中央銀行が世界の準備金をリバランスする中、金は約5,000ドルに接近

Source: Coindoo Original Title: Gold Near $5,000 as Central Banks Rebalance Global Reserves Original Link:

金は昨日、一時4,999ドルまで上昇し、$5,000の節目にわずかに届かず、その後やや下落して現在は約4,990ドル付近で推移している。

この動きは、短期的な投機的流れよりも長期的な準備金の動向に焦点が移る中で起きており、中央銀行の行動が貴金属の見通しにますます影響を与えている。

重要なポイント

• 金は昨日4,999ドルに達し、構造的な需要に支えられて約4,990ドルを維持している
• 金は依然として世界の外貨準備の約25％に過ぎず、過去のピーク60–70％には遠く及ばない
• 米ドルの準備金に占める割合は減少しており、長期的な多様化の一環として金への投資が強化されている

価格はすでに史上最高水準に近づいているが、金の世界金融システムにおける役割を考えると、上昇局面はまだ初期段階にある可能性がある。現在、金は世界の外貨準備の約25％を占めており、これは歴史的な標準値からは大きく下回っている。

中央銀行は依然として歴史的な金の配分から遠い

歴史的に、金は準備ポートフォリオにおいてはるかに大きな役割を果たしてきた。1970年代や1980年代には、中央銀行は保有する準備の約60–70％を金に充てていた。一方、現代の準備システムは、特に米ドルを中心とした法定通貨に支配されている。

米ドルの準備に占める割合は、1970年代の約20％から2000年代初頭にはピークの約60％に達した。その後、その支配は徐々に縮小している。最近のデータは、ドルのシェアが引き続き減少している一方で、金のシェアはゆっくりとだが着実に増加しており、長期的なリバランスを示唆している。

50年規模の平均回帰の可能性

アナリストは、現在の環境を稀な数十年規模の平均回帰と捉える見方を強めている。中央銀行は、通貨の価値毀損や地政学的リスク、ドル中心のシステムの長期的な安定性に対する懸念から、準備金の多様化を進めている。デ・ドル化の取り組み、多様化戦略、金融・政治的なリスク軽減の動きは、金の中立的な準備資産としての魅力をさらに高めている。

もし中央銀行が歴史的な金の配分に少しでも近づくなら、準備金を背景とした需要は価格の追い風となり得る。この見方では、金が$5,000付近で取引されていることは過剰を示すのではなく、より長期的な構造的動きの初期段階を示している可能性がある。

次の追い風は銀に

金が史上最高値に近づく中、徐々に注目は銀に移りつつある。過去の貴金属のブルマーケットでは、銀は最初は遅れをとることが多く、その後急激に加速し、「ゴールド・オン・ステロイド」としての評判を得てきた。金が先導し、準備金の動きがより広範な金属複合体を強化する中で、市場参加者の中には長期的に銀が$100 を超える可能性を見込む声も出ている。