2. セクター特化型の安心感

6月に25％に引き上げられる予定だった10％の一律関税の撤廃は、特定の産業にとって大きな勝利です。

自動車：特にドイツや英国の欧州の自動車メーカーは、米国への輸出マージンに対する即時の脅威が消えたことで株価が反発しました。

工業製品：銅やアルミニウムなどの非鉄金属は安定し、トレーダーは2月の大規模な大西洋横断サプライチェーンの混乱を織り込む必要がなくなりました。

3. 残る懐疑論と戦略的自律性

「緩和」にもかかわらず、市場は長期的な安定性に完全には確信を持っていません。

「グリーンランド」変数：トランプの逆転はNATOとの「予備的枠組み」に基づいていますが、デンマークとグリーンランドの当局は、この地域は売却されていないと主張しています。市場はこれを脆弱な停戦と見なしています。

EUの対応：欧州議会は、米国・EU間の広範な貿易協定の一時停止を維持しており、「通常運転に戻す準備ができていない」ことを示しています。

📝 投資家向けの概要

この「緩和」は、2月1日にスタグフレーション的なショックを防ぐ意味で重要ですが、商品市場の長期的な強気見通しを変えるものではありません。ゴールドマン・サックスやJ.P.モルガンを含むアナリストは、実際に年末のターゲットを5,000ドルから5,400ドルの範囲に引き上げており、取引のボラティリティが2026年の市場環境の恒常的な特徴となっていることを示唆しています。